\u3000\u30001.新エネルギー自動車
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 第3世代CTP技術の発表
我々は、動力電池技術のアップグレードは主に材料システム、電池構造、技術過程などの多方面に現れ、電気化学システムの反復は動力電池にエネルギーを与え、システム構造の最適化は電池パックに最強の効力を発揮することができると考えている。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) CTP技術は脱モジュール化に基づいており、キリン電池はシステムエネルギー密度、急速充電性能、熱伝導効率、システム統合効率及び航続距離などの性能面で向上し、動力電池技術をさらにグレードアップさせ、動力電池業界の技術発展をリードすることが期待されている。動力電池技術は持続的に革新され、新エネルギー自動車の航続時間が短く、充電時間が長いなどの痛い点を緩和することが期待され、電気自動車の性能と経済性の向上を牽引し、浸透を加速させることが期待されている。
核心的な観点：
新エネルギー自動車は短期的に景気回復の態勢が現れ、中長期的な高成長論理の主軸は変わらず、世界の電動化が共振を実現し、新エネルギー自動車は浸透を加速する段階に入る。継続的に見る：
1）中国の疫病状況が徐々に好転した後、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車は需給回復を迎える見込みである。電池端の原材料価格の影響は下流への伝導+下半期の材料コストの低下で、量利修復を迎える見込みである、
2）製造技術、電池構造、化学材料などの多方面の技術の進級は、電池端を含む多段階のチャンスをもたらし、技術の優位性を備えた企業は自身の堀を強化する、
3）終端需要が短期的な反発を迎えた後も、中上流供給が偏重している負極材料（黒鉛化）、セパレータ、銅箔など、
4）原材料価格の下落に加えて動力電池価格の上昇により、利益は良好な動力電池企業に向かう見込みである、
5）リードの高成長、高確実性機会、テスラ、 Byd Company Limited(002594) 及び新勢力などの自動車企業及び Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、LG化学などの動力電池サプライチェーン、
6）長航続、急速充電の需要拡大、及び4680電池などの新技術の着地、もたらした高ニッケル正極材料、シリコン基負極材料、導電剤及び新型リチウム塩などの一環のチャンス、
7）需要の位置付けがますます明確になり、リン酸鉄リチウム&三元材料電池及び正極材料の機会をもたらす、及び高ニッケル化傾向による正極材料及び前駆体業界の構造がより明らかになり、先導者の優位性が絶えず拡大する見込みである、海外のお客様が比較的高い仕入先のコスト伝導はより優位である、
8）業界の急速な成長傾向の下で、自身の優位性の強化は業績が予想を上回る表現を実現する見込みの二線標識を推進する、
9）競争構造が明確で、比較的強い堀標識を備えている場合、技術路線が明確で、反復論理の強い製品を持つ優秀な企業、
10）生産能力の加速配置は業界需要の急速な増加に顕著な利益をもたらすことが期待される関連標的の場合、
11）政策支援の下、急速な発展が期待される水素エネルギー及び燃料電池自動車の一環、
12）エネルギー貯蔵、二輪車など構造的なチャンスを備えた細分化の一環、及び持続的に完備した充電交換施設の一環。
利益の目安： Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 3 Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) 03659 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Nuode Investment Co.Ltd(600110) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Eve Energy Co.Ltd(300014) 3 Guangxi Hechi Chemical Co.Ltd(000953) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Hongfa Technology Co.Ltd(600885) Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) 30001など。
\u3000\u30002.新エネルギー
水力発電水利計画 Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 太陽光発電の年内新規100 GWの予定国家エネルギー局によると、中国の昨年の新規増加光発電設備の容量は54.88 GWで、水力発電水利計画 Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 100 GWの新規増加光発電設備の容量予測に基づいて計算すると、前年同期比82.22%増加した。私たちは、今年に入ってから、太陽光発電業界の発展を支持する政策が持続的に打ち出され、大基地と分散型太陽光発電プロジェクトが共同で推進され、下半期の太陽光発電の新規設備容量は引き続き向上し、産業チェーンの景気度は持続的に向上する見込みだと考えている。
核心的な観点：
（1）光起電力
太陽光発電プロジェクトは強い「投資品」属性を備えており、プロジェクトの内部収益率は業界需要の増加に影響する重要な要素である。シリコン材料の新規生産能力の持続的な投入に伴い、今年の業界は上流の制約を受けた要素が解放される見込みであり、産業チェーンの供給能力の増強は設備規模の上限を高めると考えられている。現在、産業チェーンの価格は高位を維持し、上下流の段階はゲームの段階にあり、時間が3四半期に入るにつれて、各段階の利益譲りの結果は徐々に明らかになり、業界の需要は季節ごとに増加すると予想されている。中長期的に見ると、「炭素ピーク」、「炭素中和」及び20252030年の非化石エネルギーが一次エネルギー消費に占める割合は20%/25%前後の目標に達することが明らかになり、太陽光発電などの新エネルギーは将来エネルギー転換と炭素排出削減において重要な役割を果たすことになる。市場変化下の需給関係と技術変革下の構造的チャンス、例えば多結晶シリコン、垂直一体化メーカー、消耗品環節と設備環節、インバータ、光起電ゴム膜、光起電ガラス、分布式光起電力、光起電力スタンド、新型電池などに注目する。
利益の目安： Tongwei Co.Ltd(600438) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Trina Solar Co.Ltd(688599) 、ロンギグリーンエネルギー、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) 3 Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) 01877 Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Kbc Corporation Ltd(688598) Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) Flat Glass Group Co.Ltd(601865) Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) など。
（2）風力発電
現在の風力発電プレートは良好な配置価値を備えていると考えられている。
短期的に見ると、業界量の値上げは安定している：①入札量は著しく増加し、業界需要はある程度支えられている。風力発電の音の不完全な統計によると、5月31日現在、5月単月の国有企業開発者は風力発電ユニットの設備購入入札容量4.4 GWを発表し、1-5月の国有企業の累計入札総量は34.84 GWに達した。5月単月の入札量はやや下落したが、22年の入札規模は前年同期比21年同期と顕著に増加し、後続の風力発電設備の需要に信頼性のある保障を提供した。②低価格競争は見送り、ファンオファーは着実に回復した。3月の風力発電機の入札価格は1400元/kwの区間レベルまで下がった後、徐々に回復した。風力発電トップの統計によると、2022年5月の風力発電落札プロジェクトは累計約7.9 GWで、塔筒陸上プロジェクトの最高落札単価2300元/kWを含み、最低落札単価2070元/kW、塔筒陸上プロジェクトの最高落札単価2050元/kWを含まず、最低風力発電落札単価1548元/kWである。
中長期的に見ると、風力発電は「炭素中和」を実現するエネルギー代替形式の一つであり、平価時代の風力発電業界は周期的な変動の特徴から脱却し、風力発電業界の設備需要と発展空間を引き続きよく見ている。
利益の目安： Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) など。
（3）貯蔵エネルギー
2025年のエネルギー貯蔵設備の規模目標、市場地位、ビジネスモデルが明らかになり、国と地方の関連政策がさらに改善され、エネルギー貯蔵は再生可能エネルギーとともに加速的に発展する。分散発電所、充電杭、マイクログリッドなどの派生した新しい生態系の応用を重ねて、発電側、グリッド側、ユーザー側のエネルギー貯蔵はすべて新たな応用需要を迎える。エネルギー貯蔵発展のチャンスにおけるリチウム電池、インバータ、エネルギー貯蔵システムの統合の3つの主線をよく見ている。
利益の目安は、＊ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、＊ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) 、＊ Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) 、＊ Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) 、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 、＊ Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 、＊ Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、＊ Pylon Technologies Co.Ltd(688063) などである。
\u3000\u30003.リスクの提示
新エネルギー自動車業界の発展は期待に達していない、新エネルギー設備、電力制限の改善は期待に達していない、製品価格の大幅な低下リスク、疫病の発展は予想以上のリスクを超えている。
