汎用自動化の回復、国産代替は重要な窓口期を迎える
復盤海外：2020年の疫病発生以来、下流の需要は旺盛で、発那科、キーン士、SMC、シーメンスなどを代表とする欧米日の自動化企業の収益と営業利益はいずれも革新的で高い。私たちは15社の海外重要自動化企業の業績公告を統計し、主に3つの原因があると考えている：1、疫病期間中に下流企業は影響を受けて正常に操業できず、操業再開後に労働力不足と賃金コストの上昇により雇用コストが大幅に上昇し、企業は自動化程度の高い生産設備を求め始めた。2、疫病状況は無人接触の重要性を際立たせ、下流業界の自動化設備に対する認知度と受け入れ度は飛躍的に向上し、自動化がより多くの応用シーンと技術に浸透することを促進した。3、疫病の影響で中断または停止したサプライチェーンと生産能力は正常な再稼働後に補充を迎える。また、コロナ後には政府が産業支援策を打ち出し、「機械交換」の性価格比が上昇している。特に2022年第1四半期には、北米地域で1.15万台 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) を超え、総価値は約6.46億ドルで、それぞれ前年同期比28%と43%増加した。
追跡中国：我々が構築した汎用自動化データモニタリングシステムによると、2022 Q 1は上海の疫病の影響を受け、製造業のデータは軟調であることを示し、上海の疫病緩和と後続の安定成長政策の実施に伴い、全面的な操業再開と生産再開後の汎用自動化は回復を迎える。前輪と明らかな違いは、国産代替が重要な窓口期を迎え、確実性がより強いことである。自動細分化リードの優位性がより明らかになった。最も利益を得たのは3つの方向である：労働制御サーボ、疫病状況により外資の出荷が困難になり、下流の高成長分野のリチウムイオン、光起電力などは生産能力の強い拡張期にある。主要外資が対応しにくい状況下で、国産代替の浸透が加速している、工業は Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、市場シェアが合計40%を超える外資系「四大家族」本部と重要工場は上海にあり、疫病の影響を受けている。中国の＊＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 現地化供給は完備し、国産＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 産業チェーンは積極的に調整し、新エネルギー車、リチウムイオン、太陽光発電などの高成長下流の生産拡大による需要の空白を適時に埋める。外資が優勢を占めている製品は大負荷重型六軸＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) であるため、今回の国産代替も重型＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) を主としており、価格の上昇をもたらすことが期待されている。工具及び自動化部品は、国産工具自体が金属加工工作機械の数値制御化率の向上に恩恵を受け、疫病発生による海外工具の供給不足を重ね、国産工具の輸入代替を加速する。下流の金属切削工作機械の販売台数を見ると、5月以来反発している。同時に自動化設備の不可欠な部品や補助施設も、今回の需要による回復の恩恵を受けている。
受益プレート：工業制御サーボ、工業＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、工具及び自動化部品
労働制御サーボ：中国労働制御リード＊ Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) と労働制御細分化領域の禾川科学技術、＊ Wuxi Xinje Electric Co.Ltd(603416) 受益が期待される、工業＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ：機種の品種が多くCLOOSブランドと技術優位性を持つ国産＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 龍頭＊ Estun Automation Co.Ltd(002747) 、及び＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 核心部品サプライヤー＊ Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) 、＊ Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 、＊ Ningbo Zhongda Leader Intelligent Transmission Co.Ltd(002896) はいずれも利益が期待できる、工具及び自動化部品：工具輸入代替加速の＊ China Tungsten And Hightech Materials Co.Ltd(000657) 、＊ Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) 、＊ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) 受益が期待される、及びワンストップFA自動化部品標識の＊ Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) と数値制御装備のために工業冷凍補助施設を提供する＊ Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) はいずれも利益が期待される。
新株上場：凌雲光、初発9000000株、引合期日は2022年6月20日。
リスク提示：疫病状況は持続的に蔓延し、操業再開の進度は予想に及ばず、輸入代替プロセスは予想に及ばない。
