核心的観点
景気後退懸念が工業用金属価格の持続的な圧力を激化させる
パウエル長官は今週、大幅な利上げが米経済を危機に陥れる可能性を認め、FRBがインフレ目標を2%維持することを決意したと述べた。利上げによる需要抑制や供給端の好転が見られず、景気後退懸念が強まり、工業用金属価格が軒並み下落したことを考慮した。中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の需要は旺盛で、インフラ建設、電力投資はスピードアップが期待され、政策端は持続的に力を発揮し、工業用金属の需要を底上げすることが期待されている。1）アルミニウム：中国電解アルミニウムの生産能力は持続的に放出され、操業生産能力は4089.8万トンに達し、操業率は88.05%である、同時に、社会在庫は低下を続け、今週は再び4.35万トンから78.31万トンを在庫した。電解アルミニウム価格は下落を続け、一部のアルミニウム工場はコストラインの付属品に接近し、米国世紀のアルミニウム工場は生産停止となり、コストによる価格への支持が強化された。2）銅：海外経済の予想が弱いため、下半期の銅鉱山の供給増加量は明らかで、中国の銅消費は依然として回復段階にあり、銅価格は高位から顕著に下落した。マクロとファンダメンタルズの二重プレスの下で、銅価格の耐圧は明らかで、しばらく様子見を提案した。注目をお勧めします： Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) Anhui Truchum Advanced Materials And Technology Co.Ltd(002171) 。
政策端による新エネルギー自動車消費の振興Pilbaraオークション価格の再革新的な高値
今週、国常会は新エネルギー自動車消費を支持すると表明し、新エネルギー自動車購入税免除政策の延期問題を検討し、新エネルギー自動車産業チェーンを利し、消費潜在力を解放することを考慮する。オーストラリアのリチウム鉱山業者Pilbaraは6月23日、リチウム精鉱の競売を早期に完了し、SC 6.0 CIFの中国価格で計算したところ、オファーは約7017ドル/トンで、炭酸リチウムに換算すると45万/トンを超え、さらに高値を更新した。今週の電池級炭酸リチウムの全国平均価格は約48.29万元/トンで、電池級水酸化リチウムの全国平均価格は49.09万元/トンで、いずれも先週と同じだった。現在、リチウム塩のコスト端の支持は比較的強く、重畳政策は持続的に力を出して需要の増加を促進し、価格は高位を維持することが期待されている。注目をお勧めします： Tianqi Lithium Corporation(002466) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Youngy Co.Ltd(002192) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 。
楡林の1-5月マグネシウム生産量が下落海外需要依存は残る
統計局のデータによると、1-5月の楡林金属マグネシウムの累計生産量は22.5万トンで、前年同期比7.2%下落し、政策による生産抑制は依然として残っている。税関のデータによりますと、1-5月のマグネシウム製品の輸出は前年同期比10.7%増の21.59万トンで、前期の高値を背景に輸出は前年同期比で高い伸びを示し、海外需要の靭性を浮き彫りにしたということです。今週、マグネシウムインゴットは25500元/トン付近で、区間の狭幅振動を維持し、マグネシウム価格はコストラインに接近した後、底を築いて安定している。注目をお勧めします： Nanjing Yunhai Special Metals Co.Ltd(002182) Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) 。
景気後退期待の上昇金価格は区間振動の継続が期待される
短期的には、景気後退予想とFRBのインフレ抑制リズムが金価格変動の主要な要素である。今週、利上げ予想は金価格に抑制されたが、ドル指数の下落とインフレ予想の低下（10年期TIPS、インフレ予想は0.57、2.56%に低下）に伴い、金価格維持区間が揺れ、ロンドン現物金は-0.78%下落し、182590ドル/オンス、ドル指数は-0.51%下落し、104.13だった。COMEXゴールドは-0.68%下落し、183030ドル/オンスに収まった。現在、利上げ予想の上昇は市場で十分に価格設定されており、インフレは高位で運行され続け、下落予想は外れ、金の危険回避属性を考慮すると、金価格は揺れの勢いを維持すると予想されている。注目をお勧めします： Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Zhongjin Gold Corp.Ltd(600489) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) 。
リスクの提示：需要回復は期待に及ばず、政治的リスク、利上げ速度は予想を上回った。
