主な観点
今週の家電プレートの週の上昇幅は+5.3%で、その中の白電/黒電/厨電/小家電プレートはそれぞれ+5.2%/+2.0%/+11.8%/+1.4%だった。原材料価格はLME銅、LMEアルミニウム、プラスチック、鋼材の価格が引き続き下落し、前月比-9.0%、-1.5%、-3.3%、-7.4%だった。
プラットフォームの表現：総合電子商取引は依然として圧力を受けており、生中継電子商取引は高く増加している。618収官、星図データによると、618全ネットGMV 6959億元（新小売プラットフォームとコミュニティ団体購入プラットフォームを含まない）、前年同期比0.7%微増となった。プラットフォーム別に見ると、京東の成約額は3793億元で、前年同期比+10%だった。天猫プラットフォームは通常、618の成約額を公式に公表しないが、天猫618プロジェクトの総責任者であるダイサン感謝状によると、618の小売額は前年同期比プラス成長した。生放送電子商取引の体量は総合電子商取引の4分の1には及ばないが、増加速度は明るい。震える音、速い手、点淘の3大プラットフォームの販売額は1445億元で、前年同期比124.1%増加した。品目構成では、総合電子商取引プラットフォームの家庭用電気製品は依然としてtop 1品目で、全ネット販売額は879億元で、前年同期比+7%、
品目の表現：新興品目の掃除機、集積かまどの新規販売の傾向が明らかである。618期間の掃除機、洗濯機の販売額はそれぞれ20.7億、14.2億で、伝統的な電子商取引プラットフォームの販売額は前年同期比それぞれ28%、47%だった。価格分割を見ると、掃除機の量が値下げされて増加し、洗濯機は主に販売量が牽引されている。厨小電：全体的に表現が弱く、空気釜が全品目を牽引して上昇した。奥維モニタリングデータによると、618期間の厨小電品類の伝統的な電子商取引プラットフォームの小売額は30.6億元で、前年同期比5.4%（空揚げを含む）上昇し、空揚げ品類を全体の小売額を除くと前年同期比5.6%減少した。品目別にみると、空気釜、電気蒸し器、焼き機は販売額増速top 3品目で、それぞれ133%、59%、21%だった。厨電：台所のみんなの電気表現は業界全体より優れており、集積かまどは前年同期比10%増加した。統合かまどの新規販売高の傾向は明らかで、オーウェンのデータによると、618期間の新製品小売額のオンライン上の割合は28.7%で、一般的な時期（W 1-22）の10.9%をはるかに超え、前年同期比618も上昇した。平均価格を見ると、集積かまど618期間のオンライン平均価格は8698元で、前年同期比12%増加した。
投資提案
現在の時点で家電プレートは全体的に推定値の底にあり、2つの本線を把握することを提案している：1）成長性と確実性を兼ね備えた新興家電サーキット、掃除機、集積かまど、プロジェクターを含む、第1四半期の業績は継続的に検証され、現段階では積極的な配置を提案する。技術がリードし、消費財の全方位障壁を持つ家庭用インテリジェントマイクロ投機ヘッド Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) に注目することをお勧めします。消費者のニーズを正確に把握し、自主研究開発を堅持し、高く打ち、製品力とブランド力に優れた Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) を重点的に推薦する。 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) 製品と技術革新の実力が強く、マーケティングのショートボードの補充を加速し、国内市場の占有率が持続的に向上した、Q 2海外新製品の発売に低基数効果が重なり、輸出の伸び率が季節ごとに改善されることを期待している。
2）需要と利益が持続的に修復され、第2四半期に曲がり角を迎えることが期待される白電、キッチン家電。受益原材料の価格が安定し、人民元が下落し、Q 2業績の回復の確実性が明確な Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) を重点的に推薦する。最近、同社は中国国内と英国、アイルランド、ニュージーランド、オーストラリア地域のMorphyRichards（摩飛）のすべての商標を直接購入する予定だと発表した。同時に、海外での自社ブランド拡大の局面を打開する可能性も期待されている。白電は消費のグレードアップ需要に順応し、カサ帝は高い成長を維持し、効果とガバナンスの最適化を高め、収益力が持続的に向上する Haier Smart Home Co.Ltd(600690) に注目することを推薦した。
リスクの提示
原材料価格の上昇リスク、需要が期待に及ばないリスク、疫病の繰り返しリスク、為替変動の影響、チップ欠品の値上げリスク。
