今期の内容要約：
動力石炭の産地価格維持。6月24日現在、陝西楡林動力塊炭（Q 6000）の坑口価格は1410.0元/トンで、周環比は横ばいである。大同南郊の粘炭坑口価格（税込）（Q 5500910.0元/トン、周環比は横ばい、内モンゴル東勝大塊精炭車板価格（Q 5500）は1056.0元/トンで、周環比は27.0元/トン下落した。港端とは異なり、現在、石炭産地の在庫は比較的低く、出荷ルートは順調で、産地の石炭価格は全体的に安定しており、高位維持されている。
鉄道と下流の牽引輸送は先週より暖かくなった。今週秦皇島港鉄道から車7247車まで、周環比は24.39%増加した、秦皇島の港は48.2万トンを飲み込み、周環比は20.98%減少した。6月24日現在、環渤海地区の四大港（秦皇島港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港東港）の在庫は1388.0万トンで、周環比は60.00万トン増加し、錨地船舶数は92.0隻で、周環比は6.00隻増加し、貨物船比（在庫と船舶比）は15.1で、周環比は0.35低下した。
沿海省のピークを迎える夏の圧力が現れ、各省の日消費が上昇し、石炭の降庫が顕著になった。6月23日現在、沿海8省の石炭在庫は2984万4000トンで、周環比は74.30万トン（-2.43%）下落し、日消費は186.00万トンで、周環比は17.90万トン/日（10.65%）上昇し、使用可能日数は16.0日で、周環比は2.20日下落した。6月24日現在、秦皇島港動力石炭（Q 5500）山西産市場価格は1205.0元/トンで、周環比は横ばいだった。国際石炭価格は、6月22日現在、ニューカッスルNEWC 5500大カロリー石炭FOBの現物価格は173ドル/トンで、周辺循環比は9.65ドル/トン下落した。ARA 6000大カロリー石炭の現在の貨物価格は417.5ドル/トンで、周環比は57.45ドル/トン上昇した。リチャードRB動力石炭FOBの現物価格は287.85ドル/トンで、周環比は49.5ドル/トン上昇した。6月24日現在、動力石炭先物の活発な契約は先週同期より2.0元/トンから843.0元/トン下落し、先物の水貼りは362.0元/トンだった。ロシア、米国は欧州に短期的な影響を与えて発酵を続けており、欧州の多くの国はすでに石炭購入に力を入れ始めており、欧州3港と南アフリカのリチャード港の石炭価格は再び高位に戻っている。
コークスについては、鋼材需要が振るわず上向きに伝導し、コークス企業の普損生産ペースが減速している。2022年6月24日現在、汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報は2960元/トン、周環比は300元/トン引き下げられ、月環比は6.33%低下し、前年同期比10.03%上昇した。港湾指数：CCI日照準一級冶金焦報3050元/トン、周環比350元/トン引き下げ、月環比10.29%下げ、前年同期比13.81%上昇した。原料炭の減少幅が限られているため、コークス価格が連続的に下落し、現在、コークス企業は一般的に損失しており、生産ペースが減速している。
コークス炭について：コークス炭価格は圧力を受ける。6月24日現在、CCI山西低硫黄指数は2925元/トン、周環比は240元/トン下落し、月環比は25元/トン上昇した。CCI山西高硫黄指数は2723元/トンで、周環比は45元/トン下落し、月環比は横ばいだった。霊石肥炭指数は2500元/トン、周環比は200元/トン、月環比は100元/トン下落した。コークス企業の生産意欲が強くないことを受けて、複数のコークス石炭種の価格が引き下げられた。下流の需要不振の影響を受けて、ロシア、内蒙古などの輸入焦炭も同様に成約が少ない。
現在、石炭経済の新たなサイクルが上昇している初期にあり、ファンダメンタルズ、政策面が共振しており、現段階では石炭プレートが配置されていると考えられている。今週は事件が多く、市場に食い違いが出た。海外では、FRBが大幅に金利を引き上げ、市場は世界景気後退リスクへの懸念が高まり、エネルギー需要を見限っている。中国側では、操業再開のテンポが緩やかで、港湾の石炭在庫が高く、貿易商の出荷圧力が増大し、港湾の石炭価格が圧迫されている。前者については、「FRBの過去の利上げ周期がエネルギー価格に与える影響研究」に基づき、FRBの過去の利上げはエネルギー、食糧価格に対して低い影響を与え、エネルギー価格は金利ではなく需給に依存することが多いため、今回の生産能力周期を根本とするエネルギーインフレの傾向は変わらない。同時に、過去の利上げ段階とは異なり、米国のエネルギーの深刻な対外依存は、シェールオイルガス革命後、米国はすでに世界のエネルギー純輸出国となり、米国経済も今回の石油ガス価格の上昇の恩恵を受けていることに注意しなければならない。FRBの利上げによるドル還流は、同様に米国経済を押し上げ続けることになり、世界的な景気後退を悲観する必要はないと考えている。中国の石炭価格の面では、石炭需給の緊迫した情勢は変わらない：供給掘削空間は極めて低く、ピークを迎えて夏を過ごし、操業再開の傾向は変わらず、市場の石炭価格の合理的で安定した上昇を力強く支え、石炭企業の収益能力と利益ロジックは変わっていない。投資格付け：以上を総合して、私たちは引き続き石炭プレートを全面的に見て、引き続き石炭の歴史的配置のチャンスに注目することを提案します。ボトムアップでは、内生エピタキシャル成長空間が大きく、資源の素質が優れ、コーポレートガバナンスが優れたボーキサイトエネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) など、2つの主要ラインに重点を置いている。第二に、世界的に資源が特殊に不足し、成長空間のある良質なコークス会社
リスク要素：重点会社で炭鉱安全生産事故が発生した、下流の電力使用部門は引き続き大規模な生産制限を行っている、マクロ経済は大幅に失速して下落した。
