2022年＊ Shanxi Panlong Pharmaceutical Group Limited By Share Ltd(002864) 転換社債公開発行2022年追跡格付けレポートCSCI Pengyuan Credit Rating Report
信用格付けレポートの宣言
今回の格付け事項により本格付け機関と格付け対象者が委託関係を構成する以外、本格付け機関及び格付け従業員と格付け対象者とには、格付け行為の独立、客観的、公正に影響する十分な関連関係は一切存在しない。
本格付け機関と格付け従業員はデューデリジェンス調査義務を履行しており、発行された格付け報告が真実、客観、公正の原則に従っていることを保証する十分な理由がある。本格付け機関は、格付けレポートが根拠とする関連資料について必要な審査と検証を行ったが、その真実性、正確性、完全性については明示的または暗示的な陳述や保証は一切しない。
この格付け機関は、組織や個人の影響を受けずに、内部信用格付け基準と作業手順に基づいて格付け結果を独自に判断します。
本格付報告の観点は、本格付機関が格付対象の信用状況に対する個人的な意見にすぎず、事実上の証券の陳述や購入、売却、保有の提案ではない。投資家は格付け報告書を慎重に使用し、自ら投資結果に責任を負わなければならない。評価された証券信用格付けは、本格付け報告書が発行された日から評価された証券の満期引換日まで有効である。同時に、本格付け機関は、評価対象者の追跡格付け事項を明確に手配し、被評価証券の存続期間中に信用格付けを変更する権利を有する。本格付け機関は、評価された証券の信用格付けの変化状況に注目すべきであることを報告者に通知する。
本格付けレポート及び格付け結論は、当期証券にのみ適用され、他の証券の発行には適用されません。
中証鵬元資信評価株式会社
評価ディレクター：
住所：深セン市深南大道7008号サンシャインゴルフビル3階電話：0755828728897
ファックス：07558287290郵便番号：518040 URL：www.cspengyuan.com.
中鵬信評2022追跡第738号012022年陝西 Shanxi Panlong Pharmaceutical Group Limited By Share Ltd(002864) グループ株式会社が転換社債を公開発行2022年追跡格付け報告書
評価結果評価の観点
中証鵬元は陝西 Shanxi Panlong Pharmaceutical Group Limited By Share Ltd(002864) グループ株式会社（以下「盤龍薬今回の格付け前回格付け業」または「会社」と略称し、株式コード「 Shanxi Panlong Pharmaceutical Group Limited By Share Ltd(002864) .SZ」と略称する）の主体信用格付けを主体信用格付けA+A+A+A+と維持し、格付け見通しを安定的に維持した。「盤竜転債」を維持する信用格付けはA+。格付け見通しが安定して安定しているという格付け結果は、同社の中核製品である盤龍七片が一定のブランドを有していることが、盤龍の社債A+A+力と製品競争力に影響を与え、同社の現金類資産が比較的に高く、債務返済圧力が比較的に小さいこと、同時に、中証鵬元も注目して、会社の核心製品は比較的に単一で、製品の価格は一定の下降圧力に直面して、未来の原材料は一定の価格変動リスクが存在して、新規生産能力が消化できるかどうかは比較的に大きい不確実性などのリスク要素が存在する。
将来の展望
会社の核心製品は一定のブランド影響力と製品競争力を持ち、将来の業務発展は比較的に保障され、全体の債務規模は小さく、経営リスクと財務リスクは比較的に安定している。総合的に考慮すると、中証鵬元は会社に安定した信用格付けの展望を与えた。
会社の主要な財務データと指標（単位：億元）
プロジェクト2022.3 20212019総資産17.06 13.30 11.63 9.29評価日親所有者持分8.61 7.91 7.21 6.75総債務4.22 1.07 0.63 0.00営業収益1.99 8.87 6.70 612022年06月23日EBITDA利息保障倍数-24.03 33.62-純利益0.20 0.95 0.81 0.72経営活動キャッシュフロー純額0.39 1.16 0.92 0.68売上粗利益率56.93%58.28%62.29%69.50%EBITDA利益率-14.38%17.19%16.99%総資産収益率-9.03%9.31%9.57%連絡先資産負債率48.56%39.32%36.72%27.36%純債務/EBITDA–2.94-3.33-2.12プロジェクト責任者：張旻燏総債務/総資本32.49%11.67%7.93%0.00%z hangmy@cspengy uan.com. FFO/純債務–10.50%-10.70%-12.79%速動比率2.37 2.03 2.32 2.70プロジェクトグループメンバー：秦風明現金短期債務比5.31 7.76 46.45-出所：会社20192021年監査報告及び2022年第1四半期監査財務諸表を経ずに、中証鵬元qinfm@csp engyuan.com. せいり
連絡先：075582872897
優位な会社の核心製品である盤龍七片細分領域の市場シェアは上位にランクされ、一定のブランド影響力と製品競争力を持っている。
盤龍七片は会社の独占特許品種、国家医療保険甲類カタログ品種であり、「盤龍」ブランドの商標は4回「陝西省着名商標」と認定された、チャネルの開拓、製品規格の調整、小売市場の配置の恩恵を受け、2021年には盤竜7錠の製品収入が持続的に増加した。会社の現金類資産は比較的に高く、全体の債務返済圧力は比較的に小さい。2021年末現在、会社の現金類資産規模は比較的に高く、総債務規模は比較的に低く、会社の債務返済能力指標は比較的に良く、現金の債務に対するカバー程度は比較的に高い。企業が一定のコア製品の単一リスクに直面していることに注目する。2021年の盤龍七錠の販売収入は当期の自社生産漢方薬の収入に占める割合は依然として高く、盤龍七錠の生産と販売状況は会社の収入と利益水準に大きく影響し、盤龍七錠の生産と販売に異常な変動が現れた場合、会社の経営業績に大きな影響を与える。会社の製品価格は一定の下降圧力に直面している。同社は現在、主要製品の販売価格は比較的安定しているが、医薬品の集中購入、医療保険の薬価交渉、帯量購入などの医療保険料抑制政策が徐々にコード化されるにつれて、同社の主要製品は依然として一定の製品価格の低下圧力が存在している。原材料は一定の価格変動リスクに直面している。盤龍七片の原材料は秦嶺山間部の貴重な薬剤であり、産地は明らかな地域性を持ち、自然条件の制限を大きく受け、将来の主要な原材料の購入単価は一定の変動性を有する。2021年には新規生産能力の規模が大きく、将来消化できるかどうかに大きな不確実性がある。薬剤、合剤、カプセル剤、消毒液、原料薬などの製品は現在まだ市場導入期にあり、市場需要と政策の変化は製品の販売量に影響し、生産能力の利用率は比較的に低い、建設中、建設予定のプロジェクトは規模が大きく、完成後の生産能力が完全に消化できるかどうかは大きな不確実性がある。今回の評価は評価方法とモデルを適用します
評価方法/モデル名バージョン番号
医薬製造企業の信用格付け方法及びモデルcspyffmx 2021 V 1.0外部特殊支援評価方法cspyff 2019 V 1.0
注：上述の格付け方法とモデルはすでに中証鵬元公式サイトの今回の格付けモデルの採点表と結果に開示されている
スコア要素スコア指標スコア要素スコア指標スコア指標スコア
業況業界リスク5財務状況レバレッジ状況が小さい経営状況が弱い純債務/EBITDA 7
