周観点：マクロ環境は非銀に利益があり、3種類の成長型券商標を引き続き見る機会がある
（1）証券会社プレートは2週連続で超過収益を実現し、短期的な急速な上昇は機構の流動性緩和と経済改善に対する期待の集中放出である。流動性緩和は短期資産価格に有利であり、分子端経済の改善力や中長期資産定価の核心である。経済回復は持続する見込みで、証券会社の業績は前期比改善が予想を超え、証券会社のプレートの機会を引き続きよく見て、同時に保険推定値の修復をよく見ている。（2）証券会社株のbeta弱体化、alpha強化の傾向は次第に共通認識となり、個株の分化は明らかで、証券会社の投資主線は業界長の論理と個株の成長性に焦点を当てる必要がある。プレートの後続の超過収益の持続性と幅は業界自身の成長論理の検証に依存し、基金の代理販売、全麺登録製などの政策麺と株の基本麺の3つの触媒に注目し、引き続き財産管理、総合優位の突出と独立成長論理の3種類の成長型標的の機会をよく見ている。
証券会社：取引量は引き続き好調で、富管理コースと景気の良い成長型標的をよく見ている。
（1）今週の1日平均株式の出来高は1.13兆元で、前月比+7.2%で、2週間連続で兆元の関門に立ち、市場の活性度は持続的に向上した。今週新たに偏株基金49億、前月比+3%を設立し、株式市場の改善が新発基金の改善を牽引する見込みで、今週の北向資金は174億で、3週連続で明らかに純流入した。株式ETF週度データを見ると、反発期間中の純買い戻しの力は徐々に弱まっている。（2）今週、中証協は証券会社の2021年の経営指標ランキングを発表し、このランキングは分類格付けの基礎となり、2020年の分類格付け改訂は富管理、積極的な資本管理、機関の顧客ニーズ業務に対する加点傾向を体現している。「カウンターと機関顧客の相手方取引に基づく業務収入」の内訳ランキングでは、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Guolian Securities Co.Ltd(601456) の順位がそれぞれ1/3/9位から2/9/10位に上昇し、 Guolian Securities Co.Ltd(601456) が業界トップ10に入った。（3）流動性とマクロ経済環境は証券会社のプレートに有利で、プレートの推定値は相対的に低位にあり、2四半期の利益改善は予想を上回る見込みで、現在の証券会社のプレートの機会を引き続きよく見て、後続の業界政策とファンダメンタルズデータの触媒に注目して、大富管理のメインラインのリーダーであるChina Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) と Orient Securities Company Limited(600958) を推薦する。利益が相対的な景気と成長性を持っていることをよく見て、利益の Guolian Securities Co.Ltd(601456) 、総合的な優位性が際立ち、利益の景気度を持っている Citic Securities Company Limited(600030) を推薦します。
保険：5月の保険料は改善され、マクロ経済の改善に恩恵を受け、推定値の修復をよく見る
（1）5月単月生命保険の総保険料は前年同期比それぞれ： New China Life Insurance Company Ltd(601336) 14.3%、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 13.9%、 China Life Insurance Company Limited(601628) 6.9%、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 1.7%、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2.0%であった。5月の生命保険料の全体的な改善、規模型製品及び銀保ルートの力または主要な原因。多くの地域で発生した疫病の影響を受けて、危険企業の増員の進展と保障的な需要の回復は依然として一定の圧力を受けており、5月のNBVは前年同期比で依然として圧力を受けていると予想されている。5月の4つの上場保険企業の財政保険料収入は前年同期比+7.4%で、4月の+2.2%より5.2 pct回復し、主に乗用車の販売量の改善と健康保険の増加に牽引されると予想され、人的保険料は5月の自動車保険料が前年比+1.0%増加し、4月の同-1.9%より2.9 pct改善し、プラスに転換した。（2）保険資産端と負債端はいずれも経済改善の恩恵を受け、現在の推定値は歴史の低点に位置し、推定値の修復機会をよく見て、業界の転換進展とNBVの成長率に注目している。中国の財険、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) と China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) を推薦して、受益標識の China Life Insurance Company Limited(601628) と友邦保険。
受益指標の組み合わせ
証券会社：China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) Guolian Securities Co.Ltd(601456) Citic Securities Company Limited(600030) Orient Securities Company Limited(600958) China International Capital Corporation Limited(601995) （H株）；
保険：中国財険（H株）、友邦保険（H株）、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) ;
多元金融： Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 。
リスクの提示：株式市場の変動は証券会社と保険利益に不確定な影響を与える；保険負債の増加は予想に及ばない。証券会社の財産管理と資産管理の利益の増加は予想に及ばない。
