FRBの金利引き上げによる需要懸念、原油価格の下落
今週、ロシアと烏の衝突が続き、FRBの金利引き上げの影響で、米国経済の衰退による石油需要の下落に対する市場の懸念が激化し、国際原油価格が下落した。6月17日現在、ブレントとWTI原油先物価格はそれぞれ113.61ドル/バレルと108.88ドル/バレルで、ドル指数は104.7付近で取引されている。
米国の石油掘削機の数が増加し、原油在庫が196万バレル増加した。
今週、米国の石油活発掘削数は4基増加し、584基となり、石油・ガス掘削機の総数は7基増加し、740基となった。米国の原油在庫量は4億1870万バレルで、前の週より196万バレル増加した。米国のガソリン在庫総量は2億174万バレルで、前の週より71万バレル減少した。留分油庫の保存量は1億097万バレルで、前の週より73万バレル増加した。
2022年5月のOPEC生産量は減少し、前月より17.6万バレル/日から2851万バレル/日減少した。
2022年5月のOPEC生産量は減少し、サウジの生産量は1042.4万バレル/日で、前月より6.0万バレル/日増加した。イラクの生産量は440.5万バレル/日で、前月より2.1万バレル/日減少した。イランの生産量は254万4000バレル/日で、前月より2万2000バレル/日減少した。ベネズエラの生産量は71.7万バレル/日で、前月より0.2万バレル/日減少した。リビアの生産量は70.7万バレル/日で、先月より18.6万バレル/日下がった。
今週、ブタジエン、純ベンゼンの価格が上昇し、ナフサ、エチレン、プロピレンの価格が下落し、ナフサの価格差が上昇し、PDH、MTOの価格差が下落した。
IEAは原油需要の伸び率予測を維持し、需要懸念が原油価格の下落を引き起こす。
今週、FRBは6月に75ベーシスポイントの利上げを発表し、7月の再利上げを支持する可能性があり、米国経済の衰退による原油需要の低下に対する市場の懸念が高まり、国際原油価格が急落した。需要端、今週IEAが発表した月報によると、2022年の世界原油需要の伸び率に対する予測を維持し、2022年の世界原油需要は180万バレル/日増加し、年間平均原油需要は9940万バレル/日と予想されている。2023年の世界の原油需要は220万バレル/日から1億2000万バレル/日に増加する。供給端では、5月のOPEC生産量は17.6万バレル/日低下し、依然として25万バレル/日の増産目標を下回っており、7月からOPEC+は増産目標を64.8万バレル/日に引き上げる。ロシアの原油が制裁を受け、リビアの油井閉鎖とOPECの遊休生産能力が不足しているため、IEAは非OPEC+国家が2023年の原油増産の主力となると予想しており、非OPEC+国家は2022年、2023年にそれぞれ190万バレル/日、180万バレル/日の増産を予定している。リビアの生産量が反発すれば、2022年にOPEC+加盟国は260万バレル/日増産できるが、2023年には52万バレル/日収縮する可能性がある。製品油については、供給の緊張と在庫の枯渇により、製品油市場は高景気を維持し、6月17日現在のシンガポールのガソリン、ディーゼル油、航空灯油の価格差はそれぞれ29.7ドル/バレル、63.37ドル/バレル、50.87ドル/バレルで、前週末よりそれぞれ5%、21%、21%上昇した。その後、ロシアと烏の衝突情勢、欧米の対露制裁政策、米国の金利引き上げ状況、伊核協議の交渉進展、OPEC+増産の実行状況、オミクロン株の拡散態勢、ワクチン接種とCOVID-19特効薬の開発進展などに重点を置いている。
投資提案：最近地政学情勢が緊張し、北米の外出ピークが到来し、世界の原油需給構造が逼迫している。私たちは原油価格が高位を維持し、石化プレートの景気度を引き続きしっかりと見て、次のように注目することを提案した：第一、上流プレート、中海油、中石化、 Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) 9;第二に、油服プレート、 China Oilfield Services Limited(601808) Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) Cnooc Energy Technology & Services Limited(600968) Sinopec Oilfield Service Corporation(600871) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 7;第三に、民営大精製プレート、 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Tongkun Group Co.Ltd(601233) ;第四に、軽炭化水素分解プレート、衛星化学と Oriental Energy Co.Ltd(002221) ;第五に、石炭製オレフィン、 Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ;第六、三大化学工業白馬、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) と Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) です。
リスク分析：地政学的リスク、オミクロン株の拡散、OPEC+生産量の増加速度が速すぎる。
