平安の観点：
業界の観点：第7ラウンドの国採がスタートし、注射剤は購入の重点である。6月20日、上海陽光医薬購入網は「全国薬品集中購買文書（GY-YD 2022-1）」の公告を発表し、第7回国採が正式にスタートした。今回の国採は59品目、125品目に及ぶ。このうち注射剤の品種は27品種で、46%を占めている。今回の国採は7月12日に開札する予定だ。
今回の国採では、一部の製品の競争が激しく、参加企業は10社以上に達した。中でもオメラゾール注射剤が条件を満たしている企業は27社と最も多かった。クリンダマイシンリン酸エステル注射液の過評企業は17社に達し、2位となった。プロポフェノールチノフォービル経口常釈剤、ニトロフェニルジピン徐放/制御放出剤形、セファムキシム経口常釈剤形などはいずれも10社以上の企業が条件を満たしている。申告企業のうち、中国企業が収集品種に10以上組み入れたのは斉魯製薬、 Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) 、石薬集団、揚子江薬業、中国生物製薬、国薬集団、成都倍特であった。
2018年11月に「4+7都市薬品集中購買文書」を発表して以来、中国はすでに累計6回のテープ量購買を実施し、基本的に毎年1-2回の収集を行い、徐々に常態化している。収集に入った品種を見ると、すでに小分子経口薬から他の細分化コースに蔓延し始めており、注射剤、生物薬、漢方薬などを含め、収集面は持続的に開拓されており、今回の収集は市場の予想に合致している。
採集は関連薬品市場の競争構造を再構築し、裸足企業は後来者が上位になり、収入と利益の向上をもたらすことが期待されている。同時に、国産企業の市場占有率は向上する見込みであり、輸入代替プロセスが加速し、原料薬企業はチャンスを迎える見込みである。長期的に見て、革新型企業、原料薬製剤一体化企業、難模倣薬と製剤輸出は業界の発展方向である。
投資戦略：メインライン一：COVID-19経口薬関連産業チェーン、ジュネーブ医薬品特許プール組織（MPP）は前後して中国の8つの薬企業にファイザーとマーカーのCOVID-19特効薬の生産を許可することを発表し、関連COVID-19薬の生産と産業チェーン企業の業績表現は利益を得ることが期待され、建設の注目： Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、複星薬業、 Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Great Chinasoft Technology Co.Ltd(002453) Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) 、歌礼製薬と Nanjing Hicin Pharmaceutical Co.Ltd(300584) など。メインライン2：漢方医薬プレート、重量ポンドの支持政策が絶えず、政策の着地は自信を高める。ブランドOTC漢方薬は自主的な定価権を持っており、その他の漢方薬の収集・採集・値下げは温和で、プレート全体の評価性価格比は高く、注目を提案している： Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) 、固生堂、 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) 。メインラインの3：創＊ Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーン、CXOは高い景気性を維持し、評価値は底を打ち、評価値と政策、資金要素を結合して、私たちはCDMOと高分子CXOコースに傾斜して、注目を提案します： Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 。主線4：上述の3本の主線の外に、特色ある原料薬、製剤の輸出と核医学などを含む他の高景気、高障壁のコースもいくつか存在する。提案の注目： Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) 、遠大医薬。
業界の要聞メタ：1）バイエル硫酸ラロチニ経口溶液は中国で承認され、実体腫瘍の治療に用いられた、2）米FDAはノバルティス社のTafinlar/Mekinist組合せ療法の承認を加速し、実体腫瘍の治療に用いる、3）信達生物信迪利単抗連合フルオロウラシル類と白金類薬物化学療法を含む第一線治療の上場申請が承認され、胃と胃食道の境界部にある腺癌の治療に用いられた、4）メルクシドキシ単抗は放射線治療と併用して局所晩期頭頸部扁平細胞癌の治療に用いられた。
相場回顧：先週A株医薬プレートは2.21%上昇し、同期の上海深300指数は1.99%上昇し、医薬業界は28業界中13位だった。先週H株医薬プレートは12.58%上昇し、同時期の恒生総合指数は3.33%上昇し、医薬業界は11業界の中で第1位だった。
リスク提示：1）政策リスク：医療保険料、薬品値下げなどの政策は業界に対してマイナス影響が大きい、2）研究開発リスク：医薬研究開発への投入が大きく、難易度が高く、研究開発の失敗や進度が遅い可能性がある、3）会社のリスク：会社の経営状況は予想に達していない。
