1、メディアプレートの回顧：相場は大皿より弱く、良い信号に放出される
相場回顧：2022年1月1日から2022年5月30日まで、メディアプレートの下落幅は26%を超え、大皿を走り、サブプレートの分化傾向が顕著であった。
業績回復：2021年のメディアプレート全体の売上高は10%+、帰母純利益の増加、全体の回復、22年Q 1業界の収益は基本的に変わらないが、純利益は小幅に下落した
基金持倉：プレート持倉は低配合を維持し、メディア業界は第14位/総30位に位置し、各業界の中流位置にある、2021年末に比べて、持倉量は小幅に縮小し、重倉株の変動は大きくない。
業界の要聞：1）ゲーム面では、4月に版号が原発を再開し、業界の強心剤となって全体の暖かさを刺激する、2）映画・テレビの面では、頭部長のビデオプラットフォームは何度も値上げし、利益の危機を暗に含んでいる、3）プラットフォームの面では、上半期に何度も高層会議と関連事項が提示され、現在、中国の監督管理は常態化しており、政策リスクは基本的に底を打ち、境界方向の良い信号は絶えず放出されている。
2、中期戦略のメインライン1：疫病の修復が可能で、オフラインの暖かさの回復が間近である
疫病状況の回復に向けた消費マーケティングは、 Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) と兆信メディアに注目している：疫病状況の予防・抑制が安定的に向上するにつれて、経済は回復を迎える見込みで、消費回復は広告主の予想伝導を通じて、マーケティングプレートの反発成長を触媒する。1)＊ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ：メディアの視点から見ると、ラダーメディアはアフターコロナ時代により性価格比があると考えられている。成長ロジックは主力戦略顧客をしっかりと把握し、安定した基盤を高く残すことを保証すると同時に、新興成長顧客を開拓し、長期的な協力を追求し、それによって業績が予想を上回ることを実現することにある、2）兆訊伝媒：会社は中国専門高速鉄道デジタルメディア事業者であり、メディア資源は全国500以上の鉄道旅客輸送駅をカバーしている、主に高速鉄道メディアを運営するほか、同社は屋外裸眼3 D大スクリーン事業を配置し、第2の成長曲線として同社の収益増分を駆動する予定だ。
疫病状況の修復線下の娯楽は、院線プレートと＊ Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) 1）院線プレートに注目している。下半期に供給端が曲がり角を迎えるにつれて、需要端は疫病の状況がよくなるにつれて「報復性」の需要を解放し、さらに院線が恩恵を受けると考えている。2 Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) は中国の遊技設備のトップであり、そのIPカードカード業務は近年急速に増加しており、この業務はカードカードのブラインドボックス、遊技遊び、社交特徴を一身に集めて、 Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) は独占IP、ルートの蓄積、運営経験の面で堀を深く築き、現在疫病の予防・制御による業務への影響を受けて、市場の予想は低位にあり、疫病の好転とオフラインの消費需要の増加に伴い、業績は予想を上回る見込みである。
3、中期戦略のメインライン2：政策の限界が良くなり、確定性のトップに注目する
中期戦略のメインラインの2つの重点はオンラインゲーム業界に注目し、短期的には版号開放とその原発リズムに注目し、ゲーム業界の政策の限界は良好であり、2022年4月にゲームの版号が再開され、業界に強心剤を注入し、回復を刺激すると考えている。復盤18年の版号再起動の過程を通じて、短期的に評価値の修復が期待できると判断したが、近年業界は競争の激化に直面しているため、流量の購入コストが急上昇し、歴史は簡単に繰り返されるものではない。
長い間ゲームの出海に注目してきた。中国のゲーム浸透率は基本的にトップを占めており、ゲームの海外進出は依然として中国のゲームメーカーの将来の重要な機会点である
私たちの判断に基づいて、確定性の蛇口：1 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) に注目することを提案します。ゲームの出航が加速し、優秀な新品が現金化され、2022年のQ 1売上高は高成長を実現した。精品化研究開発+精細化運営が障壁となり、製品の備蓄が豊富で、出海業務が持続的に加速している。2 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 。主力ゲームは持続的に力を発揮し、新規オンラインゲームは力を増加させ、22 Q 1の売上高は前年同期比~10%増加した。在庫製品は業績の安定を保証し、増量製品は業績の増量を補充する。
4、中期戦略のメインライン3：政策は徐々に緩和され、元宇宙プレートに注目する
政府の加コード元宇宙プレートは、市場の活力を引き出すことが期待されている。中国各地の政府は続々と関連積極政策を打ち出し、さらに触媒プレートの発展を加速させ、市場全体の活力を奮い立たせている。
現在、デジタル・コレクション事業には投資の先行機が含まれており、その理由はこの事業1）必要とされるインフラが比較的完備していること、2）国家文化デジタル化戦略に適合する、3）連結元宇宙原生資産は、市場の潜在力が大きい。デジタルコレクション事業は発行モデルでは、中国は主にPGCモデルを主としている。流通モデルでは、中国は主に1級取引を主とし、2級取引モデルは新興モデルにあり、業界は革新的な試みの時期にある。中国の政策の方向性は、デジタル所蔵品の「虚促実」、「文化デジタル化」などの順方向機能を積極的に発揮し、その通貨や金融属性を弱体化することにある、それに応じて、中国のデジタルコレクションの評価ロジックは海外と異なり、海外は取引にあり、中国はIPにあると考えています。
私たちは＊ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 、＊ Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) 、＊ Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) 、ミッドハンド、＊ Visual China Group Co.Ltd(000681) 、＊ Alpha Group(002292) 、＊ Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) などのデジタルコレクション事業会社に注目することを提案した。
リスクの提示
1、疫病の繰り返しリスク、
2、政策監督管理リスク、
3、中国のマクロ経済の回復は期待に及ばない、
4、中国の消費回復は期待に及ばない、
5、ゲーム会社の海外事業の拡大は期待に及ばない、
6、コスト費用の管理が予想に及ばない、
7、元宇宙技術の発展と応用の着地は予想に及ばない、
8、政策の監督管理態度は予想に及ばない。
