投資のポイント：
毎月の注目：公募基金管理者の方法は着地し、証券会社の資金管理は重量ポンドの利益を迎えた。5月20日、証券監督管理委員会は「証券投資基金管理人の公開募集監督管理弁法」を発表した。「弁法は元基金業界綱領的文書「証券投資基金管理会社管理弁法」で改正され、8章78条に達し、「参入-内部製御-経営-管理-脱退-監督管理」の6つの麺から、全業務チェーンは基金会社の業務発展を規範化している。「方法」は「一参一控」から「一参一控一牌」まで緩和し、証券会社の資本管理が公募免許を獲得するために製度障害を一掃し、将来的にはより多くの証券会社の資本管理が公募免許を申請し、公募基金の紅海分野の競争に進出すると予想されている。
市場表現。5月、権益と固収市場は暖かくなった。上証指数は318643点に収まり、4.57%上昇した。創業板は240508点で、3.71%上昇し、証券業界指数（申万）は0.45%上昇し、4.13ポイント下落した。債務市場は回復を続け、中債総純価格指数は0.32%上昇し、120.72点に収まった。
各業務ラインの表現
仲介業務：5月の市場相場はある程度修復され、交投感情は依然として年内の低位を維持し、A株市場の日平均株価の取引額は917042億元で、前月比-5.27%
信用業務：5月の両融残高は15226億元に小幅に回復し、株式質押残高は33202億元に回復した。
自営業務：5月権益市場指数表現中証500（7.18%）＞上証指数（4.57%）＞創業板指（3.71%）
資本管理業務：5月に証券会社の合理的な財製品の発行規模が低下し、新たに25.35億部が発行され、前月比-29%だった。
投資業務：5月IPO 109.10億元、前月比-86.91%162.73億元を増発し、前月比-61.28%だった。配当金は127.15億元で、前月比+52.37。会社債は2037億9900万元。前月比-33.2%企業債は84.30億元で、前月比-86.74%です。ABS 735.51億元、前月比-27.08%
投資提案
5月にマクロ経済政策が密集して登場し、疫病の衝撃をヘッジし、大皿の動きを安定させることを目的とし、市場相場は明らかに修復された。6月に上海などで再生産が秩序立てて行われ、社融指標は予想をやや超え、マクロ政策と流動性の麺で証券会社プレートの推定値の修復に有利である。証券会社プレートは6月に明るい相場を出て、 Everbright Securities Company Limited(601788) A株市場をリードしている。私たちは、その後、経済の基本麺のさらなる修復と広い信用政策の着地に伴い、市場の自信が明らかに向上し、証券会社のプレートが再び迎えると考えています。β相場。
リスク提示：市場変動リスク、資本市場改革が予想されるリスクに及ばない
