核心的観点
市場面では、この5つの取引日、万得全A指数は「V」の字相場を出て、スタイル面では、成長が最適で、消費の次は、安定が悪い。短期的に見ると、白酒企業全体の年間返金の進度は半分を超え、中報の業績は強靭性が強いが、在庫解消の状況と将来の中秋国慶節の真実な販売を観察する必要がある。中長期的に見ると、消費のグレードアップの駆動の下で、白酒業界の分化はさらに激化し、ハイエンド、サブハイエンドの白酒は構造のグレードアップの恩恵を受け、その市場容量は拡張傾向を呈している。これまでのプレートの評価バブルと悲観的な感情は、株価の中で十分に反応していたが、現在PE-TMは業界の5年間の評価中枢付近に位置し、評価性価格比が現れている。また、最近の大口商品価格は頭打ちで下落しているため、需要の回復、コスト圧力の軽減という共通の作用の下で業績改善の傾向が開いている。
業界動向の回顧
市場全体の表現は、先週、上海の深さ300は1.99%上昇し、439477点に収められ、そのうち食品飲料業界は2.23%上昇し、上海の深さ300指数に0.24ポイント勝ち、28の申万一級のサブ業界の中で12位だった。細分化分野では、先週、食品飲料の申万子プレートの大部分が上昇状態にあり、その中で白酒IIの上昇幅が最大で、3.00%上昇し、次は非白酒（2.28%）、レジャー食品（1.80%）、調味発酵品II（1.66%）、飲料乳品（1.24%）、食品加工だけが下落し、0.39%下落した。株については、＊ Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) 14.58%）、＊ Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) 11.26%）、＊ Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) 11.02%）、＊ Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) 10.79%）、＊ Jinzi Ham Co.Ltd(002515) 9.98%）が上昇した。
今週の業界の重要なニュースと重要な公告
（1）微酒報道によると、6月25日、i茅台官微は情報を発表し、i茅台オンライン上海初日の関連データを発表した。聞くところによると、i茅台は同日上海で1689本を投入し、その中に予約申請が1199本投入され、33423人が予約に参加し、予約人数は92414回だった。また、i茅台オンラインの他の製品や値上げの噂が伝えられていることに対して、i茅台も対応した。i茅台オンライン製品と販売モデルは現在変わらず、値上げの計画もなく、すべて公式情報に基づいているという。（2）酒説報道によると、6月23日午後、汾酒は山西管轄区上場会社の2022年投資家オンライン集団接待日及び年報業績説明会に参加した。会議で、汾酒の李俊副総経理は、汾酒は海外市場の末端ルート建設を全力で強化すると述べた。東南アジア市場では直販顧客、団体購入顧客を強力に発展させることで、シンガポール、日本、タイを重点的に支援し、2021年の販売は前年同期比増加を実現した。
投資提案
1）前期のコールバックを経て、白酒プレートの悲観的な感情が解放された。第一線の白酒を握りしめ、高弾性二、三線を探して、＊ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、＊ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、＊ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、＊ Shede Spirits Co.Ltd(600702) 、＊ Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) などに注目することを提案します。2）昨年大衆品の値上げはコスト圧力を緩和したが、世界の大口商品の価格が普遍的に上昇したことを受けて、多くの原材料価格が持続的に上昇し、コスト端の圧力は依然として比較的に大きく、現在の市場需要が依然として力がなく、一部のプレートの高在庫現象が存在していることを重ねて、大衆品プレート全体の投資機会はまだ待つ必要があると考えている。3）疫病の繰り返しによる在宅消費が主軸となり、プレハブ需要を牽引し、プレハブ株に注目することを提案する。
リスクの提示
疫病が予想を超えるリスク、食品安全リスク、市場スタイルの転換リスク
