世界の太陽光発電市場の回顧と展望：世界の脱炭素の大きな趨勢の下で、太陽光発電のコスト優位性は際立ち、すでに最も主要な増分再生可能エネルギーとなっている。2021年の世界再生可能エネルギー新規搭載機302 GW、光起電力新規搭載機168 GWは、56%を占めた。生存量の角度から見ると、2021年の世界発電量のうち、光発電の割合はわずか3.7%で、上昇空間は巨大である。2021年の世界GWレベル市場は17市場で、将来的には急速に向上すると予想されている。今年に入ってから、国内外の太陽光発電需要は引き続き旺盛で、2022年1-5月、中国は累計で新たに増加した太陽光発電装置23.71 GWで、前年同期比139%増加した。2022年1-5月、中国の太陽電池モジュールの累計輸出額は192.5億ドルで、前年同期比95.9%増加した。我々は20222024年に、世界の光起電力新規搭載機は230281/342 GWに達する見込みで、前年同期比36.9%/22.2%/21.7%増加した。
光伏業界の発展傾向分析：需給面では、シリコン材料供給は業界の最も核心変数であり、上半期は業界の旺盛な需要に支えられて、シリコン材料価格は依然として高位に位置し、小幅な上昇を続け、下半期、特に第4四半期の生産能力の逐次放出に伴い、シリコン材料は需給の曲がり角と価格の曲がり角を迎える見込みである。技術面では、主な注目点は電池シート分野のN型のP型への代替であり、現在、TOPCNは率先して量産が佳境に入り、ヘテロ接合は技術とコスト削減の進展に注目し、HPBCの下半期量産後は市場端とコスト端の情報に注目している。
投資提案：量的に利斉升する一体化部品の商段階、競争構造の比較的に良いゴム膜段階、及び業界の成長を十分に受益し、出海を加速するインバータ段階に注目する。
\u3000\u3000?コンポーネントの一環として、頭部一体化コンポーネントがリーゼントのファンダメンタルズトレンドを相談するのをよく見ている。量：業界の需要と集中度が二重に向上し、ヘッド企業の世界競争力と分散市場ブランドの優位性が二三線企業より顕著に強く、出荷量は高い成長が期待される。利：上流のシリコン材料価格は下降通路に入り、下流の世界主要市場（中、米、欧など）の電気価格中枢は上昇傾向があり、一体化部品商の収益能力は顕著に改善される見込みである。N型技術路線でリードし、技術配当を享受することが期待されるリーディング企業に注目し、推薦標的：晶科エネルギー、 Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Trina Solar Co.Ltd(688599)
\u3000\u3000?ゴム膜の段階では、競争構造が比較的に優れており、価格伝導が比較的スムーズであり、リーディングカンパニーはサプライチェーン管理とコスト優位に依存して、一定の主導権を握っており、市の占有率と収益性の間で選択とバランスを取ることができ、 Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) に重点を置いている。
\u3000\u3000?光起電力インバータの一環として、新たに設備を追加し、貯蔵量の代替と貯蔵エネルギーの発展の駆動の下で、今後数年間の需要は高い景気を維持する;また、中国メーカーの競争力は絶えず向上し、出海を加速させ、コア不足の状況が来年年内に緩和される見込みであることを重ねて、トップ企業は市の占有率と業績の向上を実現することができ、重点は、 Sineng Electric Co.Ltd(300827) に注目している。
リスクの提示：業界シリコン材料の生産能力の拡張が予想に達しず、原材料価格の低下が予想を下回るリスクを招く、世界貿易情勢の変化のリスク、バッテリ技術の反復のリスク。
