平安の観点：
業界の観点：医療保険目録調整案が発表され、値下げの悲観的な予想を緩和した。6月13日、国家医療保険局は「2022年国家基本医療保険、労災保険と出産保険薬品目録調整作業方案（意見募集稿）」及び「2022年国家基本医療保険、労災保険と出産保険薬品目録調整申告ガイドライン（意見募集稿）」、「交渉薬品契約継続規則（意見募集稿）」、「非独占薬品価格競争規則（意見募集稿）」を発表した。今回の調整案はCOVID-19診療案に組み込まれた関連薬品、児童薬、希少疾患薬を奨励することを明確に提出し、児童薬と希少疾患薬の申告条件をさらに緩和し、児童薬と希少疾患薬の可及性を高め、関連薬物の放出量を良好にすることが期待されている。今回の医療保険局はまた、医薬品契約の継続規則を発表し、医薬品契約の期限が切れた後、通常の目録、簡易契約の継続、再交渉の3つの処理方式を組み入れている：1）通常の目録。非独占薬物、2018年に目録に組み入れられ、2週期連続で価格調整されていない独占薬品は通常の目録管理に組み入れられる。2）簡易契約更新。2022年末に期限が切れ、協議期間の実際の支出は予想値の200%を超えていないが、同時に予算の増加幅が合理的な薬物は、簡易な契約継続を通じて2年間継続することができ、その契約継続の価格調整幅は医療保険基金の実際の支出/基金の予想値の比Aを基準に確定する。3）再交渉。通常のカタログ管理と簡易契約更新の条件に合致しない独占薬品については、企業が申告する必要があり、専門家が交渉の範囲に入るかどうかを決定して再交渉する必要があり、医療保険を蹴られたり、より大きな値下げ幅を提出する必要があることを意味しています。ルールのさらなる明確化は、薬物の継続的な値下げに対する市場の悲観的な期待を緩和することができると考えています。今回の調整案は児童薬と希少病薬の開発をさらに加速させ、業界の急速な発展を推進し、関連企業の発展を有利にすることが期待されている。また、契約継続規則の公布は業界価格体係をさらに規範化し、資源を臨床需要品種と独占品種により多く傾斜させ、革新薬が医療保険に入った後の値下げに対する市場の悲観的な予想を緩和し、商業化が実現されたことに注目することを提案するとともに、製品の剣指は臨床需要を満たしておらず、差別化の優位性を持つ企業を指し、栄昌生物、6 Shenzhen Huijie Group Co.Ltd(002763) 00558、康方生物、康寧ジェリーなどを含む。
投資戦略：メインライン一：COVID-19経口薬関連産業チェーン、ジュネーブ薬品特許プール組織（MPP）は前後して中国の8つの薬企業にファイザーとマーカーのCOVID-19特効薬の生産を許可することを発表し、関連COVID-19薬の生産と産業チェーン企業の業績表現は利益を得ることが期待されている。 Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) 、歌礼製薬と Nanjing Hicin Pharmaceutical Co.Ltd(300584) など。メインライン2：漢方薬プレート、重量ポンドの支持政策が絶えず、政策の着地は自信を高める。ブランドOTC漢方薬は自主定価権を持っており、その他の漢方薬の集中採掘は値下げが温和で、プレート全体の推定値性価格比が高いため、注目することを提案しています。メインラインの3：創＊ Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーン、CXOは高い景気性を維持し、評価値が底を打ち、評価値と政策、資金要素を結合して、私たちはCDMOと高分子CXOコースに傾斜して、注目することを提案します：＊ Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 、＊ Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 、＊ Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 。主線4：上記の3つの主線の外に、特色のある原料薬、製剤の輸出と核医学などを含む他の高景気、高障壁のコースが存在している。注目をお勧めします： Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) 、遠大医薬。
業界の要聞メタ：1）Alnylam社アミロイド変性RNAi療法AmvuttraはFDAの承認を得て上場した。2）EksoBionics社外骨格＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 設備EksoNRはFDAの承認を得て上場する；3）アイボルビ二重特異性抗体新薬epcoritamabII期の臨床が優れている；4）ObsEva社子宮筋腫革新療法YseltyはEUの承認を得て上場した。
相場の回顧：先週のA株医薬プレートは3.00%上昇し、同期の上海深300指数は1.65%上昇し、医薬業界は28業界中6位だった。先週のH株医薬プレートは1.87%下落し、同時期の恒生総合指数は3.48%下落し、医薬業界は11業界中4位だった。
リスク提示：1）政策リスク：医療保険料、薬品値下げなどの政策は業界に対してマイナス影響が大きい；2）研究開発リスク：医薬研究開発の投入が大きく、難易度が高く、研究開発の失敗や進度が遅い可能性がある；3）会社リスク：会社の経営状況は予想に達していない。
