事件：6月23日、国防軍需産業（SW）プレートは5.09%上昇した。 Xi’An Chenxi Aviation Technology Corp.Ltd(300581) Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 、立航科技、铖昌科技、 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) などの株の上昇幅は10%以上に達した。細分化分野を見ると、主業は航空、航空エンジン関連の標的の上昇幅が明らかである。
コメント：ニッケルなど上流の原材料価格の下落や軍需産業プレートの上昇の重要な要素の一つだと考えている。
高温合金は航空宇宙分野で広く応用されている重要な材料である：高温合金は通常、 Zhejiang Orient Financial Holdings Group Co.Ltd(600120) 0℃の高温で抗酸化、抗腐食、抗クリープを指し、そして高い機械応力の作用の下で長期にわたって働くことができる合金材料である。高温合金は航空宇宙分野の重要な材料であり、石油化学工業、電力、冶金などの分野にも広く応用されている。展望産業研究院の2020年の統計結果によると、高温合金の最大の応用は航空宇宙分野であり、総使用量の55%を占めている。新型の先進航空エンジンでは、高温合金の使用量がエンジン総重量の40~60%以上を占めており、主に燃焼室、ガイド、タービンブレード、タービンディスクの4つの大ヒットエンド部品に使用されているほか、キャビネット、リング部品、加力燃焼室、テールノズルなどの部品にも使用されている。
ニッケル価の変動はニッケル基高温合金のコスト変動を明らかにした：高温合金は基体元素の種類によって鉄基高温合金、ニッケル基高温合金とコバルト基高温合金などに分けることができる。その中で、ニッケル基高温合金は現代航空エンジン、宇宙機とロケットエンジン及び艦船と工業ガスタービンの重要な熱端部材材料（タービン翼、ガイド翼、タービン盤、燃焼室など）に広く応用されている。ロシアと烏が衝突して以来、ニッケルの価格は大きく変動し、その後は相対的に高い位置に維持されてきた。原材料端コストの上昇は、産業チェーンの各段階の利益空間を圧迫する可能性があり、航空エンジン産業チェーンを例にとると、ニッケルの価格上昇は高温合金生産、金属材料鍛造鋳造、部品加工、システム及び機械生産の各段階に影響を与える可能性がある。最近、ニッケル価格が明らかに下落し、産業チェーン関連企業の利益空間の向上が期待されている。
鉄鋼価格が下落し、輸送船舶の建造コストが低下した：船舶業界、特に輸送系船舶に対して、船型によって必要な鋼材コストの割合が異なり、一般的に総建造コストの約20%-30%を占めている。そのため、鉄鋼価格の変化が造船コストに与える影響は明らかである。最近、鋼材価格は明らかに低下しており、船用鋼構造の多くは船工場が直接生産を完了したり、船舶総組立企業の利益水準を直接引き上げることが期待されているためだ。
投資提案：金属ニッケルの価格が下落し、航空エンジン産業チェーンの各段階の関連企業の利益水準を高めることが期待され、中国航空エンジンのトップ企業高温合金及び高温合金製品の生産企業＊ Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 、航空、航空エンジン部品の鍛造企業＊ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) 、＊ Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) に注目することを提案する。鉄鋼の価格が下落し、船舶総装備企業の利益水準を直接高めることが期待され、輸送船収入が比較的高い船舶総装備企業の China Cssc Holdings Limited(600150) を推薦し、主業が同じ船舶総装備の China Shipbuilding Industry Company Limited(601989) Cssc Offshore & Marine Engineering (Group) Company Limited(600685) に注目することを提案した。
リスク分析：原材料価格変動のリスク、市場競争リスク、ハイテク製品の研究開発生産の進度が予想されていないリスク。
