核心的観点
マクロ：5月のインフラ、製造業の固定投資の伸び率は比較的速く、FRBは6月に75ベーシスポイント利上げした。5月の国民経済の運営は回復の勢いを見せ、1-5月の全国固定資産投資（農家を含まない）は20.6兆元で、前年同期比6.2%増加した。5月は前月比0.72%増加した。このうち、1-5月のインフラ投資は前年同期比6.7%増、製造業投資は10.6%増だった。FRBは6月に75ベーシスポイントを利上げし、2020年3月の疫病発生前の高位水準まで、次回の金利決議は単回利上げ50ベーシスポイントと利上げ75ベーシスポイントの間で選択する。
鉄鋼：5月の全国粗鋼生産量は最近の最高値を更新し、6月の粗鋼生産量は下落するかもしれない。今週のねじ鋼生産量は前月比0.01%上昇し、消費量は前月比2.66%減少した。今週の鉄鋼企業の操業再開は続いており、Mysteelのデータによると、今週の長プロセスねじ鋼の生産能力利用率は76.5%で、前月比微幅は0.44 PCT上昇した。5月の全国粗鋼生産量は前年同期比3.5%減の9661万トンで、単月生産量は最近の最高を更新し、6月の粗鋼生産量は下落するかもしれない。
新エネルギー金属：5月の電池生産量は前年同期比158%増、前月比23%増。5月中の自動車生産販売は前年同期比1.1倍増加した。5月の電池生産量は計35.6 GWhで、前年同期比157.9%増、前月比22.8%増だった。今週の国産56.5%の水酸化リチウム価格は46.75万元/トンで、前月比は横ばいだった。国産99.5%電池級炭酸リチウム価格は46.8万元/トンで、前月比0.32%上昇した。今週のMB標準級コバルト環比は明らかに低下し、四酸化三コバルト環比は明らかに低下した。ニッケルについては、今週のLMEニッケル現物決済価格は25425ドル/トンで、前月比11.90%大幅に下落した。
工業用金属：5月の精錬銅生産量は前年同期比4.7%増、電解アルミニウム生産量は同3.1%増。中国の5月の精錬銅生産量は91.2万トンで、前年同期比4.7%増、電解アルミニウム生産量は342.3万トンで、前年同期比3.1%増、在庫面では、LME銅在庫ループ比が明らかに上昇し、LMEアルミニウム在庫ループ比が明らかに低下した、価格面では、今週のLME銅の時価比率は明らかに4.49%低下し、LMEアルミニウムの時価比率は0.08%上昇した。利益面では、今週の新疆、雲南、山東、内蒙古電解アルミニウムの利益は前期比で減少した。
金：FRBが金利を引き上げて着地し、金価格が揺れて反発した。今週のCOMEX金価格の前月比は明らかに1.78%低下し、金の非商業純多頭持倉数の前月比は11.79%大幅に低下した。今週の米国10年債利回りは3.28%で、前月比0.13 PCT上昇した。
投資提案と投資目標の
鋼：普鋼側は、安定成長政策の恩恵を受けて建材需要を押し上げる会社に注目することを提案し、例えば＊ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、未格付け）、＊ Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) 、未格付け）、特鋼では、第1四半期の利益成長率が年内に低かったり、将来的に修復余地が大きい会社に注目することを提案している。例えば、＊ Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 、購入）、＊ Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 、購入）。
新エネルギー金属：＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、未格付け）、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、購入）、＊ Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、未格付け）などリチウム資源が豊富な企業に注目することを提案する。
工業用金属はベータ端にあるか、圧力を受け続ける一方で、需要変動の影響を受けにくいアルミニウム板帯材加工企業に注目することを提案し、例えば、＊ Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 、購入）、＊ Shanghai Huafon Aluminium Corporation(601702) Shanghai Huafon Aluminium Corporation(601702) 、購入）、一方、半導体ターゲットの6 Ruitai Materials Technology Co.Ltd(002066) 00206、未格付け）、軟磁粉コアの Poco Holding Co.Ltd(300811) Poco Holding Co.Ltd(300811) 、購入）、永久磁石材料の Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) 、購入）など、金属新材料の各細分化コースに注目している。
金：＊ Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) 、未格付け）、＊ Shengda Resources Co.Ltd(000603) 03 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 、未格付け）などに注目することを提案する。
リスクの提示
マクロ経済の成長率が減速する、原材料価格の変動
