投資のポイント
今週の交通、社服業相場の回顧
31の申万一級業界のうち、今週（6月13日-6月17日）の社会サービス、交通運輸業界の累計上昇幅はそれぞれ+2.08%、-1.70%で、それぞれ13位、28位だった。上海の深さ300指数の上昇幅は+1.65%だった。
134の申万二級業界のうち、今週（6月13日-6月17日）、ホテル飲食、航空空港、一般小売、観光、観光地の累計上昇幅はそれぞれ+0.59%、-0.09%、-0.29%、-0.75%で、それぞれ73、82、85、97位だった。
COVID-19感染追跡
COVID-19肺炎の確定診断状況：6月11日-6月17日、1）中国：中国で新たに報告された本土の確定診断と無症状の症例は累計781例で、先週より-2%増加した。新規死亡例は0例で、環比に変化はなかった。2022年6月18日17時現在、中国には55の中高リスク地域がある。2）海外：海外でCOVID-19肺炎の確定診断例が約321万例増加し、前月比+9%である。新規死亡者数は7535例で、前月比-15%だった。3）米国：米国COVID-19肺炎の累計新規診断は約72万例で、前月比9%低下した。累計で新たに2590例が死亡し、前月比で約12%増加した。4）イギリス：イギリスCOVID-19肺炎の累計新規診断は約9万例で、前月比13%増加した。累計で新たに322例が死亡し、前月比32%減少した。
COVID-19ワクチン接種状況：1）中国：国家衛生健康委員会の公式サイトのデータによると、6月17日までに、全国でCOVID-19ウイルスワクチンの接種が約33億9000万回報告された。6月11日-6月17日にCOVID-19ワクチンを1日平均約80.7万回接種し、前月比16.8%増加した。2）世界：OurWorldinDataデータによると、6月17日現在、世界でCOVID-19ウイルスワクチンの接種は約119.8億回、約66.3%の世界人口は少なくとも1剤のワクチンを接種し、前期比は横ばいだった。
空港&航空：国航は山航グループ&山航の株式製御権を取得する予定です。国際旅客輸送便は徐々に増加するだろう。
Air China Limited(601111) 公告は、山鋼金製御が保有する山航グループの株式を譲り受け、山航グループに増資する予定だ。そして、会社も山航グループの他の株主とさらに交流し、山航グループへの投資手配を確定する予定です。会社は前述の取引を通じて合計66%以上の株式を保有し、山航グループの製御権を取得する予定です。同時に、提案取引は会社が山航株式の直接と間接の合計で権益を持つ株式が30%を超え、国航直接+間接的に山航株式の50.5%を持つことになるため、山航グループと山航株式の製御権を取得する。
中央広網の報道によると、民間航空局の定例発表会では、防疫の安全を確保する前提の下で、国際便の運行を秩序立てて手配することは中国の経済発展と国内外の人の往来に有利であり、航空輸送業の持続可能な発展を実現するための需要でもあると述べた。現在、国務院合同防衛連合製御メカニズムの統一的な計画の下で、民間航空局は一部の国と相談しており、定期国際旅客輸送便を徐々に、穏当に増やし、人員の往来の需要を満たしている。
業界：1）先週の旅客輸送量は前月比で回復した：飛常準データによると、6月6日-6月12日、全民間航空旅客輸送量は437万9000人で、前月比は35%上昇し、2021年より55%減少し、2019年より64%減少した。2）今週のフライトの実行量は前月比で上昇した：フライト執事のデータによると、6月11日-6月17日、中国、国際線の旅客輸送便の一日平均実行量は7165便で、前月比+21%、前年比2019年-50%、前年比2021年-38%だった。
航空会社：6月11日-6月17日、飛行常準データによると、中国航空、南航、東航、春秋、吉祥、華夏の日平均運航便量はそれぞれ53913031027268、98、148便で、前期比の日曜日の平均値はそれぞれ+11%、+16%、+34%、+30%、37%、-1%だった。空港：6月11日-6月17日、上海浦東、上海虹橋、首都空港、6 Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 00089の一日平均輸出入便量はそれぞれ79、50、220663、683便で、先週よりそれぞれ+28%、+133%、+23%、+15%、+13%だった。
免税：今週の海南省の客数は前年同期の71%に回復した。
1）海南便量の追跡：6月12日-6月18日、三亜鳳凰空港、海口美蘭国際空港の一日平均輸出入便量はそれぞれ223306便で、前月比+24%、+18%で、前年同期比2021年比-27%、-14%だった。同時期、海口空港の1日平均輸送旅客数は34633人で、前月比+21%、同-29%だった。
2）免税ルート割引追跡：今週日曜日の上直郵便、中免、海旅、海発控、中出し服、深免離島免税割引の力度はほぼ横ばいである。
3）6月16日、＊ Gree Real Estate Co.Ltd(600185) 公告、＊ Gree Real Estate Co.Ltd(600185) 取締役会は魯君四社の理事長の職を免除し、会社の理事長を選択的に再選挙する。以前2021年、当時 Gree Real Estate Co.Ltd(600185) 理事長だった魯君四氏はインサイダー取引の擬いで証券監督会に立件され、調査された。
投資提案
1）推薦＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 、＊ Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) ：現在の評価値は配置性価格比を備え、中国の旅行需要の限界は向上し、＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) はLVと契約済みで、会社は業績&評価値の二重修復を迎えることが期待されている。
2）三大航空を推薦：国際輸送力の比率が高く、業界供給の確定性が低下し、需要が回復した後、需給のミスマッチが発生する見込みがあり、会社は大きな利益の弾力性を示す見込みがある。
3）推薦＊ Spring Airlines Co.Ltd(601021) ：低コスト優勢の下で業績は比較的安定しており、レジャー観光需要の率先回復の恩恵を受けることが期待されている。
4）推薦＊ Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ：中国の輸送力は比較的に大きく、業績は率先して回復し、国門開放前の利益表現はより穏健で、長期成長性が高く、大陸間航路は新しい成長点になる見込みです。
5）推薦＊ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ：規模優勢が明らかで、管理が明らかに改善され、国外の回復が加速し、高速成長期を迎える見込みである。
6）推薦＊ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ：チェーンホテルグループの先導享業界β ， 軽管理モデルは沈下市場の増量空間を開き、3年間の万店目標の下で21~23年に開業するホテルの数CAGRは30%に達する見込みだ。
7）推薦＊ Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ：君亭直営店の割合が高く、君瀾リゾートホテルの割合が高く、需要修復段階では高い弾力性が期待され、中期規模では高い成長率が期待されている。
8）推薦＊ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ：離島+オンライン+空港+市内の全方位配置の下で、会社はまだ大きな成長空間があり、22年の離島免税店の拡大は新たな触媒をもたらす可能性がある。
リスクのヒント
疫病の回復は予想に及ばず、業界の需要は予想に及ばず、原油価格、為替レートは大幅に変動し、免税政策の変化、免税業界の競争の激化などがあった。
