ドイツ証券株式会社説明
Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665)
アスファルト先物のヘッジ保証業務を展開するための特別審査意見
徳邦証券株式会社（以下「徳邦証券」または「推薦機構」と略称する）は、 Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) （以下「 Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) 」または「会社」と略称する）として初めて株式を公開発行し、上場し、創業板が転換社債を公開発行する推薦機構であり、「会社法」、「証券法」、「証券発行上場推薦業務管理弁法」、「深セン証券取引所創業板株式上場規則」、「深セン証券取引所上場会社の自律監督管理ガイドライン第2号–創業板上場会社の規範運営」などの関連規定の要求に対して、 Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) アスファルト先物のヘッジ保証業務を展開することに対して審査を行った。
一、アスファルト先物のヘッジ保証業務を展開する目的
ここ数年来、会社の主要原材料のアスファルト価格の変動は比較的に大きく、会社の生産コストのコントロールに一定の影響を与え、さらに積極的に会社の購入リスクを下げ、日常の生産経営の安定、秩序ある進行を保証するために、会社はアスファルト先物のヘッジ保証業務を展開する予定である。ヘッジ業務を通じて、会社の現物在庫に対して動態的かつ有効的なリスク管理を行い、先物市場の価格発見とリスクヘッジ機能を十分に利用し、アスファルト価格の不規則な変動によるリスクを回避し、製品コストの相対的な安定を保証することができる。
二、アスファルト先物のヘッジ保証業務を展開する基本状況
（I）ヘッジ取引品目
会社が展開する先物ヘッジ業務は、会社の生産経営に必要なアスファルト原材料に関連するアスファルト先物品種に限られる。
（II）投入金額及び業務期間
会社は実際の生産経営状況に基づいて、当期の既存大口商品の在庫数と予想購入数を試算基準としてヘッジ保証額の数量規模を確定し、期限内のいずれかの時点の保証金残高（前記投資の収益を含む再投資の関連金額）は人民幣500万元を超えず、投資期限内に資金を循環使用することができる。会社は自己資金を利用してヘッジ操作を行う。
今回のアスファルト先物ヘッジ事業の期間は、取締役会の審議が通過した日から12カ月を超えない。
（III）「企業会計準則」に規定されたヘッジ会計方法を運用する関連条件を満たすかどうかの説明
会社がアスファルト先物のヘッジ保証業務を展開する関連会計政策と計算原則は中華人民共和国財政部が発表した「企業会計準則第22号−金融ツールの確認と計量」及び「企業会計準則第24号−ヘッジ会計」などの関連規定に厳格に従って実行される。
三、アスファルト先物ヘッジ業務の実行可能性を展開する
（I）会社はすでにアスファルト先物のヘッジ業務を展開する必要条件を備えている。
1、会社がすでに発表した「商品先物ヘッジ業務内製御管理製度」は、先物ヘッジ業務を行う内部製御とリスク管理製度として、ヘッジ業務額、ヘッジ業務品種範囲、審査許可権限、内部審査フロー、内部リスク報告製度とリスク処理プログラムなどに対して明確な規定を行い、ヘッジ業務の順調な進行を効菓的に保証することができる。リスクに対して有効な製御を形成する。2、会社は取締役会から会社の理事長に会社の先物指導グループを設立することを許可し、先物業務の関連事項の具体的な執行を担当し、良好な素質を持つ専門チームと人員を組織して先物業務の取引の仕事を担当する。
3、会社の現在の自己資金規模は会社が大口商品先物ヘッジ業務に従事する保証金と後続の護盤資金を支持することができる。
（Ⅱ）会社が先物価値保証業務のリスクに対応する具体的な措置
会社はすでに『商品先物ヘッジ業務の内部管理制度』を制定し、派生品取引業務の審査許可権限、業務プロセス、リスク管理、情報開示とファイル管理などに対して明確な規定を行い、ヘッジ業務と一致する自己資金を持っており、ヘッジ業務の円滑な進行を効果的に保証し、リスクに対して有効な制御を形成することができる。
会社は専門的な管理と内部製御システムを設立し、取引システムの正常な運行を保証し、取引の正常な展開を確保した。取締役会が理事長に会社の先物指導グループを設立することを許可し、先物業務の関連事項の具体的な執行を担当し、良好な素質を持つ専門チームと人員を組織して先物業務の取引を担当した。会社がヘッジ保証業務を行うのは投機、ヘッジを目的とせず、すべて正常な生産経営を基礎とし、主に原材料価格の激しい変動が会社経営に与える影響を効菓的に回避するためであるが、ヘッジ保証取引を行うにはまだ一定のリスクがある。先物価値保証業務の主なリスクポイントに対して、会社が取った具体的な対応策は以下の通りである：
1、価格変動リスク：先物相場の変動が大きく、価格変動リスクが発生し、ヘッジの損失をもたらす可能性がある。会社はヘッジ保証業務を会社の生産経営と一緻させ、価格変動リスクを最大限にヘッジする予定です。
2、流動性リスク：成約が不活発で、成約が困難で流動性リスクをもたらす可能性がある。会社は先物取引の状況に重点的に注目し、契約月を合理的に選択し、市場の流動性リスクを回避する。
3、信用リスク：取引価格が取引相手に不利な大幅な変動が発生した場合、取引相手は契約の関連規定に違反し、契約をキャンセルし、会社の損失をもたらす可能性がある。会社は顧客の信用管理システムを構築し、取引前に取引相手に対して信用審査を行い、取引相手が関連契約を履行する能力があることを確定する。4、操作リスク：先物取引の専門性が強く、複雑度が高く、操作が不適切または操作が失敗する可能性があり、それによって相応のリスクをもたらす。会社は従業員、風製御人員を合理的に手配し、使用し、関係者の職業道徳教育と業務訓練を強化し、関係者の総合素質を高め、リスク防止措置を実行し、期限付き保証業務管理レベルを高める。
5、法律リスク：先物市場の法律法規などの政策に重大な変化が発生すると、市場の変動や取引不能を引き起こす可能性があり、それによってリスクをもたらす。会社は関連政策と法律法規に対する把握と理解を強化し、先物ヘッジの考え方と方案を適時に合理的に調整する。
6、内部統制リスク：ヘッジ取引の専門性が強く、複雑度が高く、内部統制システムの不備によるリスクが発生する可能性がある。会社は『商品先物ヘッジ業務内統制管理制度』などの規定に厳格に基づいて手配し、厳格な授権と持ち場制度を確立し、関係者の職業道徳教育と業務訓練を強化し、関係者の総合素質を高める。同時に異常状況の適時報告制度を確立し、効率的なリスク処理プログラムを形成する。
四、取締役会の審議状況
2022年6月20日、会社は第4回取締役会第14回会議を開き、「アスファルト先物のヘッジ業務の展開に関する議案」を審議、採択し、会社が自己資金を用いてアスファルト先物のヘッジ業務を展開することに同意した。期限は取締役会の審議が通過した日から12ヶ月を超えない。
会社の取締役会は会社の理事長またはその授権者が上記の範囲内で関連する法律文書に署名することを許可し、会社の管理層は具体的に関連することを実施する。五、独立取締役、監事会の意見
（Ⅰ）独立取締役の意見
会社の独立取締役は、会社がアスファルト先物のヘッジ保証業務を展開することは、アスファルト価格の不利な変動による損失を回避または減少させ、会社の正常な経営に対する不利な影響を低減し、株主権益の維持に有利であると考えている。会社はすでに「商品先物ヘッジ業務内製御管理製度」を製定し、派生品取引業務の審査許可権限、業務プロセス、リスク管理、情報開示とファイル管理などに対して明確な規定を行い、ヘッジ業務と一緻する自己資金を持ち、全体のリスクを製御することができる。この事項の審議と決定手順は『深セン証券取引所創業板株式上場規則』、『深セン証券取引所上場会社自律監督管理ガイドライン第2号–創業板上場会社規範運営』などの関連規定と『会社規約』などの内部告発制度の規定に合致し、会社や株主の利益を損なう状況は存在しない。
以上、独立取締役は会社が自己資金を使用してアスファルト先物のヘッジ業務を展開することに同意した。
（II）監査役会の意見
審査を経て、監事会は、会社がアスファルト先物のヘッジ保証業務を展開することは、アスファルト価格の不規則な変動によるリスクを回避し、会社の生産経営の安定を保障するのに有利であると考えている。この事項の決定と審議プログラムは合法的で、規則に合わせて、会社、特に中小株主の利益を損なうことはありません。
監査役会は、会社が自己資金を用いてアスファルト先物のヘッジ業務を展開することに同意した。
六、推薦機構の意見
Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) アスファルト先物のヘッジ保証業務を展開し、すでに会社の独立取締役が独立意見を発表し、会社の第4回取締役会第14回会議と第4回監事会第12回会議の審議を経て可決され、株主総会の審議を提出する必要はない。今回の事項の内容と審査手続きは『深セン証券取引所創業板株式上場規則』、『深セン証券取引所上場会社自律監督管理ガイドライン第2号–創業板上場会社規範運営』及び『会社規約』などの関連規定に合致している。会社はアスファルト先物のヘッジ業務を展開し、アスファルト価格の不利な変動による損失を回避または減少させ、会社の正常な経営に対する不利な影響を低減し、会社の株主、特に中小株主の利益を損なう状況は存在しないことを目的としている。同時に、会社は『商品先物ヘッジ業務内制御管理制度』を制定し、派生品取引業務の審査許可権限、業務プロセス、リスク管理、情報開示とファイル管理などに対して明確な規定を行った。
以上のことから、徳邦証券株式会社は Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) アスファルト先物のヘッジ業務を展開する事項に異議がない。
（以下本文なし）
（このページには本文がなく、『徳邦証券株式会社の＊ Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) ＃＃アスファルト先物のヘッジ保証業務の展開に関する特別審査意見』の署名ページ）
推薦代表者：
宋建華呂雷
ドイツ証券株式会社年月日
