\u3000\u30001.推奨コンポーネント： Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 6011 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Kbc Corporation Ltd(688598) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 9 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Kingsemi Co.Ltd(688037) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) Shareate Tools Ltd(688257) 。
\u3000\u30002.投資のポイント：
光起電力設備： Trina Solar Co.Ltd(688599) 垂直一体化配置各一環設備商; Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) 再拡張4.8 GWHJT電池シート&コンポーネントの生産能力がHJT産業化の加速を推進
2022年6月＊ Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) 公告42億元を投資して甘粛酒泉で4.8 GWHJT電池シートとコンポーネントプロジェクトを建設し、その中の設備の購入と設置費は26.7億元で、電池+コンポーネント設備を含み、単GWは約5.6億元で、電池シート設備サプライヤーは＊ Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 、＊ Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) は2022年10月に設備が入場し、2022年12月にフィルムを排出する予定である。＊ Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) HJTのコスト削減と効果増加は順調に進展している：2022年04月＊ Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) は第1陣のHJT光伏電池片のラインオフに成功し、05月に初出荷を実現し、世界初のHJT量産微結晶技術生産ラインのために、＊ Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) HJT高効率部品電池の平均変換効率は24.95%に達し、最高は25%を突破し、HJT部品の量産電力は最高700 Wを突破し、光伏電池はすでに25%高回転効率の新時代に入ったことを示している。
Trina Solar Co.Ltd(688599) 西寧に年産30万トンの工業シリコン、年産15万トンの高純多結晶シリコン、年産35 GW単結晶シリコン、年産10 GWスライス、年産10 GW電池、年産10 GWコンポーネント及び15 GWコンポーネント補材生産ラインを建設する予定である。天合垂直一体化は主にN型電池チップアセンブリに必要な上流生産能力、制御コスト、世界市場の開放などを解決するためである。今回の全産業チェーンの生産拡大は、各段階の設備需要を牽引し、各段階の先導設備業者を利することが期待されている。投資提案：シリコンプロセスの推薦＊ Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、＊ Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ;バッテリスライスデバイス推奨 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ;コンポーネントデバイス推奨 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;ホットフィールドの一環として、 Kbc Corporation Ltd(688598) を推奨します。
半導体装置：期待差は残る、プレートは配置価値を備える
現在の市場の最大の懸念は業界の周期が下向きであることにあり、将来のウェハ工場の支出は毎年高速成長の態勢を維持しないことを強調してきたが、中国の資本支出は依然として高い水準を維持し、20212022年には世界でウェハ工場が29カ所増加し、そのうち中国大陸では8カ所増加し、27.59%に達し、中長期的には、集微コンサルティングは、中国大陸では今後5年間（2022年-2026年）に12インチウエハ工場25基を新たに増設する予定で、総計画月産能力は160万枚を超え、中国大陸のウエハ設備への需要は長期的に高位を維持する見込みだ。次に、半導体業界全体の成長率が低下した背景の下で、設備段階特有の輸入代替ロジックは日増しに明らかになり、設備は現在の半導体産業ロジックの最も良い細分化段階の1つであり、本土の半導体設備の業績駆動力は市場シェアの向上、特に外部制裁などの事件から多く、国産ウエハ工場は国産代替を加速し、設備段階の業績は業界よりも大きな弾力性を持つことを招き、本土の半導体機器企業22 Q 1の契約負債の伸び率が全体の50%を超えていることも検証できる。半導体装置の相場については、イベント駆動効果が徐々に弱まると考えられており、株価の推進要因は会社の受注+業績の現金化にあると考えられており、拓荊科技技、華海清科、 Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) Kingsemi Co.Ltd(688037) Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 、盛美上海を重点的に推薦している。
風力発電設備：下半期の設備は大幅に好転する見込み、業界の限界は持続的に改善
2022年の海上風力発電設備の量は約6-7 GWであり、設備の量はある程度低下すると予想されているが、業界の予想に合致し、窓口期間を過ぎると2023年には12-13 GWに達する見込みであり、第1陣の風光大基地2022 Q 1が建設され、風力発電建設周期を考慮すると、2022年下半期の風力発電設備の量は予想を上回る見込みであり、2022年通年の風力発電設備は55 GWを超える見込みである。2022 Q 1中国風力発電公開入札市場の新規入札量は24.7 GWで、前年同期比+74%で、2022年1-5月の入札額は40 GWを超え、通年で90 GWを超える見込みで、2023年の風力発電設備の継続的な成長を支える見込みで、下半期の風力発電パネルの投資機会は注目に値し、競争構造のより優れた部品の一環は利益がある。 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) を重点的に推奨します。
汎用自動化：5月製造業景気の限界改善、国産工具輸入の代替加速
5月のPMIは49.6%で、前月より2.2 pct上昇し、疫病緩和下の製造業景気の限界改善は、主に1）物流状況の改善であり、国家統計局の調査によると、5月に物流輸送の不調を反映した企業の割合は4月より8%低下した、2）上海の操業再開後、自動車や半導体などの産業が急速に回復した、3）港湾秩序が回復した後、輸出は反発し、5月の輸出は前年比+17%と市場予想を上回った。6月の疫病の蔓延は基本的に抑制され、各地が疫病の予防・抑制においてより柔軟になるにつれて、われわれは経済が供給修復+需要回復の二重駆動を迎えると予想すると同時に、地方政府は地元経済の回復をより重視し、工業生産の反発が加速し、プレート景気はさらに回復する見込みである。
工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 1-5月の工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産量は16.6万台で、前年同期比-9.4%だった。そのうち、5月の生産量は3.7万台で、前年同期比-13.7%、前月比+12.5%だった。頭部企業の注文を見ると、ABB/KUKA/ヤマハを例に、5月の注文はそれぞれ前年比+22%/+28%/+14%だった。リング比+2%/+12%/+83%は、明らかな靭性を示した。下流から見ると、リチウムイオン、光起電力などの新興業界は依然として比較的に速い成長を維持しているが、3 C、一般工業などの需要は比較的に弱い。コロナ禍の影響で中国ブランドは納期面で外資に比べて大きな優位性があり、国産代替にチャンスをもたらしている。短期的な疫病状況はQ 2工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産販売に大きな影響を与えているが、例年Q 2は通常販売シーズンであり、下流の需要の駆動の下で、22年の業界のシーズンは後置される見込みであり、疫病が回復した後に業界は回復的な成長が現れると考えている。工業自動化推奨＊ Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) 、＊ Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) 、＊ Estun Automation Co.Ltd(002747) 、＊ Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ;工具推奨＊ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) 、＊ Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) 、＊ Shareate Tools Ltd(688257) ;工作機械業界は＊ Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) 、＊ Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) 、＊ Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) を推薦し、＊ Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) に注目することを提案した。
建設機械：CMEは6月の掘削機販売台数が前年同期比-22%と予想し、減少幅は引き続き縮小し、下半期の業界回復を期待している
CMEは2022年6月の掘削機（輸出含む）の販売台数が18000台前後で、前年同期比-22%前後増加し、5月-24%より減少幅が引き続き縮小すると予想している。5月以降の建設機械の操業時間が回復したことに伴い、下半期の基数はさらに低下し、Q 3業界の前年同期比データはプラスに転じる見込みだ。下半期の業界の限界改善、安定成長政策は業界の回復を助けることが期待され、 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) を推薦した。
リスク提示：下流の固定資産投資は市場予想に及ばない、業界の周期的な変動、疫病の影響が続く
