消費政策は消費需要の安定的な回復を導き、アップル、栄光、VR産業チェーンの景気は相対的に良好である：①2022年上半期のスマートフォン市場は住宅経済効果の弱化、疫病及び国際情勢の緊張、高インフレなどの衝撃を受け、スマートフォンの出荷量は絶えず低下した。新型コロナウイルスの感染拡大に伴い、販売促進費政策の着地が加速し、前期に抑えられていた消費需要が徐々に放出される見通しだ。②22 Q 1の世界スマートフォン出荷台数は3.14億台（YoY-13.57%）、5月の中国のスマートフォン生産量は9795万台（YoY-6.3%）、出荷量は2056万台（YoY-9.10%）で、前月比は改善した。アップル、栄光は比較的影響が少なく、22 Q 1栄光携帯電話の出荷台数はYoY+291.7%だった。③折りたたみ画面：ファーウェイは5月の中国折りたたみ画面携帯電話の販売台数上位3 vivoXFold、OPPOFindNを請け負って618期間に比較的に良い成績を収めた。④VR/ARでは、5月のOculus市の占有率は66.37%（YoY+6.62 pct）に達し、その中でQuest 2は47.99%を占めた、国産ブランドPicoのシェアは0.68%（YoY+0.57 pct）、5月のSteamプラットフォームVRユーザーは全プレイヤー数の3.24%（YoY+0.93 pct）を占め、VR月活比率は大幅に向上した。
5月の消費電子指数は13.77%上昇した：①5月の上海深300は1.87%上昇し、電子（中信）指数は8.48%上昇し、消費電子（中信）指数は13.77%上昇した、年初から6.17まで、上海の深さ300指数は-12.78%上昇し、電子（中信）指数は-27.27%上昇し、消費電子（中信）指数は-29.26%上昇した。②5月の消費電子（中信）指数の株式分割では、 Shenzhen Click Technology Co.Ltd(002782) の上昇幅が最高65.67%、 Shenzhen Bsc Technology Co.Ltd(300951) の上昇幅が最低-31.68%、88社のうち上昇幅がプラスの80社、上昇幅がマイナスの8社、陸股通の純購入額のトップ3は＊ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) ＃（2.19億元）、＊ Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) ＃（2.08億元）、＊ Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) ＃（0.74億元）で、純販売額のトップ3は＊ Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ＃（1.96億元）、＊ Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) ＃（0.69億元）、＊ Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) ＃（0.67億元）だった。5月の消費電子指数の大幅な上昇は、消費電子の景気が上向きに転換したことを反映しており、下半期の消費回復に対する市場の自信を示している。
推定値は歴史的低位にあり、過去10年のPE百分位は8.77%だった：6月17日現在、消費電子（申万）指数PEは29.74倍で、過去10年のPE百分位は8.77%で、消費電子プレートは歴史的低評価区間にある。
投資提案：下流需要の確定程度が高い＊ Goertek Inc(002241) 、＊ Dongguan Aohai Technology Co.Ltd(002993) 、＊ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 、＊ Dbg Technology Co.Ltd(300735) 、舜宇光学科学技術（香港株）を推薦する、上流チップ＊ Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 、＊ Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) 、＊ Sg Micro Corp(300661) などを推奨します。
リスクの提示：下流の需要は期待に及ばない、原材料及び輸送コストの上昇リスク、疫病はリスクを繰り返す。
