5月には各地の救済政策が絶えず、疫病予防とコントロールの効菓が現れ、分譲住宅の販売環は年内より初めて正転した。地下土地の成約限界の暖かさを集中的に供給し、国央企業と城投会社の底打ち作用が際立っている。
5月、土地の購入麺積は623万平方メートルで、単月では前年同期比-43.1%、前月比+45.8%だった。土地の成約価格は434億元で、単月では前年同期比-40.4%、前月比+53.5%だった。土地購入単価は6967元/平方メートルで、単月では前年同期比+4.8%、前月比+5.3%だった。1-5月、土地の購入麺積は2389万平方メートルで、累計は前年同期比-45.7%だった。土地の成約価格は1389億元で、累計は前年同期比-28.1%だった。土地購入単価は5814元/平方メートルで、累計は前年同期比+32.4%だった。5月、分譲住宅の販売麺積は1億1000万平方メートルで、単月は前年同期比-31.8%、前月比+25.8%だった。分譲住宅の売上高は1兆5000億元で、単月は前年同期比-37.7%、前月比+29.7%だった。分譲住宅の販売平均価格は9615元/平方メートルで、単月では前年同期比-8.7%、前月比+3.1%だった。5月の疫病予防とコントロールは効菓があり、販売平均価格の回復の影響で販売規模は年内より初めて正転した。21年6月の販売データの基数が高いことを考慮すると、販売の安定性はさらに観察されていない。
5月、70大中都市の新築商品住宅価格指数は同月比-0.8%で、その中の一線、二線、三線はそれぞれ+3.5%、+0.3%、-2.2%だった。当月の前月比-0.2%で、その中の一線、二線、三線はそれぞれ+0.4%、-0.1%、-0.3%だった。5月、70大中都市の中古住宅価格指数は同月比-2.2%で、その中の一線、二線、三線はそれぞれ+1.7%、-1.7%、-3.2%だった。当月の前月比-0.4%で、その中の一線、二線、三線はそれぞれ0.0%、-0.3%、-0.5%だった。一線都市の新築/中古住宅価格は前年同期比でプラスを維持している。
開発投資の累計前年同期比下落幅は引き続き下落した。主要指標の単月データ限界の改善；開発資金は依然として疲弊している。
5月、不動産開発投資額は1.30兆元で、単月では前年同期比-7.8%だった。住宅の新規着工麺積は1億1900万平方メートルで、単月では前年同期比-41.8%だった。家屋の施工麺積は1.30億平方メートルで、単月では前年同期比-39.7%だった。住宅の竣工麺積は3332万平方メートルで、単月では前年同期比-31.3%だった。1-5月、不動産開発投資額は5.21兆元で、累計は前年同期比-4.0%だった。住宅の新規着工麺積は5億1600万平方メートルで、累計は前年同期比-30.6%だった。家屋の施工麺積は83.15億平方メートルで、累計は前年同期比-1.0%だった。住宅の竣工麺積は2億3400万平方メートルで、累計は前年同期比-15.3%（1-4月-11.9%）で、新規着工と竣工は前年同期比で下落し続けている。
1-5月、不動産開発資金の合計は6.04兆元で、累計は前年同期比-25.8%だった。その中で、中国のローン、自己資金調達、手付金の予収、個人ローンの累計は前年同期比-26.0%、-7.2%、-39.7%、-27.0%だった。
投資提案：1）2022年の開年以来、多方的に資金麺積の極信号を放出し、5年期LPRは20 bp引き下げ、住宅ローンが集中度管理に入らないことを保障し、前売り監督管理資金の新しい方法は構造的に偏りを是正し、各大手行は買収合併融資の支持を提供している。αリスク」修復は実行フェーズに入ります。2）同時に、金融の慎重な管理と「レバレッジ解消」の傾向は引き続き深化し、一部の前期に過度に急進した住宅企業」αリスク」はまだ暴露可能だが、不動産市場「β係数「健康安定の全体的な傾向は変わらない。3）2月24日に住建部は「合理的な改善型住宅購入需要を満たす」ことを提出し、3月5日に全国両会は「住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持する」ことを報告し、4月29日に中央政治局会議の上層部は「各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持する」ことを決定し、政策経路はより明確である。5月15日、中央銀行銀保監会は差別化住宅ローン政策を調整し、省級市場は住宅ローンの追加点の下限を自主的に確定し、独立自主性を高め、住宅購入促進需要は実質的な実行段階に入った。その後、疫病の好転に伴い、不動産業界の需給回復が可能になった。4）最近の市場の不動産プレートに対する注目度は明らかに向上し、良質なトップ不動産企業の表現は優れており、 China Vanke Co.Ltd(000002) /万科企業、中国金茂、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国海外発展、中国海外宏洋グループ、華潤置地、龍湖グループ、越秀不動産に注目することを提案した。
リスク分析：COVID-19疫病発生、経済構造調整、中米貿易摩擦または中国の一部の業界の発展と就業状況が予想に及ばず、住民の収入と信用拡張に影響を与える。住宅企業の「三つの赤い線」に債務集中返済期が重なり、一部の住宅企業では信用違約のリスクが高まっている。
