核心的観点
世界の半導体は資本支出を増やし、生産能力の緊張問題を緩和し続ける。IC Insightsの統計によると、2022年の世界半導体業界の資本支出は過去最高の1904億ドル（+24%）に達する。半導体会社の資本支出は著しく増加して生産能力を拡充し、生産能力の緊張を緩和する。
駆動力：HPCは急速に発展し、ウェハ工場の生産拡大を駆動する。20212025年、HPCなどのデータ処理需要量CAGRは84%に達し、それによって先進プロセスプロセスの需要を推進する。Sumcoは、10 nm以下のプロセスチップの需要量が徐々に上昇し、20212025年には16 nm以下のプロセスの12インチチップCAGRが14.7%に達すると予測している。
ストレージ：小容量ストレージの需要が爆発的に増加し、海外トップシェアに徐々に代替されている。データ量は日増しに増加し、ストレージ需要は日増しに増加しており、大容量に比べて、中国企業はEEPROM、NOR Flashなどの小容量ストレージチップにすでに世界の先進製品に対応する能力を備えており、DDR 5のアップグレードと自動車の国産化代替の面で、新たなチャンスを迎えるだろう。
計算：国産化プロセスは絶えず加速し、低国産化率サーキット株は広い空間を備えている。コンピューティングチップはより高い参入障壁を持ち、この部分の中国企業は国産代替の波の下で、巨大な潜在力と機会を持つだろう。現在、ちょうど自動車MCUの超品薄相場にぶつかり、価格が上昇し、政務級市場と工業級市場が拡大し、爆発的な成長を迎えることが期待されている。
シミュレーション：長坂厚雪好コース、下半期は消費回復に注目する。長期的に見ると、アナログチップの下流応用が広く、材料番号の種類が豊富で、製品のライフサイクルが長く、研究開発者の経験に高度に依存しており、貿易戦と世界のコア不足は国産メーカーの導入に得難いチャンスを提供し、下半期の各地の消費刺激政策と伝統的な消費電子の繁盛期の牽引の下で、下流の需要の集中的な放出を期待している。
出力：新エネルギー自動車+光起電力は引き続き旺盛で、国産代替は放射線量期に入った。太陽光発電や新エネルギー自動車など下流の景気が高い企業では、IGBTなどのパワー半導体の生産能力は依然として緊張している。光起電力や新エネルギー自動車はIGBTなどのパワーデバイスの需要が増加し、コア不足を背景に国産IGBTメーカーが導入の好機を迎え、検証を経た後、代工場の生産能力の放出に伴い、2022年に国産IGBTなどのパワーデバイスメーカーが放出を迎えることが期待されている。
半導体材料&設備：国産代替の恩恵を受け続ける。中国大陸部の新築工場が放出する生産能力とウェハOEM市場シェアの向上は、上流の半導体材料と設備の需要を刺激するだろう。国産半導体材料と設備は、国産代替プロセスの恩恵を受け続けるだろう。大シリコンチップ分野では、＊ Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) 、＊ National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 12インチシリコンチップは放量登坂段階にある。半導体装置分野では、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) のエッチング設備、拓荊科技の薄膜堆積設備の国産代替が順調に進んでいる。
消費電子：ファンダメンタルズと評価の二重底、下半期の自信を高める
中国の携帯電話出荷台数は前期比で引き続き好調に推移する見通しだ。VRARの発展には観察が必要であり、VRARは人間機械のインタラクションの究極の形態ではなく、インテリジェントハードウェアの発展における遷移形態である。だから、今年のVRAR出荷量がどんなに予想に及ばなくても、関係会社の長期的な発展に影響はない。
投資提案：重株軽業界は、＊ Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) 、国芯科学技術、竜芯中科、＊ Giantec Semiconductor Corporation(688123) 、＊ Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) 、拓荊科技、＊ Starpower Semiconductor Ltd(603290) 、＊ Sg Micro Corp(300661) 、＊ 3Peak Incorporated(688536) に注目することを推薦する。
リスク提示：生産能力過剰リスク、下流の需要は予想に及ばない。
