主な観点：
今週の上証総合指数の上昇幅は0.97%、鉄鋼プレートの下落幅は1.67%だった。サブプレートにおける普鋼プレートの下落幅は2.32%、特材プレートの下落幅は2.40%であった。
鋼材市場：インフラ不動産による鋼材需要の徐々に放出に注目
本週期の現価格は持続的に下落し、市場の短期自信の欠如を示している。一方、安定成長政策と信用規模の向上による需要の上昇は一定の時間を下流に伝える必要があり、短期需要は回復しにくい。一方、製鉄所の赤字は社庫工場の倉庫に重なり、製鉄所の稼働率は低下している。私たちは、インフラストラクチャ不動産による鋼材需要の増加は下半期に徐々に実現される見込みだと考えています。現在、流行状況と雨季の影響を受けて、需要はまだ回復していません。流行状況が徐々に好転し、雨季が過ぎるにつれて、下半期の不利な要素は徐々に消えていきます。下半期の需要は反転を迎える見込みだ。
高週波データ：
1）鋼材価格：Myspic総合鋼価格指数は-4.35%で、その中で長材、平板はそれぞれ-4.22%、-4.50%である。ねじ鋼の価格は454000元/トンで、週の下落幅は5.61%だった。熱間圧延板のロール価格は463000元/トンで、週の下落幅は6.65%だった。原材料コスト：鉄鉱石価格は889元/トンで、週の下落幅は8.82%だった。コークス価格は3610元/トンで、週の上昇幅は5.87%だった。コークス石炭の価格は2950元/トンで、週の上昇幅は1.72%だった。利益：ねじ、線材、熱間圧延盤麺の利益はそれぞれ-402.80元/トン、36.40元/トン、-512.00元/トンである。2）生産量：冷間圧延、熱間圧延、線材、中厚板、ねじ生産量はそれぞれ84.39（+0.21%）/31.29（-4.12%）/129.40（-5.90%）/147.82（+0.30%）/305.34（-0.09%）万トンである。
稼働率：高炉稼働率83.93%、前月比-0.28 pct；電気炉の稼働率は56.41%、前月比-0.64 pct。高炉の生産能力利用率は90.15%、環状比は+0.01 pctである。電気炉の生産能力利用率は54.27%、環比-0.61 pctである。在庫：本社倉庫157355万トン、前月比+1.70%総工場の倉庫は642.06万トンで、前月比+0.83%です。ねじ社庫は868.59万トンで、前月比+2.06%です。ねじ工場の倉庫は340.06万トンで、前月比+2.81%です。
特鋼側では、高品質発展政策の指導の下で、パイプライン、鋼構造などの細分化されたコースが注目されている。新インフラ建設の角度から考えると、中国のパイプラインはすでにモデルチェンジの段階に入っており、農村の給水排水システムの建設は粗雑で、都市海綿管網の建設も目の前に迫っている。新エネルギー自動車分野の核心金属材料として、電工鋼も注目すべきプレートであり、新エネルギー自動車の急速な発展は電工鋼の下流需要を牽引し、現在のプレートの推定値は一般的に高くなく、長期的に電工鋼プレートをよく見て、 Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などに注目することを提案した。
投資提案
製造業の需要回復には炭素のピーク、炭素の中和背景が重なり、鉄鋼業界の利益論理が再構築され、鉄鋼企業は週期的な回転の中でさらに利益を得ており、私たちは長期的にも鉄鋼プレートをよく見ている。国防軍需産業、航空宇宙産業の高景気度に広い国産代替空間を重ね、高温合金、特殊ステンレス鋼、超高強度鋼などの製品が絶対的な優位性を占めており、中報業績の実現業界の高景気度に重点的に注目することを提案している。伝統分野のリーダー+人気のある新興業務ターゲットはより市場に人気があり、ステンレス鋼棒線材と雲母リチウム抽出リーダーに重点を置くことを提案しています。及び冷間圧延ステンレス鋼分野の高成長性蛇口標識： Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 。
リスクのヒント
COVID-19の疫病の繰り返し；経済の下行が加速する。原材料価格が大幅に変動している。不動産用鋼の需要が大幅に下落した。鋼材の在庫化プロセスが阻害されている。
