市況回顧
2022年6月6日から6月17日まで、上証総指は3.80%上昇し、深証成指は6.04%上昇し、創業板指は8.09%上昇し、申万軽工業製造/紡績服装/商業貿易/食品飲料指数はそれぞれ1.85%/1.13%/2.45%/7.39%上昇し、申万軽工業製造/紡績服装/商業貿易/食品飲料指数は上海深300指数よりそれぞれ-3.52/-4.24/-2.91/+2.02 pct、28の申万一級業界指数の中でそれぞれ18/20/15/4にランクされている。
週間テーマ：消費財のルート沈下：ハイタッチ速度は核心要素である
沈下市場は広く、消費需要を高める。MSCコンサルティングデータによると、2020年の沈下市場の消費規模は17.19兆元で、一二線都市の消費総和を超えている。その中で、天猫淘宝の一部の品目の消費増速は沈下市場でさらに高く、一二線を追い越した。沈下市場の人口は総人口の7割近くを占め、比較的合理的な住宅価格収入比と物価水準により、「小鎮青年」は毎月消費可能所得に残高があり、消費能力も徐々に向上している。一方、一二都市の青年は住宅価格の高い物価水準に制限され、6割超が赤字の収支状態に属している。消費者ユーザー画像では、沈下市場の消費者の重要な特徴は商品の入手性とタッチ速度を重視することである。康師傅、 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 、美の3つの事例を結合して、私たちは製品のハイタッチ速度が消費財の沈下の鍵だと思っています。ここで、次の操作を行います。
康親方：「通路の精耕」、ハイタッチ速度でルート障壁を実現する。2020年の康師傅消費者の接触回数は8億4100万に達し、購入浸透率は84.3%で、インスタントラーメンとソフトドリンク業界の第1位になった。10年は一日のようにルートを精耕し、業界の「トップクラス」ルートネットワークと舗装速度を実現し、製品が業界をリードする舗装速度で市場の末端消費者を沈下させ、競争相手製品の「新プッシュ」の着地効果をある程度抑えることができるようにした。2021年に康師傅は80726社のディーラー、256567社の直営小売業者を所有している、このうち、ディーラー/直営小売業者の20172019年複合増速はそれぞれ18.08%/14.66%だった。
＊ Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ：ディーラーネットワークに力を入れ、「下県を徹底する」。消費者の好みの変化と異なる階層の需要市場の変化に直面して、会社は2019年に「下県を徹底する」という目標を提出した。ディーラーネットワークの開拓と分裂を加速させ、オンライン上の新ルートを重ねて発展させることにより、沈下市場の強奪に力を入れる。同社の販売店数は2019年の1790社から2021年の3030社に増加し、20192020年の前年比成長率は47.93%に達した。ディーラーチャネルの有効な開拓は会社の売上高の伸び率を高め、2020年の会社の総売上高の伸び率は10%以上に回復した。8つの販売大区の売上増加率の曲がり角はすべて2019年に発生して、増加率の上昇は明らかで、最高増加率は中原地区で、2020年は2019年より38 pct上昇した。
美的： Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) チャネル深度融合はチャネル沈下の鍵である。電子商取引プラットフォームを初めて配置した家電企業として、美は先発の優位性を備えている。「T+3」の生産・販売の新モデルを実施し、「生産を販売する」ことを通じて、傘下の新型物流会社の安得智連が配送の「最後の1キロ」を開通させ、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートの開拓を加えた。同時に、美の確固とした全ルートの価格統一は、既存のオフラインルートの生態安定を保証し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートの安定的な融合を実現した。最終的に、＊＊ Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ＃＃チャネルで市場のリードを実現することに成功し、主要製品＊ Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ＃＃販売はすべて市場に対応してトップの地位を獲得した。
リスクの提示
マクロ経済成長は予想されたリスクに及ばない、COVID-19疫病の影響、企業経営状況が予想リスクを下回る、原料価格の上昇リスク、為替変動リスク、競争構図が激化する。
