プレートのレビュー
先週の表現：6月13日-6月17日、申万一級業界の大部分が上昇し、その中で美容看護、農林牧畜漁、家電製品の上昇幅が最大で、上昇幅はそれぞれ4.89%、4.57%、4.43%だった。鉄鋼、石油石化、石炭の下落幅が最も大きく、下落幅はそれぞれ2.36%、3.06%、5.80%だった。電力設備は4位で、上昇幅は4.41%だった。
先週の新エネルギープレートの上昇幅トップ10の株は、＊ Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) 24.62%）、＊ Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 23.78%）、＊ Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) 23.02%）、＊ Changzhou Tiansheng New Materials Co.Ltd(300169) 22.13%）、＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 21.28%）、＊ Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) 21.16%）、＊ Shenzhen Megmeet Electrical Co.Ltd(002851) 20.76%）、＊ Zhongtong Bus Co.Ltd(000957) 20.13%）、＊ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 199805）だった.55%)、 Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) 19.32%)。下落幅のトップ10の株は、＊ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ガラス（-16.10%）、＊ Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) （-13.41%）、＊ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) （-7.36%）、＊ Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) （-7.28%）、信義ガラス（-6.26%）、追日電気（-5.79%）、追い風クリーンエネルギー（-5.56%）、＊ Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) （-5.49%）、＊ Citic Guoan Information Industry Co.Ltd(000839) （-4.61%）、＊ Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) （-4.34%）だった。
新エネルギー車の核心的観点と投資提案
6月14日、中国共産党中央宣伝部は第18回党大会以来の工業・情報化発展成果発表会を行い、工信部の辛国斌副部長は取材に対し、新エネルギー自動車車両の購入税優遇継続政策を早急に明確にし、現在関係部門と研究を行っていると同時に、「二重積分」管理方法を最適化し、新システムの電池、車用操作システムなどの難関突破を強化する公共分野の車両の全面的な電動化都市の試行を開始する。新エネルギー自動車の購入税免除政策の歴史を振り返ると、この政策は早ければ2014年に施行され、2017年末に期限が切れる予定だったが、市場の反応が良好だったため、2018年と2020年にそれぞれ3年と2年の期間を延長した。歴史データを見ると、2015年から中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の生産販売台数は7年連続で世界第1位となり、今年5月中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車小売浸透率はすでに26.6%に達し、購入税免除政策は新エネルギー自動車端末市場の消費に実質的な牽引を果たした。現在の新エネルギー自動車の購入税免除政策は2022年末に終了するが、「二重炭素」の波の下で、現在の新エネルギー自動車には巨大な市場空間があり、購入税免除政策を継続することにより、その他の各地方の新エネルギー自動車補助金を重ね、消費者の新エネルギー自動車の選択をさらに刺激し、新エネルギー自動車の浸透率を新たな高さに導くことが期待されている。
現在の自動車の電動化の大きな傾向の下で、世界の新エネルギー自動車の販売台数は依然として急速な成長態勢を維持することが期待され、2022年の新エネルギー車プレートを引き続き期待している。乗連によると、2022年の新エネルギー自動車の世界販売台数は千万台クラスに達する見込みで、中国の販売台数は500万台クラスに達する見込みで、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車産業チェーンは電気自動車の浸透率が絶えず向上する大きな傾向に十分に恩恵を受ける見込みだ。リチウム電池産業チェーン：リチウム資源プレートは自給率の高いリーディングカンパニーに注目することを提案し、関連標的は以下を含む：＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、＊ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) 、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、＊ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 。上流のリチウム鉱などの原材料価格の持続的な上昇に伴い、下流の新エネルギー完成車の需要が好調であることに加え、2022年には動力電池価格が上昇するか、電池企業は利益の修復を迎えることが期待されている。リチウム電気材料産業チェーンは、トップの価格交渉能力が高く、一体化した配置と海外での新規顧客開拓に注目する企業を提案している：正極材料はリン酸鉄リチウムと高ニッケルの三元トップに注目することを提案し、関連標的は以下を含む：＊ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 、＊ Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) 、＊ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ;負極材料の関連標識： Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、ベイトリー、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ;電解液の相関標識： Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) ;ダイヤフラム関連標識： Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ;リチウム電気補助材料の関連標識： Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) 。リチウム電池の回収分野は、動力電池の回収業界が引退の潮流を迎えることを背景に、動力電池の回収と製造、電力準備と充放電の分野で先発と一体化の優位性を備えている企業に注目することを提案し、関連標的は以下を含む：＊ Gem Co.Ltd(002340) 、＊ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、＊ Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) 。新エネルギー完成車プレートの関連標識には、伝統車企業 Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、新勢力車企業蔚来自動車、理想自動車、小鵬自動車が含まれている。
太陽光発電、風力発電の核心的観点と投資提案
太陽光発電：6月16日、国家エネルギー局は1-5月の全国電力工業統計データを発表した。5月末現在、全国の発電設備容量は約24.2億キロワットで、前年同期比7.9%増加した。そのうち、風力発電設備の容量は約3億4000万キロワットで、前年同期比17.6%増加した。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電設備の容量は約3.3億キロワットで、前年同期比24.4%増加した。1-5月、全国の主要発電企業の電源工事の完成投資額は1470億元で、前年同期比5.7%増加した。このうち、発電額は409億元で、前年同期比248.7%増加した。電力網工事の完成投資額は1263億元で、前年同期比3.1%増加した。新規増光発電設備の容量を見ると、1-5月の新規増光発電設備の容量は23.71 GWで、前年同期比139.25%増、前月比40.46%増、そのうち、5月に新たに増加した光発電設備の容量は6.83 GWで、前年同期比141.34%増加し、1-5月の全体的な増加幅と一致し、前月比86.10%増加した。5月は疫病の繰り返しなど操業に影響を与える不利な要素の下で、光発電設備の量は依然として高い成長を維持して、再び光発電業界の高い熱を体現して、シリコン材料の持続的な値上げの大きな背景の下で、下流の旺盛な需要とシリコン材料の価格に対する高い受け入れ度をも体現している。第4四半期は中国の光起電力搭載機の伝統的なシーズンであり、集中型光起電力は大基地建設のチャンスの下で下半期に予想を超える放出量を迎える見込みである。
5月30日現在、中国の太陽光発電建設プロジェクト121 GWは、操業再開と建設プロジェクトの加速推進に伴い、国家エネルギー局が今年の太陽光発電の新規合併108 GWの目標を予想したことにより、2022年通年の太陽光発電設備は高景気を維持する見込みだと考えている。
短期的に見ると、先週の太陽光発電の中上流価格は微上昇の動きを続け、主に中国の大工場の生産拡大と放出の増加量が予想に及ばず、下流の需要が旺盛であることが重なった。供給側から見ると：シリコン業分会によると、Q 1中国の多結晶シリコンの生産量は約15.9万トンで、同期の輸入量は2.2万トン、中国のシリコン材料の総供給量は約18.1万トンと予想を下回り、シリコンチップの生産量72 GWに対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。4月の中国の多結晶シリコン生産量は約5万8000トン、前月比+6.2%で、同時期の輸入量は0.6万トン、中国の総供給量は約6.4万トンと予想され、24 GW前後のシリコンチップ生産量に対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。各企業の生産拡大の進度に基づき、2022年Q 2/Q 3/Q 4中国の多結晶シリコン生産量は18/18/20万トンを超える見込みで、年間海外の多結晶シリコン供給量は10万トン前後、年間82万トン前後のシリコン供給を超える見込みで、端末装置の需要を約225 GWに満たすことができる。需要端から見ると、2022年Q 1太陽光発電需要の閑散期は薄れず、3月現在、2022年の中央国有企業の部品開札・スケーリング規模は50 GWを超え、部品メーカーの稼働率は高位を維持している。Q 2を展望すると、中国側は大基地建設の着工状況に注目することを提案した。海外では、インドの急速な取り付けが終了するにつれて、インドの太陽光発電設備の需要は正常な増加率に戻るかもしれないが、ロシアとの衝突の影響で、欧州の端末の電気価格が高騰し、ロシアのエネルギー供給からの脱却の訴えが重なり、欧州の太陽光発電設備の需要は爆発的な増加を迎えるかもしれない。需給構造に合わせて見ると、2022年Q 1シリコン材料の全体的な新規供給量は下流の新規需要と比べて依然として不足しており、シリコン材料の需給はミスマッチで維持され、シリコン材料の価格は微上昇の勢いを維持し、電池チップの段階は価格ゲームの段階にあり、下流の部品メーカーと端末は様子見ムードが強い。後続のシリコン材料メーカーの生産能力の放出に伴い、中上流価格は下落する見込みであり、下流の組立機需要を推進する。将来を展望して、中国側は、各企業の生産計画に基づいて、6月の多結晶シリコン生産量の前期比増加量は3%前後であると予想しており、予想生産量の低下は主に個別企業の新規生産能力の生産達成時間が遅れたことによるものである。海外では、海外企業が輸送や点検の影響を受けていることなどから、5-6月の中国の多結晶シリコン輸入量は依然として相対的に低位を維持する見通しだ。そのため、多結晶シリコンの供給不足は依然として市場の主旋律であり、短期的にシリコン材料の価格上昇は依然として動力的に支えられている。
長時間の次元から見ると、「二重炭素」及び2025年の非化石エネルギーの一次エネルギー消費に占める割合が20%前後に達するという目標が明確な背景の下で、光発電コストの持続的な下落を重ね、経済性が絶えず向上し、光発電設備の需要の高い成長の確実性が強い。関連標的：1）需給構造がタイトで、利益能力が高位のシリコン材料のリードを継続する見込みがある＊ Tongwei Co.Ltd(600438) 、＊ Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 2）コンポーネント一体化竜頭隆基緑エネルギー、 Trina Solar Co.Ltd(688599) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 3）光起電力+貯蔵二輪駆動に恩恵を受けるインバータ蛇口＊ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、＊ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) 、＊ Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) 4）双ガラスコンポーネントの透過率の向上に受益した光伏ガラス双オリゴマー＊ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 、信義光エネルギー、5）原材料の短期供給ボトルネックと市場需要が限られており、需給構造が比較的に厳しいEVAゴム膜段階のリーダー＊ Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) 、＊ Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) 6）分散光起電力の占有率が向上した＊ Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) 、＊ Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) から恩恵を受ける。
風力発電：短期的に見ると、2022年に入ると、風力発電産業は密集して生産を拡大し、拡張のペースは慌ただしく、風力発電の大型化の傾向は顕著で、産業全体のコストは引き続き低下する見込みで、風力発電の景気度は向上する見込みである。中長期的に見ると、風力発電は「炭素中和」を実現するエネルギー代替形式の一つであり、風力発電業界の将来性は広く、長期成長空間を備えている。同時に、海上風力発電は東部沿海地区の発電不足と電力使用負荷との矛盾を解決する鍵である。コスト優位性と技術コア競争力との関連標識を備えている： Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) など。
リスクの提示
新エネルギー車の生産販売台数は予想に及ばなかった、二重炭素政策は予想に及ばなかった、疫病の発展は予想を超えている。
