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6月22日、中央深改委第26回会議が開催され、 習近平 主席は、データ基礎制度の建設は国家発展と安全大局にかかわるものであり、国家データの安全を維持し、個人情報と商業秘密を保護し、データの効率的な流通使用、実体経済を促進し、データ財産権、流通取引、収益分配、安全管理を統一的に推進し、データ基礎制度体系の構築を加速することを強調した。大規模な支払いと金融科学技術プラットフォーム企業の本源回帰を推進し、監督管理規則を健全化し、制度の短板を補完し、支払いと金融インフラの安全を保障し、システム的な金融リスクの隠れた危険性を防止・解消し、プラットフォーム企業が実体経済へのサービスと中国国際の二重循環の円滑化などの面でより大きな役割を果たすことを支援しなければならない。
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原稿を通じて関連する言葉遣いやより積極的な信号を伝達することで、プラットフォーム経済の期待から良好な自信への期待がさらに強まり、2022年以降、ハイレベル会議の原稿を通じてプラットフォーム経済の関連表現がより積極的な信号を伝え続け、プラットフォーム経済政策の底をつき、良好な自信への期待が高まっていると考えている。1月9日に部門が発表した「プラットフォーム経済規範の健全な持続的発展の推進に関するいくつかの意見」で強調された「規範的な健全な発展の推進」から、3月の国務院金融委員会会議で強調された「安定した健全な発展の促進」、4月末の政治局会議で強調された「健全な発展の促進」、5月の政協特別協議会で言及された「持続的な健全な発展の支持」まで、今回の中央改革委員会会議で強調された「プラットフォーム企業が実体経済へのサービスと中国国際二重循環の円滑化などの面でより大きな役割を果たすことを支援する」。
金融科学技術監督管理：業務の本源回帰を強調し、支払サービスと他の金融製品との不適切な接続を切断するか、重点とする、前期会議は何度も大型プラットフォームの特別改善の完成を推進することを強調し、アリグループのライセンス申請の進度に重点的に注目した
今回の中央深改委会議は『大型決済プラットフォーム企業の監督管理強化による支払い促進と金融科学技術規範の健全な発展活動方案』を審議・採択し、大型決済と金融科学技術プラットフォーム企業の本源回帰を推進するには、法に基づいて規則に基づいてプラットフォーム企業の支払いとその他の金融活動をすべて監督管理に組み入れ、金融業務のブランド経営を堅持し、金融持株会社の監督管理とプラットフォーム企業の参持株金融機関の監督管理を強化し、インターネット預金貸付、保険、証券、基金などの業務監督管理を強化する。
21世紀の経済報道によると、中央銀行の範一飛副総裁は2021年9月の中国支払清算フォーラムで、支払業務の本源回帰の具体的な要求を紹介した。すなわち、ページ展示、協議立案、業務プロセス、リスク防止制御などの全プロセスから支払サービス主体の角度と業務境界を明確に把握し、支払サービスと金融製品の不適切な接続を切断し、金融業務に違反することを禁止し、無秩序な拡張現象を抑制する。
2021年10月のBIS規制大手科学技術会社の国際会議での易綱総裁の演説によると、中国の金融科学技術発展がもたらした挑戦には、無札または範囲を超えて金融業務に従事し、支払い業務に違反行為があり、独占的地位を通じて不正競争を展開し、プライバシーと情報安全を脅かし、伝統的な銀行業の経営モデルと競争力に挑戦するという5つの方面が含まれている。中国の主管部門に関する監督管理の取り組みは、3つの監督管理の実践に集中的に反映されている。具体的には、支払い業務については、2020年末以降、規制当局は支払いツールとそのプラットフォーム上の他の金融製品との不適切な接続を切断し、支払い業務を元に戻すことを要求している。
これに先立ち、3月16日の国務院金融委員会会議では、「大手プラットフォーム会社の改善を着実に推進し、速やかに完了させる」ことに言及し、4月29日の政治局会議では、「プラットフォーム経済の特別な改善を完了する」ことを強調し、中央銀行の特別テーマ会議は政治局会議の精神を学習する際、「プラットフォーム企業の金融業務の特別改善の完成を推進するには、プラットフォーム企業の金融活動に対して常態化した金融監督管理を実施し、プラットフォーム経済の規範的で健全な発展を促進しなければならない」と指摘した。
6月以来、アリグループに関する外国メディアの報道と公式の対応が絶えず、今後はナンバープレートの申請の進捗に重点を置いている。6月9日のブルームバーグは、アリゴールドのライセンス申請が承認に近づいていると伝え、上場計画の再始動を論証した。その後、中国証券監督会はアリグループの上場再開の評価と研究作業を行っていないが、条件に合致するプラットフォーム企業の国内外上場を支援していると表明した。アリグループの公告は監督管理部門の指導の下で改善作業に専念しており、現在IPOを開始する計画はない。6月17日、ロイター通信は、中国中央銀行がアリグループのゴールドコントロール設立申請を受理したと報じた。しかし、その後、中国証券報は、中央銀行に近い関係者から、行政許可に関する規定に基づき、中央銀行は申請者が提出した金融持株会社の設立申請を受理した後、対外的に公告することを明らかにしたと報じた。現在、中央銀行はアリグループの金融持株会社設立申請を受理していない。6月22日のブルームバーグ報道によると、アリグループは早ければ今月末までに中央銀行に金控公司設立の申請を正式に提出するという。
データ要素：会議はデータ要素の基礎制度を重点的に強調し、これまで発展改革委員会は財産権、取引、分配、ガバナンスを含む四つの基礎制度の制定をリードしていると表明した
今回の中央改革委員会会議はまた、「データ基礎制度の構築によるデータ要素の役割のより良い発揮に関する意見」を審議・採択し、会議はデータ財産権制度を確立し、公共データ、企業データ、個人データ分類の等級分けの確実な使用を推進し、データ資源の保有権、データ加工の使用権、データ製品の経営権などを均等に配置する財産権の運営メカニズムを確立し、データ要素の権益保護制度を健全化することを指摘した。コンプライアンスの効率的なデータ要素流通と取引制度を確立し、データの全プロセスコンプライアンスと監督管理規則体系を整備し、規範的なデータ取引市場を建設しなければならない。
これに先立ち、3月21日に発改委は「「データ基礎制度の観点」に対する意見募集に関する公告」を発表した。5月17日の全国政協の「デジタル経済の持続的かつ健全な発展を推進する」という特別テーマ協議会でも、「データ所有権、使用権、運営権、収益権などの権利を明確にし、より安全で効率的なデータ要素市場を建設する。統一的な協調を強化し、監督管理方式を革新し、デジタル経済ガバナンス体系を健全化し、国家ネットワークとデータの安全を保障した上で企業の革新活力を引き出す」と言及した。5月24日、発改委の副主任は、「新型インフラ建設の加速推進に先頭に立っており、データ要素基礎制度文書の制定に先頭に立って、デジタル化のモデルチェンジを推進する指導意見の起草を検討している」と述べた。データ要素基礎制度は4つの方面を含む：データ財産権制度、流通取引制度、収益分配制度、安全管理制度。
大手プラットフォーム企業は改善を完了し、好循環に入った後、プラットフォームの経済ガバナンスは集中化監督管理から常態化監督管理に転向した、技術革新の強化、エネルギーのデジタル化・モデルチェンジなど、他の具体的な支援措置に引き続き注目している
『経済日報』によると、大手プラットフォーム会社の改善作業を加速させた後、プラットフォーム経済に対する後続の監督管理は非常時の集中管理から市場化、法治化、国際化を原則とする常態化の監督管理に向かうと予想されている。プラットフォーム経済規範の健全な発信を支援する具体的な措置を発表する上で、プラットフォームの技術革新の強化、グローバル化の発展レベルの向上、実体経済のモデルチェンジとグレードアップ、プラットフォームの消費創造能力の向上などを支援する一連の措置が予定されている。5月17日の全国政協特別テーマ協議会で、劉鶴副首相は「企業家は最も重要な革新主体だ」と指摘し、「プラットフォーム企業が国家重大科学技術革新プロジェクトに参加することを奨励する」と述べた。
投資提案：
中国のインターネットプレートはすでに配置区間に入っており、プラットフォーム経済の良好な見通しへの自信は持続的に強化される可能性があり、今回の中央改革委員会会議はより積極的な信号を放出したと考えている。短期的には、大型プラットフォーム金融業務の改善、ネットワークセキュリティ審査プロジェクトの進展など、シンボル的な事項の進展に重点を置いている。
中概株の監査・監督については、米国上院が合意バージョンを確定し、取引禁止観察期間を3年から2年に短縮する規定が含まれているかどうかなど、H.R.4521法案の進展に引き続き注目することを提案した。
全体的には、周辺環境の短期的な混乱を排除することはできませんが、「良質なインターネット資産」の価値回帰傾向や継続可能性が期待されています。現在、プレートの基本面はすでに歴史の相対的な底部区間にあり、マクロと監督管理要素の改善の共振の下で、プラットフォーム企業の成長エネルギーは徐々に修復される見込みである。
アリ、テンセントなど、大手プラットフォーム企業の金融改善の加速に恩恵を受けることが期待されるリーディング企業に注目することを提案する。局所的な疫病が弱まった後、ファンダメンタルズの修復が期待されるプラットフォーム、例えば美団、京東、綴多、BOSS直任、中国の安定成長と不動産政策の緩和の恩恵を受け、基底部の回復が期待されるプラットフォーム、例えば貝殻など、ゲーム業界の供給は低基数で改善され、心動ネットワーク、網易に注目している。オンライン広告業界は、第3四半期の需要改善のスピードアップを期待しており、構造的な市場シェアの増加やコスト削減の効果が顕著なプラットフォーム、例えば、クイックハンド、ピーリングなどに注目している。
リスクの提示：中国経済成長の減速、政策刺激効果が不十分である、局部疫病は地元の生活、電子商取引及び広告業界に影響を与える、米国は利上げサイクルにある。
