概要1：シリコン材料ボトルネック問題の回顧
2020年下半期から始まったシリコン材料の供給問題は全産業の重要なボトルネックとなり、上下流の生産拡大週期が一緻しないため、シリコン材料の一環として大きな議価権を掌握しているが、シリコン材料の価格が高い企業は全産業チェーンのコストを大幅に上昇させ、高価な部品は一部の端末の需要に明らかな抑製作用を持っている。今年に入ってから状況はまだ変わっていないが、シリコン材料の承恩は依然として下流の光伏製品の価格の上昇を推進している。
概要2：シリコン材料供給状況分析
長期的に見ると、高額な利益は実際にシリコン材料業界の大規模な生産拡大を推進しており、元の業界内の企業でも新規参入者でも、すでに計画されている生産能力は昨年の業界需要の数倍に達しているが、一応建設と投入のリズムにも製限されている。来年にはシリコン原料の生産能力が比較的余裕のある状態に入ると予想されています。今年を見ると、下半期の新しいシリコン材料の生産能力の投入はシーズンごとの加速段階に入り、全体的に見ると、年間320 GW以上のコンポーネントの生産をサポートすることが期待されている。
概要3：下流需要端分析
短期的な状況に焦点を当て、中流段階の生産能力が相対的に過剰な場合、端末コンポーネントの組立需要は直接シリコン材料の需要を決定する。昨年以来、海外市場は世界の設備成長を牽引する主要な力であり、その中でヨーロッパ、アメリカ、インドなどの主要な市場の表現は明るく、応用端から見ると、屋根分散式は急速に発展し、徐々に需要のもう一つの柱となっている。今年に入ってから、海外需要はさらに旺盛で、一方では創痛エネルギーが相対的に不足し、価格は普遍的に上昇し、太陽光発電は代替エネルギー形式としての役割を菓たし始めたが、最近各国の重大な利益政策が頻繁に出ていることも需要に対してさらに刺激を与え、さらに重要なのは下流の部品価格に対する受け入れ度が向上する見込みであり、部品価格は昨年4四半期に現れた天井に挑戦することができ、産業全体の利益の向上を意味する。全体的に見ると、今年の世界の組立量の推定率は予想を超え、下流価格の受け入れ度とシリコン材料の生産能力の実際の投入進展は業界の利益規模と分配状況を決定する。
投資提案：
高額な利益誘導の下で、シリコン材料の中長期的な供給は十分に余裕があり、来年から業界の主要なボトルネックにならない見通しだ。
シリコン材料の価格は年内に上昇を続け、主にエネルギー危機や各国の貿易政策などの要素によって推進され、需要が予想を超えて旺盛になったため、実際には新生産能力は絶えず放出されており、下半期には加速する見込みで、コンポーネントに大きな生産量の支持を提供することができ、シリコン材料の価格の安定に基礎を提供することもできる。
「平価」後の太陽光発電はすでに強いエネルギー属性を示しており、端末価格はコストだけでなく、他のエネルギー形式とも関連しており、今年は下流価格の受け入れ度を見ると昨年を超える見込みだが、コンポーネント価格が昨年の高値を突破すれば、需要が依然として旺盛な状態を維持できるかどうかはまだ観察していないが、総合的に見ると、コンポーネントの出荷量はおそらく超予想成長を実現すると同時に、産業チェーンの利益は長期的に向上する見込みだ。
また、シリコン材料価格の実際の反応産業チェーンの発言権と利益分配は、大量の新生産能力の投入に伴い、超過利益は常に下流端に放出され、業界に対して「推薦」の格付けを維持し、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 、晶科エネルギー、 Trina Solar Co.Ltd(688599) Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) などの電池コンポーネントの先頭企業に積極的に注目することを提案した。
リスクのヒント：
1）海外市場政策に不確実性が存在し、2）COVID-19感染状況にサプライチェーンの不確実性が繰り返し存在し、3）下流の潜在コンポーネント需要に不確実性が存在し、4）シリコン材料業界の新生産能力の投入が予想されていない、5）産業の各段階の拡張が速すぎて競争が激化し、6）予測に一定の主観性があり、7）会社の将来業績の不確実性に重点を置いている、8）中国と国外市場は完全な比較性を持っていない。関連データは参照専用です。
