山西儒林資産評価事務所有限会社について
「中国証券監督管理委員会行政許可項目審査二次フィードバック意見通知書」の回答中国証券監督管理委員会：
2022年6月8日、貴社は「中国証券監督管理委員会行政許可プロジェクト審査二次フィードバック意見通知書」（以下「二次フィードバック意見」と略称する）を発行します。山西儒林資産評価事務所有限会社は今回再編された鉱業権評価機構として、「二次フィードバック意見」の関連問題に対して分析と検査を行い、以下のような回答意見を出した。
問題3申請書類と一回のフィードバック回答によると、1）今回の取引が完了する前に、華晋コークス石炭が生産した石炭製品をコークス石炭グループに販売した後、コークス石炭グループが統一的に対外販売した。2）今回の取引が完了した後、華晋焦炭の販売員、ルートは一括して上場会社に統合され、華晋焦炭の製品は上場会社を通じて統一的に対外販売される。3）上場企業はその年報の中で、2020年、2021年の販売費がその営業収入に占める割合はそれぞれ6.89%、7.06%で、主に運賃と港の輸送雑費に使われていることを明らかにした。華晋焦炭の2020年、2021年1-11月の販売費がその営業収入に占める割合はそれぞれ2.63%と1.69%である。あなたの会社にお願いします：1）華晋焦炭の販売機構と人員の設置、販売ルート、販売モデル、顧客の獲得方式、同業界の比較可能な会社の状況などを結合して、華晋焦炭が独立した販売能力を持っているかどうかを補充して披露します；例えば、今回の取引が完了した後、華晋焦炭の販売ルート、販売モデル、顧客獲得方式などが変化したかどうか。もし、今回の取引が完了した後、上場会社はその原生産量の販売需要を満たす場合、新たに華晋コークス石炭製品の販売需要に対して、相応の販売能力を備えているかどうか。2）販売機構の設置、顧客の分布、費用負担状況などと結びつけて、華晋コークス石炭の販売費用率が上場会社の関連指標より明らかに低い原因と合理性を補足的に開示し、今回の取引評価は上述の事項を考慮しているかどうか。独立財務顧問、弁護士、評価士に確認し、明確な意見を発表してください。
回答：二、販売機構の設置、顧客分布、費用負担状況などと結びつけて、華晋コークス石炭の販売費用率が上場会社の関連指標より明らかに低い原因と合理性を補足的に開示し、今回の取引評価は上述の事項を考慮しているかどうか。（I）華晋焦炭と上場会社の販売費率の違い状況
2019年から2021年にかけて、上場企業と華晋コークス石炭の販売費率は以下のようになった。
単位：万元
上場企業
プロジェクト2021年度2020年度2019年度
営業収益452852 Baic Bluepark New Energy Technology Co.Ltd(600733) 7565823360075268
販売費2842163436846024804010
販売費率0.63%1.29%6.89%
華晋コークス炭
プロジェクト2021年1-11月2020年度2019年度
営業収益833028975149522462067163
販売費14050921352261125906
販売費率1.69%2.63%1.81%
その中で、2020年から、上場会社と華晋焦炭は新しい収入準則を実行し始め、販売費用の中の「運賃と港運雑費」を主要業務のコスト計算に調整した。元の収入準則によると、上場会社と華晋焦炭の販売費率は以下の通りである。
単位：万元
上場企業
プロジェクト2021年度2020年度2019年度
営業収益452852 Baic Bluepark New Energy Technology Co.Ltd(600733) 7565823360075268
販売費2168429123829624804010
販売費率4.79%7.06%6.89%
華晋コークス炭
プロジェクト2021年1-11月2020年度2019年度
営業収益833028975149522462067163
販売費255752623782721125906
販売費率3.07%4.62%1.81%
これにより、元の収入準則によると、報告期間内の上場企業の販売費率はすべて華晋焦炭より高いと仮定している。
（II）華晋コークス石炭の販売費率が上場会社より低い原因と合理性分析
報告期間内、華晋焦炭の販売費率が上場会社より低い最も主要な原因は：華晋焦炭と上場会社の販売過程で主に負担する費用は輸送雑費であり、両者が負担する輸送雑費は主に港炭の販売量と関係がある。華晋コークス石炭の報告期間内の港の石炭販売量は低いため、運賃の負担が少なく、販売費率が低い。上場会社の港炭の販売量は大きく、比較的に高いため、その販売費率は華晋焦炭より高い。具体的な分析は以下の通りです。
1、販売費率の違いは主に輸送費の違いから来ている。
報告期間内に、元の収入準則に基づく販売費が輸送雑費の影響を取り除いた後、華晋焦炭と上場会社の販売費率の状況は以下の通りである。
単位：万元
2019年度華晋コークス石炭上場会社
販売費112590624804010
輸送雑費492.4320148712
輸送費を除いた販売費1076434655298
営業収益62067163360075268
輸送費を除いた販売費率1.73%1.29%
単位：万元
2020年度華晋コークス石炭上場会社
販売費237827223818296
輸送雑費102584619449836
輸送雑費を除いた販売費1352264368460
営業収益51495224337565823
輸送費を除いた販売費率2.63%1.29%
単位：万元
2021年度1華晋焦炭1上場会社
販売費255752621684291
輸送雑費11523418842127
輸送費を除いた販売費14050922842163
営業収益833028974528526007
輸送費を除いた販売費率1.69%0.63%
注1：上表に示した華晋コークス石炭関連データは2021年1-11月の財務データである。
輸送雑費を除いた後、華晋焦炭と上場会社の販売費は主に販売従業員の報酬、減価償却費、修理費などから構成され、両者の販売費率の差は小さい。だから華晋コークス石炭の販売費率は上場会社と違いがあり、主に輸送雑費の影響によるものである。
2、華晋コークス石炭及び上場会社の販売過程における輸送雑費の負担状況
華晋焦炭と上場会社の石炭製品の販売方式は主に道路、鉄道、港に分けられている。その中で、道路の販売納品場所は通常鉱山、工場、ホームであり、相応の輸送費用は基本的に末端の顧客が負担する。鉄道販売は通常、製品を販売双方が約束した納品場所に輸送した後、車板を納品し、鉄道販売鉱山とホームの前に鉄道専用線が整備され、距離が短く、約束によって、鉱山からホーム、ホームから顧客までの輸送費用はすべて顧客が負担する。港湾販売は通常、製品を販売双方が約束した納品場所に輸送した後、離岸倉庫に納品し、販売者は鉱山から離岸埠頭までの輸送費用だけを負担します。
販売過程における輸送費を負担しない。沙曲一鉱と沙曲二鉱製品は、主に鉄道を通じて販売され、華晋焦炭は販売過程での輸送費を負担せず、一部の製品は港を通じて販売されているため、華晋焦炭が販売過程で負担する運賃は主に港の販売中で、鉱山から離岸埠頭までの間の輸送費用である。
上場会社の運賃負担モデルは華晋焦炭と類似しており、その主な負担運賃は傘下子会社の山西西山晋興エネルギー有限責任会社の港が石炭製品を販売する際の鉱山から港までの輸送費である。3、報告期間内の華晋焦炭及び上場会社の港炭販売状況
（1）華晋コークス石炭
報告期間内に、華晋コークス石炭は港を通じて石炭産を販売した。
