昆山亜香香料株式会社
（昆山市千灯鎮汶浦中路269号）
株式を初公開発行し、創業板に上場する。
上場公告書
推薦人（主引受業者）
（深セン市福田区益田路5023号平安金融センターB座22-25階）
連座主販売業者
（広東省広州市黄埔区中新広州知識城騰飛一街2号618室）
二〇二年六月
特別なヒント
昆山亜香香料株式会社（以下「亜香株式」、「会社」、「発行人」と略称する）の株式は2022年6月22日に深セン証券取引所創業板に上場する。
創業板会社は業績が不安定で、経営リスクが高く、退市リスクが大きいなどの特徴があり、投資家は大きな市場リスクに直麺している。投資家は創業板市場の投資リスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、慎重に投資決定を行うべきである。
当社は投資家に株式市場のリスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、新株上場初期に盲目的に「新炒め」をしないように注意し、慎重に決定し、理性的に投資しなければならない。
特に説明がない限り、本上場公告書における略称または名詞の意味は「昆山亜香香料株式会社が初めて株式を公開発行し、創業板に上場する募集説明書」（以下「募集説明書」と略称する）におけるものと同じである。
第一節重要な宣言とヒント
一、重要な声明
当社及び全取締役、監事、高級管理者は上場公告書の真実性、正確性、完全性を保証し、上場公告書に虚偽記載、誤導性陳述または重大な漏れがないことを約束し、法律に基づいて法律責任を負う。
深セン証券取引所、関係政府機関の当社株式上場及び関連事項に対する意見は、当社に対するいかなる保証も表明していない。
当社は多くの投資家に巨潮情報網（URL www.cn.info.com.cn.）に掲載されていることを真剣に読むように注意しています。証券時報網（www.stcn.com.）、証券日報網（www.zqrb.cn.）、中国証券網（www.cn.stock.com.）、中証網（www.cs.com.cn.）、中国金融新聞網（www.financialnews.com.cn.）の当社の株式募集説明書「リスク要素」の章の内容に注意し、リスクに注意し、慎重に決定し、理性的に投資する。
当社は多くの投資家に注意を喚起し、本上場公告書が関連していない関連内容については、投資家が当社の株式募集説明書の全文を参照してください。二、創業板の新株上場初期投資リスクの特別提示
今回の発行価格は35.98元/株で、最高オファーを削除した後、ネット下の投資家のオファーの中央値と加重平均数、最高オファーを削除した後、公募方式で設立された証券投資基金、全国社会保障基金、基本養老保険基金、「企業年金基金管理弁法」によって設立された企業年金基金と「保険資金運用管理弁法」などの規定に合緻する保険資金オファーの中央値、加重平均数のどちらが低いか。
中国証券監督管理委員会の「上場会社業界分類ガイドライン」（2012年改訂）によると、会社の業界は化学原料と化学製品製造業「C 26」に属している。2022年6月7日（T-4日）現在、中証指数有限会社が発表した業界の最近1ヶ月の静的平均市場収益率は17.38倍で、投資家の意思決定時に参考にしてください。
2022年6月7日（T-4日）現在、上場企業の推定値レベルは以下の通り。
2021年に非上位2021年に非下位T-4日株を控除することに対応する静的市対応の静的市コード略称EPS（元/株）EPS（元/株）票の終値収益率-非上位収益率-非上位（元/株）を控除する（2021年）（2021年）
Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) .SZ Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) 1.6308 1.3800 26.88 16.48 19.48
Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) .SH Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) 0.4923 0.3011 10.23 20.78 33.97
Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) .SZ Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 1.3990 1.3420 22.03 15.75 16.42
Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) .SZ Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 2.0985 1.7734 38.31 18.26 21.60
Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) .SZ Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) 1.1771 1.0180 53.80 45.71 52.85
Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) .SZ Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 0.2354 0.1441 30.50 129.55 211.69
平均値（間引き異常値＊ Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 23.39 28.86
データソース：Wind情報、データは2022年6月7日現在。注1：市場収益率の計算に端数の違いがあれば、四捨五入による。注2：2021年控除前/後EPS=2021年控除非経常損益前/後帰母純利益/T-4日総株式
今回の発行価格は35.98元/株に対応する発行者の2021年に非常損益を差し引いた前後でどちらが低いかという親会社株主の純利益に帰属する希薄化後の市場収益率は32.71倍で、中証指数有限会社が2022年6月7日に発表した発行者が所属する業界の最近の1ヶ月の平均静的な市場収益率17.38倍より高く、超過幅は88.20%だった。同業界が2021年に非経常損益を控除した後、親会社株主の純利益に帰属する平均静的な市場収益率28.86倍を上回り、超過幅は13.34%で、将来の発行者の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
今回発行された価格設定の合理性は次のように説明されています。
第一に、ブランドと顧客資源の優位性：会社は長年の発展を経て、すでに中国香料香料香料業界の有名な企業になり、香料製品の販売地域は中国と欧米、日本、東南アジアなどの国と地域をカバーし、深いブランドと顧客資源を蓄積した。
会社は多くの中国外の有名な会社と安定した業務関係を構築し、会社の製品は国際十大香料会社の中の奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国際香料香料香料（IFF）、徳之馨（Symrise）、花臣（Frutarom）、高砂（Takasago）などに直接販売し、ABTなどの貿易商を通じてマン氏、森馨などに間接的に販売した。十大国際香料会社に対する全カバーを実現する。同時に、会社の製品はマース矢印、億滋国際、高露潔、薇美姿、都市牧場などの中国外の有名な急速な消費財会社に直接販売されています。
また、会社の製品は有名な国際企業に認められています。下流の食品飲料、日用品企業は香料香料香料の生産者に対して比較的に厳しい認証システムを持っており、製品特有の食感と香りを長期にわたって維持し、製品の味の安定性を維持するためである。一度確定すると、長い間安定しています。通常は上流にはなりません。
第二に、製品の品質優勢：長年の発展を経て、会社は豊富な業界経験と企業管理経験を持つ管理チームを形成した。会社の品質保証部と品質管理部の厳格な品質管理システムによって、ISO 9 Dongrui Food Group Co.Ltd(001201) 5品質管理システム認証、ISO 220 Elec-Tech International Co.Ltd(002005) とCNCA/CTS Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) 08 A（CCAA 00142014）関連食品安全管理システム認証を通過し、会社の一部の製品はすでにEU REACH、米国FDA、INTERTEK、インドネシアMUIHALAL、蘇州市イスラム教協会のハラール証明などを含む多くの認証を通過した。
第三に、技術優勢：会社は中国の比較的に早い天然香料の研究開発、生産に足を踏み入れたメーカーとして、長年の蓄積を経て、すでに天然香料の研究開発、生産の麺で比較的に強い優勢を持って、天然香料製品は90種類を超えます。その中で、会社の香蘭素製品と徳之馨などの少数の香蘭素製品は米国FDAとTTBの天然香蘭素に対する認可を得た。また、会社はタイムリーにお客様のニーズに合わせて技術を改善し、市場の動向を正確に把握し、毎年新しい製品を発売することができ、会社の研究開発能力をさらに促進し、会社の核心的な主要な優位性の一つである。
第四に、品種の豊富さと細分化市場のリード優勢：会社は天然香料、合成香料と涼味剤の3つのシリーズを量産でき、合計160種類以上あり、下流分野の多くの品種の需要を満たすことができる。香料品種と一部の製品の生産経営規模における会社の優位性は、下流の香料メーカーの香料品質の一緻性、大量供給のタイムリーさと安定性、多品種集合購入などの各麺での需要を満たすことができる。同時に、会社も原材料調達における価格交渉能力を高め、生産コストを十分に下げ、利益能力を強化し、リスクを防ぐ能力を強化することができる。
今回の発行には、募集資金の取得による純資産規模の大幅な増加が発行者の生産経営モデル、経営管理とリスクコントロール能力、財務状況、利益レベル及び株主の長期利益に重要な影響を与えるリスクがある。発行者と連席主販売業者は投資家に投資リスクに関心を持ち、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資決定を下すよう要請した。
当社は多くの投資家に初公開株式（以下「新株」と略称する）の上場初期の投資リスクに注意するよう注意し、多くの投資家はリスクを十分に理解し、理性的に新株取引に参加しなければならない。具体的には、当社の新株上場初期のリスクには以下のものが含まれていますが、これらに限定されません。（I）上昇幅の製限緩和
創業板株の競売取引は広い上昇幅製限を設け、初めて公開発行され、創業板に上場した株は、上場後の最初の5取引日は上昇幅製限を設けず、その後の上昇幅は20%に製限されている。深セン証券取引所のマザーボードの新株上場初日の上昇幅製限は44%、下落幅製限の割合は36%で、次の取引日から上昇幅製限は10%で、創業ボードは株式上場初期の上昇幅製限をさらに緩和し、取引リスクを高めた。（II）流通株数が少ない
今回の発行後、会社の総株式は80800000株で、その中で無限売却条件の流通株式の数は18100397株で、発行後の総株式に占める割合は22.40%だった。会社の上場初期の流通株数は少なく、流動性不足のリスクがある。（III）株式上場初日に融資融券の標的とすることができる
株式上場初日に融資融券の標的となることは、一定の価格変動リスク、市場リスク、保証金追加リスク、流動性リスクを生む可能性がある。価格変動リスクとは、融資融券が標的株の価格変動を激化させることである。市場リスクとは、投資家が株式を担保品として融資する際に、既存の株式価格の変化によるリスクだけでなく、新規投資の株式価格の変化によるリスクも負担し、相応の利息を支払う必要があることを意味します。保証金追加リスクとは、投資家が取引過程で保証比率レベルを全過程監視し、融資融券要求の維持保証金割合を下回らないことを保証する必要があることを意味する。流動性リスクとは、標的株に激しい価格変動が発生した場合、融資購入券や販売券の返済、融券の販売や購入券の返却が阻害される可能性があり、大きな流動性リスクが発生することを指す。（IV）今回の発行は上場後に発行価格を割る可能性がある
投資家は定価市場化に含まれるリスク要素に十分に注目し、株式が上場した後に発行価格を割り込む可能性があることを知って、リスク意識を確実に高め、価値投資理念を強化し、盲目的な宣伝を避け、監督管理機関、発行者、連席主販売業者は株式が上場した後に発行価格を割り込まないことを保証できない。三、特別リスクの提示
当社は特に投資家に注意してもらい、投資決定を行う前に、必ず当社の株式募集説明書「第4節リスク要素」の章のすべての内容をよく読んで、特に以下のリスク要素に注目しなければならない。
（Ⅰ）環境保護リスク
当社の製品の生産過程は化学反応に関連し、一定の廃水、排気ガス、固体廃棄物などの汚染性排出物と騒音が発生する。2017年、江蘇省は化学工業業界に対して構造調整を展開し、現地政府との協議を経て、会社の昆山工場は徐々に生産能力を減らし、2019年末にすべての生産設備を撤去した。報告期間内に、発行者の他の生産型子会社江西亜香、南通亜香、武穴坤悦は環境保護の生産製限や重汚染分野に関する監督管理政策で地元政府から設備の撤去や他の生産製限措置を要求されたことはない。しかし、国の環境保護に対する要求が日増しに厳しくなり、社会の環境保護に対する意識が絶えず強化されたり、環境保護の要求がエスカレートしたりするにつれて、国と地方政府は将来新しい法律法規を公布したり、環境保護の監督管理を強化したりする可能性があり、もし会社が生産経営の過程で環境保護の仕事が不足したり、政策環境の変化などの外部要素の影響を受けたりすると、意外な生産停止、減産、生産製限、生産設備の撤去事件や行政主管部門の行政処罰を受けると、会社の利益能力に不利な影響を与える。同時に、関連する環境保護基準の向上に伴い、会社の環境保護投資が増加し、会社の生産経営コストが上昇し、収益レベルに影響を与える。（II）国際貿易摩擦リスク
会社の天然香料、合成香料、冷味剤製品の輸出先は主にアメリカ、ヨーロッパなどの国と地域である。報告期間内、同社の海外販売収入が主な業務収入に占める割合はそれぞれ72.27%、68.58%、67.58%で、その中で米国地区の収入はそれぞれ42.25%、40.77%、39.68%を占め、比較的に高い。2018年6月から2019年5月まで、米国はすでに約2500億ドルの中国からの輸入品に25%の関税をかけており、その中には会社が米国の顧客に販売している香蘭素以外の主要な製品が含まれている。2019年9月から、米国は3000億ドルの中国輸入業者に対して正式に
