プレート市場の回顧
今週（06/20-06/24）の交通指数は0.8%上昇し、上海の深さ300指数は2.0%上昇し、1.2%下落し、18/29位だった。輸送サブプレートのうち航空プレートの上昇幅は最大(+5.1%)、運航プレートの下落幅は最大(-1.8%)。
業界の観点
速達：5月の速達業務量は回復して増加して、電子商取引の速達の単票の価格は前年同期比で大いに増加します。国家郵政局は2022年5月の宅配便業界の運行状況を発表し、全国の宅配サービス企業の業務量は前年同期比0.2%増の92.4億件を達成した。子会社によると、順豊、韻達、円通、申通の件数は前年同期比+4.4%、-7.9%、+5.8%、+8.1%だった。単票収入は前年同期比+3.6%、+23.3%、+23%、+23.3%だった。市の占有率は順豊、韻達、円通、申通がそれぞれ9.76%、16.07%、16.81%、10.85%だった。宅配会社は業績の現金化期に入り、2022 Q 1中通、円通、韻達の利益は前年同期比70%、135%、52%増加し、順豊、申通は黒字に転じた。順豊業績の大幅増加の主要系（1）コア物流戦略に焦点を当て続ける、（2）製品構造を調整し、低粗利益製品の部品量を減少する、（3）リーン化コスト管理制御を堅持する、（4）業務収益能力が改善され、新規業務は前年同期比マイナスとなった、（5）2021 Q 4から嘉里物流を合併する。宅配会社の資本支出のピークは過ぎたか、利益は修復を続ける見込みだ。推奨＊ S.F.Holding Co.Ltd(002352) 、＊ Yto Express Group Co.Ltd(600233) 。
物流：化学工業物流の業績増加が確定し、ToBサプライチェーンの需要が広い。化学工業物流分野は高い敷居を持っており、＊ Tianjin Port Co.Ltd(600717) 、響水などの事故が発生した後、監督管理が厳しくなり、業界の供給が制限され、需要端は依然として増加しており、化学工業物流のトップ業績の増加の確実性は比較的に強い。製造業のグレードアップにより、ToBの生産性サプライチェーン物流に対する需要が増加し、システム投入を重視し、強い管理を重視する企業が勝つことになる。2021年の業績の伸び率は以下の通りである: Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 50%、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 20%、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 16%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 59%、興通株式+61%、2022 Q 1業績の伸び率： Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 72%、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 18%、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 18%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 45%、興通株式+7 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) をお勧めします。
航空空港： Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 再署名契約、免税賃貸料の弾力的な留保。今週の中国航空輸送量は前年同期比39%減少し、減少幅は7 pct縮小し、価格は前年同期比1%上昇した。今週の一日旅客輸送便は8800便を超え、55%を超えた。多くの地方の防疫政策が緩和され、一部の省では省を越えたチーム旅行が再開され、外出需要が解放され、業界はより早く常態化する見込みだ。2022年5月、民間航空の中国旅客輸送量は2019年の約25%で、上場航空会社の需給リング比の改善は明らかで、6月の民間航空の中国旅客輸送量は2019年の40%以上と試算している。 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 広州新免と免税店補充協議を締結し、経営権譲渡費の徴収モデルは変わらないことを約束し、国際客流と開業面積を参照して最低額を調整し、入国店協議は2029年に延期した。 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 短期保証額が低下し、長期業績の弾力性が維持された。Q 2航空司空港の業績は大幅に圧迫され、中期的に疫病の影響が解消され、国際的に開放されると、航空司空港の経営は著しく改善され、プレートの投資価値が明らかになると予想されている。現在、疫病の修復機会を配置することを提案し、疫病の影響を比較的に明らかに受けた Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 、中期的に Air China Limited(601111) を推薦する。
運航：油送需給の好転機会に注目する。収集輸送：CCFIループ比は0.24%低下し、SCFIループ比は0.1%低下した。油送：原油輸送指数BDTIループ比は1.2%上昇し、前年同期比96%上昇した、製品油輸送指数BCTIループ比は1.0%低下し、前年同期比278%上昇した。ドライバルク輸送：BDIループ比は9.6%減少し、同26%減少した。世界経済の回復に伴い、油送需要は徐々に回復し、供給端は老朽船舶の船解体、環境保護政策、船台の生産能力などの影響を受けて制限され、注目することを提案した。リスクの提示
疫病の影響は予想以上のリスク、原油価格の上昇リスク、為替変動リスク、価格戦は予想以上のリスクに影響する。
