核心的な観点
1、大口原料薬&特色原料薬：パントテン酸カルシウムとカフェインは市場需給の影響を受けて価格は引き続き高位にとどまる。
今月の抗生物質価格には明らかな変動はなく、ペニシリン工業塩は依然として史上最高値を維持している。ビタミン中のVA価格は年初より34.3%下落し、需給関係の中で需要端が弱いため、VA価格はここ1年来下落傾向を呈し、疫病が市場消費に影響を与えるのも一定の関係があるが、需要が修復されれば、中国の生産メーカーの検査修理期の到来を重ねると、VA価格は反発する可能性がある。パントテン酸カルシウム価格は前年同期比458%上昇し、今年初めより約209%上昇した。オファーの持続的な上昇は主にエネルギー消費政策とコストの上昇の影響を受け、工場の値上げ意欲が強く、5月24日から、中国のパントテン酸カルシウムメーカーは中国のオファーを650元/kgに引き上げ、輸出オファーは85ドル/kgだった。解熱鎮痛薬のカフェイン価格は2021年中より200%近く上昇し、2022年のカフェイン輸出は依然として高速成長の勢いを維持し、その価格は引き続き高位にとどまると予想されている。ホルモンなどの他の大口原料薬には大きな変化はなく、2022年1~3月のデキサメタゾンリン酸ナトリウムの輸出量は同じ価格で上昇し、輸出量は7.14トンに達し、前年同期比42.6%上昇し、輸出総額は565.4万ドルに達し、輸出平均価格は791.3ドル/kgだった。
2、特色原料薬：今月の価格はすべて安定している
心血管薬の主要な薬物価格は2021年10月から回復し始め、今月の価格は先月より変わらない。ヘパリン価格は今月少し下がった。培南類、シュバタン、タゾルバタンの原料薬の価格はいずれも安定しており、先月に比べてほぼ横ばいである。
3、投資提案：
今月の全体の原料薬価格は明らかな変化がなく、パントテン酸カルシウムとカフェインの上流の値上げと需要端の旺盛さは依然として価格が堅調で、後続の供給構造の変化に注目し、長期的に中国の原料薬産業がCDMOの著しい成長性に転向することを期待することを提案した。
1）短期的にはパントテン酸カルシウムとカフェイン、ビタミンEの供給構造の変化に注目することを提案し、関連標識は＊ Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) 、＊ Cspc Innovation Pharmaceutical Co.Ltd(300765) 、＊ Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 、＊ Zhejiang Medicine Co.Ltd(600216) 、＊ Brother Enterprises Holding Co.Ltd(002562) などである。
2）中期的に見ると、疫病によるCOVID-19経口薬需要はさらに原料薬業界全体の放出量を牽引する重大なチャンスであり、2022年下半期には原料薬企業の集中に利益を貢献することが期待されている。
3）長期的に見ると、中国の原料薬産業は China Meheco Group Co.Ltd(600056) 新製造の核心方向の一つであり、自身のアップグレードと世界の産業チェーンの移転を受ける二重成長性を持ち、よりハイエンド化した革新薬CDMOへの反復発展の論理がはっきりしており、堀が絶えず向上しているため、2022年に原料薬業界が急速な発展を迎え、業界の「推薦」格付けを維持することを期待している。原薬の新製造とグレードアップに関する標識に注目することを提案した。
4、原料薬プレートの提案は重点的に標的に注目している：
＊ Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) 、＊ Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) 、＊ Guangdong South New Media Co.Ltd(300770) 2、＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、＊ Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) 、＊ Zhejiang Hisun Pharmaceutical Co.Ltd(600267) 、＊ Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 、＊ Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) など。
リスク提示：原料薬価格の変動リスク、突発状況の生産停止・整備リスク、業界政策リスク。
