プレートは揺れ続け、国産代替は依然として主旋律である
今週（202206/13202206/17）市場全体は上昇し、上海深300指数は1.7%上昇し、上証総合指数は0.7%上昇し、深証は2.5%上昇し、創業板指数は3.9%上昇し、中信電子は0.4%上昇し、半導体指数は0.4%低下した。その中：1）半導体設計は2.4%下落（株相場が存在し、その中で＊ Xining Special Steel Co.Ltd(600117) 1は15%上昇し、＊ Beken Corporation(603068) は13%上昇し、希荻微は8%上昇し、他社の上昇幅は−4%~＋6%の間であった）、2）半導体製造は0.7%下落し、3）半導体封止は2.6%上昇し、4）半導体材料は0.1%上昇した（相場に分化が存在し、＊ Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) 2619%、＊ Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) 5%、＊ Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) 8%、他社の上昇幅は−4%~4%の間であった）、5）半導体設備は4.4%下落した（株相場が存在し、その中で晶盛科技は6%上昇し、＊ Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) は4%上昇し、他社は0%~8%下落した）、6）パワー半導体は0.7%下落（相場には分化が存在し、＊ Jiangsu Jiejie Microelectronics Co.Ltd(300623) 8%、＊ Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) は6%上昇し、＊ Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) 4%、＊ Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) 4%上昇し、その他の会社の上昇下落幅は＋5%~2%の間だった。先週は電子プレートの揺れが続き、少数の標的が株価を出し、プレートの揺れが続いたのは主に市場が景気を懸念していた。景気が下りる中で、リーディングカンパニーは昨年窓口期を通じてサプライチェーンに参入した後、今年もシェアを上げ続け、国産代替はやはり主旋律である。
業界ニュース
1）中国の5月の半導体生産量はやや上昇した。国家統計局（NBS）の最新データによると、5月の中国のIC生産量は275億個に回復し、4月の259億個の生産量より月6%以上成長したが、中国の5月のIC生産量は依然として3月の285億個を下回っており、一部地域の疫病封じ込め措置の影響が持続的に存在していることを反映しているが、本土の半導体生産量はやや回復しており、全体経済が好転の兆しを示している。中国の5月のIC生産量が疫病封じ込めの影響に比べて特に上海、長江デルタ地区の製造業活動が最も顕著な4月には回復したとしても、2021年同期のIC生産量と比べて年間10.4%減少している。2021年5月の中国IC生産量は298億本に達し、年37.6%に増加した。
2）世界のウエハ工場の設備支出は1090億ドルに達し、中国大陸が15.6%を占める。
国際半導体産業協会（SEMI）はこのほど、2022年の世界ウエハ工場の設備支出が前年同期比20%増の1090億ドルと過去最高を更新するとの最新四半期予測報告書を発表した。2021年に42%急増したのに続き、世界の半導体設備支出は3年連続で大幅に増加した。SEMIは、2023年には世界のウェハ工場の設備投資が引き続き堅調に推移すると予想している。地域別に見ると、中国台湾地区の半導体設備投資額は前年同期比52%から340億ドル増の31.2%を占める見通しだ。韓国の半導体設備支出は255億ドルで、前年同期比7%増の23.4%を占めた。中国大陸部の半導体設備支出は170億ドルで、前年同期比14%下落し、15.6%を占めた。欧州/中東地域の半導体設備支出は記録的な93億ドルに達し、他の地域に比べて投資規模は小さいが、その投資規模は前年同期比176%の驚異的な増加を実現するだろう。
3）揚子江ストレージは192層をスキップし、年末に232層NANDを量産する。
長江ストレージは予定されていた192層NANDをスキップし、232層NANDに直接挑戦し、2022年末に量産される見込みだと14日、明らかにした。2021年に128層NANDを量産し、5月には192層NANDサンプルを一部の顧客に納入した長期保存があり、2022年末までに正式に発売される予定だ。積層層層数を見ると、今年5月、美光は初の232層NANDを発表し、今年末に量産する予定で、サムスンは今年末に200+層のNANDを発売する予定で、鎧侠は現在112層にとどまっており、2022年末までに162層を量産する予定だ。年末に232層NANDを量産することができれば、一代の製造過程の差を縮小し、国際大工場に追いつくことに成功するだろう。
重要なお知らせ
＊ Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ：会社は持株子会社の成都士蘭半導体製造有限公司（以下「成都士蘭」と略称する）を通じて「年間720万個の自動車級パワーモジュールパッケージプロジェクト」を投資建設する予定で、プロジェクトの総投資額は30億元である。成都士蘭財務部の初歩的な試算によると、本プロジェクトは産後の新規年間販売収入（税抜）277168万元、新規年間利益総額30769万元、内部収益率（税抜）は14.3%、静的投資回収期間（建設期間を含む）は5.3年と予想されている。
投資提案：半導体業界が大空間/高景気度プレートを持つリード企業を持続的に推薦する。
1）電力：下流の新エネルギー牽引の需要高景気は依然として持続し、＊ Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) 、＊ Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) 、＊ Starpower Semiconductor Ltd(603290) 、＊ Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) 、＊ Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) 、＊ Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) 、などに注目することを提案する。
2）シミュレーション：トップメーカーの材料番号は着実に開拓し、持続的に国産化の恩恵を受け、＊ Sg Micro Corp(300661) 、＊ 3Peak Incorporated(688536) 、希荻微などに注目することを提案する、
3）MCU：リードが製品構造調整+国産化により業績の高い成長を持続的に実現することを期待し、＊ Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 、＊ Sino Wealth Electronic Ltd(300327) などに注目することを提案する、
4）材料：下流の需要が熱く、国産メーカーは下流の顧客の検証周期が加速し、＊ Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) 、＊ Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) 、＊ National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 、＊ Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) 、＊ Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) などに注目することを提案する、
5）設備：ウェハ工場は支出のピーク期に入り、上流設備の需要を牽引し、＊ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、＊ Kingsemi Co.Ltd(688037) 、＊ Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 、＊ Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、荊科技などに注目することを提案する。
リスク提示：需要が予期していない、生産能力のボトルネックの束縛、大陸メーカーの技術進歩が予期していない、中米貿易摩擦が激化し、研究報告書の使用情報の更新がタイムリーではない。
