核心的観点
国防軍需産業プレートは底部から30%近く反発し、電力設備や自動車プレートに次ぐ。申万一級業界の分類に基づき、4月26日から6月24日までの業界プレート区間の上昇幅を計算し、国防軍需産業プレートの上昇幅は29.97%で、申万31の1級業界の中で3位だった。軍需産業プレートの急速な反発はプレート成長の高い確実性にある。国家の意志の面から見ると、中国は二〇二七年までに建軍百年の奮闘目標を実現し、二〇三五年までに国防と軍隊の現代化を基本的に実現し、今世紀半ばまでに世界一流の軍隊を全面的に建設する国防と軍隊の現代化の新たな「三歩走」戦略を制定し、この戦略を達成するために、海、陸、空の武器装備のモデルチェンジを加速させ、数量と米軍の差も徐々に縮小されるだろう。国防への投入から見ると、中国の国防支出は近年増加の一途をたどっており、成長率はGDP成長率を上回っている。また、軍縮後に軍の数が減少したため、装備費に対する国防支出の投入割合が向上した。経営効率から見ると、軍需産業は「上場企業の資産注入」と「株式インセンティブ」などの改革措置を持続的に推進し、資源の統合を推進し、企業の経営効率を高め、軍需産業の上場企業の収益力は絶えず向上している。
業績検証と業界発展の安定性を見ると、軍需産業プレートの成長の確実性はより高い。2021年、軍需産業の上場企業は合計503967億元の営業収入を実現し、前年同期比13.31%増加した。帰母純利益は309億4400万元で、前年同期比25.66%増加した。2022 Q 1、軍需産業上場企業の営業収入は103388億元で、前年同期比12.75%増加した。帰母純利益は74.75億元で、前年同期比15.77%増加した。業績の持続的な増加はプレートの高い展望度を検証する。「第十四次五カ年計画」期間中、装備テープの購入ロジックは変わらず、下流ホスト工場の需要は安定した成長を維持し、景気度はボトムアップで伝導された。生産、交付から見ると、軍需産業の生産はより計画性があり、資源の移動能力が強く、疫病などの他の変動要素に対する抵抗能力が強い。下流の需要は自身の生産を重ね、引き渡し完成能力が強く、軍需産業上場企業の将来の業績成長の確実性がより高いことを確定した。
航空装備投資の本筋を把握し、軍需電子は自主的に制御可能な成長性が高い。1）ホスト工場の契約負債+前受金の検証、業績伝導が有効で、全産業チェーンの景気度の確定性が強い。ホスト工場の注目＊ Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、＊ Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 、＊ Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) 、＊ Avicopter Plc(600038) 、＊ Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ;機体システムの注目＊ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 、＊ China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 、＊ Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) 、＊ Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ;航空鍛造品と部品の注目＊ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) 、＊ Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) 、＊ Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) 、＊ Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 、＊ Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ;金属材料注目＊ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 、＊ Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 、＊ Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) 、＊ Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 、＊ Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) ;複合材料は＊ Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) 、＊ Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) 、＊ Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) に注目している。2）ミサイル兵器装備の確実性は実戦化軍事訓練の恩恵を受け、ハイエンド装備分野の軍用電子の自主制御が可能であることが高い成長性をもたらす。＊ Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 、＊ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、＊ Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 、＊ Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) 、＊ Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) などに注目する。
リスク提示：疫病がマクロ経済環境に繰り返し影響するリスク、装備の研究開発の進展と調達の進度が予想に及ばないリスク、軍用品の購入価格が低下するリスク、業界競争が激化するリスク。
