一、業界の観点
安定成長が持続的に力を入れ、インフラ投資の景気度が向上し、大プロジェクトの貢献が著しい。国家統計局が2022年1~5月の経済データを発表し、1~5月、インフラ施設（電力を含まない）の累計投資は前年同期比6.7%増加し、1~4月より0.2ポイント増加し、5月単月は前年同期比7.22%増加し、前月比10.13%増加した。5月の全国重大プロジェクトの着工は加速し、1~5月、大プロジェクトの完成投資は前年同期比10.2%増加し、全投資の4.0ポイントを上回った。全投資の増加に対する貢献率は83.3%で、全投資の5.2ポイントの増加を牽引した。先行指標を見ると、1-5月、新規着工プロジェクトの個数は前年同期比26.1%増加し、新規着工プロジェクトの計画総投資は23.3%増加し、投資プロジェクト（不動産開発投資を含まない）の到着資金は18.4%増加し、投資規模の持続的な拡大に有利である。今後、北京、上海などの疫病状況が徐々に緩和されたり、終了したりするにつれて、操業再開の状況が持続的に好転し、操業率が向上し、インフラ建設は持続的に高い景気が続く見込みだ。
水利、環境、公共施設管理業の投資が向上し、鉄道輸送業の投資の減少幅が狭い。インフラ投資の細分化プロジェクトを見ると、2022年1~5月の交通運輸、倉庫、郵便業の投資は前年同期比6.9%増加し、1~4月より0.5ポイント低下し、電力、熱、ガス及び水生産と供給業の投資は前年同期比11.5%増加し、1~4月より1.5ポイント低下し、水利、環境、公共施設管理業の投資は前年同期比7.9%増加し、増加率は1~4月より0.7ポイント上昇した。その中で、1-5月の鉄道輸送業は前年同期比3.0%減少し、1-4月より4ポイント縮小し、幅が明らかになり、公共施設管理業の投資は前年同期比7.9%増加し、1-4月より0.8ポイント上昇した。国務院が5月末に発表した「経済を着実に安定させる一括政策措置」は、水利、水運、道路、物流などへの金融支援を強化し、論証が成熟した水利プロジェクトの推進を明確に加速させ、交通インフラへの投資を加速させることを要求している。李克強氏は6月6日、交通運輸部を視察し、座談会を開き、適度なリードを堅持し、交通インフラと現代物流システムの建設を強化することを強調した。6月13日、水利部、中央銀行は金融支援水利インフラ建設活動推進会を開き、銀行、政府と水利企業、プロジェクトの連携をさらに強化し、金融支援を強化し、金融サービスを最適化し、水利インフラ建設に良好な融資保障を提供した。今年、中国の水利と交通に対する支持力は明らかに大きくなり、インフラ投資に対する有力な支持が期待されている。
1-5月の不動産投資は依然として弱く、新規着工単月の下落幅は狭く、単月の販売限界は改善した。2022年1~5月の不動産開発投資は前年同期比4%下落し、1~4月の成長率より1.3ポイント低下した。1-5月の住宅新規着工麺積は前年同期比30.60%下落し、1-4月の成長率より4.3ポイント低下した。1-5月の住宅竣工麺積は前年同期比15.30%下落し、1-4月の成長率より3.4ポイント低下した。不動産販売の限界が改善され、5月の単月販売は前年同期比-31.77%で、4月の-39%より明らかに減少幅が狭い。今年に入ってから、全国各地で不動産市場の安定に力を入れ、多くの措置を取って住民の合理的な住宅需要を効菓的に満たし、中長期ローン金利を引き下げ、後続の不動産は限界改善が期待されている。
セメントの累計生産量は前年同期比で依然として減少しているが、単月の減少幅はすでに狭く、後続のインフラ需要の加速回復の下で出荷の加速が期待されている。2022年1~5月の全国セメント累計生産量は7億8300万トンで、前年同期比15.30%低下し、1~4月より0.5ポイント低下した。5月単月のセメント生産量は2.03億トンで、前年同期比17%低下し、4月より2.06ポイント低下し、前月比状況は好転し、前月比4.2%上昇した。5月のセメント生産量は前年同期比で大幅に減少したか、需要が依然として弱いため、短期的に疫病の影響を受け、同時に住宅建設の再開が遅く、プロジェクトの資金圧力が依然として大きく、セメント需要は前年同期より明らかに低下した。疫病の改善と十分なコントロールが得られた後、雨季の影響が渡り、今年の安定した成長を背景に、下半期の操業開始のペースは加速する見込みで、セメント需要は改善を迎えると考えられています。
発改委の審査許可データは持続的に量を放出し、交通、水利に力を入れる。1-5月、発改委は固定資産投資プロジェクト48件を審査、認可し、総投資額は6542億元で、前年同期比215.13%上昇した。その中で、5月に固定資産投資プロジェクト10件を審査、認可し、総投資額は1210億元で、前年同期比61.55%上昇し、主に交通、水利などの分野に関連している。李克強総理はこのほど、交通運輸省を視察した際、適度なリードを堅持し、交通インフラと現代物流システムの建設を強化することを強調した。6月17日、水利部の魏山忠副部長は発表会で、今年の全国水利建設投資の完成は8000億元を超え、1兆元に達することを目指していると明らかにした。
投資提案：今年の「安定成長」を背景に、インフラ産業チェーンの景気度は持続的に回復する見込みがあり、頭の中央企業に注目することを提案した。不動産販売の限界の改善に伴い、消費建材プレートに注目することを提案した。下半期の仕事急ぎの予想の下で、＊ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) に注目することを提案します。交通プレート、水利プレートの投資に力を入れ、関連分野に注目することを提案した。6月の騒音汚染防止法の実行後、＊ Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 、＊ Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) 、＊ Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) に注目することを提案した。
また、私たちの5月、6月の金株 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) は長期的な価値投資の標的に属し、現在、会社が置かれている業界建築の免震業界は最近業界拡張の現在期にあり、私たちは設計-注文-収入から徐々に現れる予定で、今年の3四半期には曲がり角を解放するために、その後9月、10月、11月、12月には毎月強化される予定です。会社は業界のトップ企業として、絶えず人員を拡大し、生産を拡大し、早めに配置し、力を蓄えて久しく、現在すでに千社ぐらいの設計院とドッキングし、昆明、唐山、常州の3つの生産基地が形成され、全国の配置は初めて規模を備えている。 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 高品質発展の重要な段階では、防災減災は重点攻略の分野となり、建築減衰免震の方向が明確であると同時に、民生補短板投資の伸びが速く、1-5月の衛生と社会活動投資は28.1%増加し、伸び率は2カ月連続で加速した。教育投資は9.0%増加し、いずれも固定投資の増加率を上回っている。会社はすでに現金化に向かう時期にあるため、将来の業績は比較的に見ることができ、長期的に重点的に注目することを提案している。
