今週の見方
白酒プレート： Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 機構機能調整、老穴蔵黒蓋スーパー発表会開催プレート回顧：事件触媒&期待差はプレート表現駆動本線
6月20日~6月24日、5取引日の上海深300指数は1.99%上昇し、食品飲料プレートは2.23%上昇し、白酒プレートの上昇幅は上海深300より大きく、上昇幅は2.86%だった。具体的な白酒プレートを見ると、＊ Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) （+11.0%）、＊ Jiangsu Zongyi Co.Ltd(600770) 2（+9.1%）、＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) （+6.6%）、＊ Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) （+5.2%）、＊ Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) （+3.84%）の上昇幅が上位にあり、事件の触媒&予想差が今週の株を独立相場から駆り出した：
1)＊ Shede Spirits Co.Ltd(600702) ：株主または潜在的な買収標的の装填の噂を受けて、今週の＊ Shede Spirits Co.Ltd(600702) の上昇幅は優れている。ファンダメンタルズの角度から分析すると、＊ Shede Spirits Co.Ltd(600702) 第2四半期の表現は安定している（業績のプラス成長を予想している）と後続に強い潜在力を備えている（在庫が正常+価格帯が安定している+市場開拓が順調である+経営品質が安定している）。
2)＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 22 Q 2業績の伸び率または予想を上回ったことにより、＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は今週も上昇傾向を続けている。ファンダメンタルズの角度から分析すると、＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は現在の返金進捗表現が優れている（22 Q 2内の返金進捗が70%を超え、＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) シリーズが約60%を超えると予想される）ことから恩恵を受け、22 Q 2の業績は一定の弾力性を備えており、後続の企業誘致のさらなる加速&価格安定の上り&在庫の着実な低下が期待されている。
また、春糖は延期されたり、白酒業界の企業誘致&新製品の発売に影響を与えたり、成熟した放出量の単品を持っていたり&ディーラーの拡張を駆動力としていない酒企業は影響を受けていないので、引き続き注目していきます：1）ファンダメンタルズの予想差、2）事件の触媒、3）エクイティインセンティブの着地状況三大触媒。
＊ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ：黒蓋スーパー発表会が開催され、高品質光瓶リーダーを位置づけ白酒の「新国家標識」の全面実施に伴い、中国高品質光瓶酒は新段階に入り、＊ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 大光瓶戦略の核心単品として、今週「高品質光瓶リーダー」と位置づけた「黒蓋」が発表会を開催した。 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 精確なカード位置の千億光瓶酒市場を全面的に積載する戦略的重任は、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 「十四五」期間の重要な成長極となる、第二に、業界の使命であり、高品質の光瓶酒類の発展と繁栄を推進する。千億光瓶酒市場では、消費品質の向上に伴い、60元以上の高線光瓶酒の価格帯が拡大し続けている。銘酒高線光瓶酒はブランド裏書と性価格比の優位性を備えているため、同時に香りと製法が伝統的な光瓶酒から徐々に抜け出しているため、この銘酒の参入も光瓶酒の価格上昇を加速させている。
＊ Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ：サブブランド事業部制を実施する予定で、同時に一部の機構機能に対してさらに最適化と調整を行い、先週の＊ Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) に続いて4つのサブオープンとサブオープンに対して値上げを行った後、今週会社はより良いサービス会社戦略として、全体の機能と運行効率を高め、会社の高品質な発展を実現し、最近会社はサブブランド事業部制を実施し、同時に一部の機構の機能をさらに最適化し、調整する：市場部はブランド管理部に改称し、販売部は販売管理部に改称し、国縁V 9事業部は国縁V系事業部に改称し、省外作業部は省外事業部に改称し、国縁事業部、 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 事業部、効能弁を新設する。
618データ複盤：一線の名酒線上のルート表現が優れ、茅五ロ汾の注目度が高い
2022年618戦報のデータによると、現在の酒類オンライン販売は依然として第一線ブランドを主としており、茅五瀘及び Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) はいずれも明るい表現を持っている（白酒オンラインの収入が10%未満を占めているため、データはトレンドの参考に供する）：京東データによると、今年618期間中に第一線の大物が安定してトップに位置し、その中で＊ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、＊ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、＊ Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) は味噌/濃/清香型の主販売ブランドであり、汾酒は京東白酒ブランド店舗ランキング1位に輝いた（青と白のシリーズ製品は前年同期比50%増、うち青と白30復興版は同106%増）、京東618白酒金ランキングでは、飛天茅台酒が現在1位を守っており、その次は Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 普五、国蔵1573と Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 頭曲などの製品であり、また、茅台味噌香シリーズ酒製品の中の金王子も人気が上位にある。天猫データによると、618活動期間中、茅台、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の2つの販売量が億を超えた白酒ブランドが酒類をリードし、天猫汾酒の公式旗艦店である青と白のシリーズ製品は前年同期比94.6%増加した。
データ更新：空飛ぶ茅台のロット価格は安定しており、在庫は低位を維持している
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ：今週の空飛ぶ茅台/1935ロットの価格は2750元、1400元で安定しており、電子商取引プラットフォームのオンライン化に伴い、空飛ぶ茅台のロットの価格は段階的に有効に管理されるか、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ：今週のロット価格は970元で安定している; Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ：ロット価格は約920元で、22年の国蔵の増速目標は30%で、ロット価格は全体的に安定している。
投資提案：22 Q 2業績の確定性&期待差&情報触媒機会に注目することを提案する
現在のプレート直接触媒は、22 Q 2の業績予想差&その他の情報触媒&エクイティインセンティブなどであると考えられている。その後も配置の2つの主要線を堅持すべきだと考えている：1）段階的に弾力性を備えている（業績は短期的に疫病の影響を受けて明らかだが、後続の弾力性がある&前期株価が超下落した）、2）中長期的に確定性（好ましくは強い経営実力とリスク抵抗能力を備える）と業績駆動力は企業誘致&22 Q 2業績の伸び率が22 Q 1よりも優れているなどの酒企業ではなく、成熟した単品から来ている）の2つの主要ラインを備えている。関連標識： Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Shede Spirits Co.Ltd(600702) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) など。
二、食品プレート：コストダウンによる標的投資機会に注目する
プレートレビュー：調味料プレートはわずかに上昇
プレートの上昇幅の面では、食品加工プレートは0.20%下落し、その中で調味料プレートは1.71%上昇し、乳製品プレートは0.04%上昇し、肉製品プレートは0.18%上昇した。株価の上昇幅は、 Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) （+14.58%）、 Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) （+11.26%）、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) （+10.79%）の上昇幅がプレートの3位以内にあった。
今週の観点：プレートの輪動は確定性の強い標的に注目し、コストの下りによる機会に注目する全体的な観点は私たちは引き続き不変を維持しているが、最近の大口商品の価格は下がり続け、関連プレートがもたらす下半期の業績の弾力的な機会に注目し、主にベーキングプレートに集中している、同時に今週は、 Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) に注目しています。
5月の社零の前年同期比増加率は-6.7%で、環は4月より減少幅が縮小した。具体的には、5月の飲食収入は前年同期比21.1%減少し、4月よりやや減少幅が狭く（1.6 pct縮小）、疫病がオフラインの飲食シーンの制限に対して飲食業界の収入に一定の影響を与えている。
商品小売データを見ると、必須品目の中で食糧・油・食品の伸び率は比較的良く、5月には12.3%の伸び率を実現し、前月比で2.3 pct上昇を続けた（2.3 pct上昇）、飲料類の5月の増加率は7.7%を実現し、前月比は1.7%上昇し、夏のシーズン到来に伴い、飲料類製品の増加率は依然として比較的に良い表現を維持すると予想されている。
全体的に見ると、疫病の発生に伴い、消費への影響は徐々に弱まり、その後も回復態勢が続く見込みだ。
私たちはこれまでの観点を維持し続け、疫病、需要、コストの3つの要因による限界の変化を密接に追跡してきました。現在、22年4-5月の疫病状況と需要などの要素の限界改善に伴い、私たちは2大投資本線を選んで大衆品に対して配置を行っている。
1）まず確定性を選択する：すなわち、業績確定性とファンダメンタルズ確定性の比較的強い投資目標を優先的に選択する場合、重点的に推薦する：＊ Chacha Food Company Limited(002557) 、＊ Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 、＊ Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ;
2）後続重点的に疫病後の修復の標的に注目する：すなわち疫病後の修復過程において業績下の修繕圧力が小さいor後続の弾力性が大きい会社を探す。私たちは主に以下のいくつかの方面を整理します：
①飲食サプライチェーンの修復のメインライン： Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Juewei Food Co.Ltd(603517) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ;
②再生産による修復基準： Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Sanquan Food Co.Ltd(002216) 6 Hunan Yussen Energy Technology Co.Ltd(002986) 00882。
ベーキングプレートの最近の観点：ベーキングプレートはこれまで疫病の影響とパーム油などのコスト圧力が大きい問題を受けて、プレートの表現は比較的に弱い。しかし、現在のプレートには新しい限界の変化が現れており、重点的に注目する必要があります！1）コスト：パーム油価格は持続的に下落し、コストの曲がり角はすでに現れ、下半期のパーム油価格の下落傾向は基本的に確定した、2）疫病発生に伴い、プレートの需要は急速に回復した。これにより、ベークプレートの下半期の業績は弾力性が大きく、プレート内の会社に重点的に注目することができる: Shanghai Hi-Road Food Technology Co.Ltd(300915) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) 。
新たな重点注目 Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) ：会社は糖類分野の植物抽出業界のトップであり、天然甘味料業務の受注生産能力の放出を加速している、工業大麻の年内量産は業績に貢献する。短期的に見ると、第2四半期の業績は高く増加し、市場の予想を超えて強い触媒をもたらすことが期待されている。中期的に見ると、同社とファンミ意の契約受注が加速的に放出されたため、天然甘味料事業は22-23年に収益複合成長率が70%+、工業大麻は22年6月30日に量産され、22年には損益バランスが期待され、23年の収入は2倍になる見込みである。長期的に見ると、甘葉菊の生産能力は24年に生産を開始して釈放され、生産を達成した後の生産能力は現在の生産能力の3倍になり、持続的に業績に貢献する;工業大麻の合法化応用の推進もより多くの想像空間をもたらすだろう。
今週の提案の重点注目： Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Shanghai Hi-Road Food Technology Co.Ltd(300915) Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) 。
投資提案：全面的に疫病後のリバウンド標的を配置する
現在の投資の主なラインは次のとおりです。
1）まず確定性を選択する：すなわち、業績確定性とファンダメンタルズ確定性の比較的強い投資目標を優先的に選択する場合、重点的に推薦する：＊ Chacha Food Company Limited(002557) 、＊ Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 、＊ Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ;
2）後続重点的に疫病後の修復の標的に注目する：すなわち疫病後の修復過程において業績下の修繕圧力が小さいor後続の弾力性が大きい会社を探す。私たちは主に以下のいくつかの方面を整理します：
①飲食サプライチェーンの修復のメインライン： Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Juewei Food Co.Ltd(603517) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ;
②再生産による修復基準： Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Sanquan Food Co.Ltd(002216) 6 Hunan Yussen Energy Technology Co.Ltd(002986) 00882。
今週の重点注目： Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Shanghai Hi-Road Food Technology Co.Ltd(300915) Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339)
リスク提示：疫病の影響が予想を超えた、白酒の販売回復は予想外であった、食品安全リスク。
