今週の医薬プレート全体の反発
今週の医薬生物指数は4%上昇し、上海深300指数は0.64ポイント上昇し、上海深300指数は2.08ポイント上昇し、業界の上昇幅は7位だった。6月24日（今週金曜日）、医薬業界のPE（TTM、マイナス値を除く）は26 Xで、2015年以来の「平均値-2倍標準差」に近く、先週金曜日（6月17日）よりPEが0.6単位上昇し、2015年以来の平均値（37 X）より11単位低かった。今週、13の医薬III級サブ業界のうち、12のサブ業界が上昇した。オンライン薬局は上昇幅が最も大きいサブ業界で、10.1%上昇し、原料薬は下落幅が最も大きいサブ業界で、0.2%下落した。6月24日（今週金曜日）の推定値が最も高かったサブ業界は病院で、PE（TTM）は116 Xだった。
医薬品の上昇傾向が徐々に現れ、小さな火花がもたらすのはすべて光明である
今週の医薬品の動きは引き続き強く、上昇幅は病院、CXOを主とし、金曜日の香港株暴動は香港株市場に対する投資家の熱を再現し、整形外科、新機器、革新薬などの会社が次々と上昇した。医薬品の人気は徐々に上昇し、前期の悲観的な予想は大きく打ち、現在、一部の特色のある会社が徐々に出てきて、より多くの資金の注目を集めている。私たちはこれまで何度も週報で提示してきたが、医薬は重視する必要があり、現在は7年間の医薬全体の推定値の底であり、持続的に配置する価値がある。
私たちが一貫して維持している論理的思考は、マクロ+業界+会社+経営陣など4つの次元に力を入れて思考しています。マクロ環境には依然として不確実性（ロシア戦争の激動、米国のインフレの利上げ、疫病の発生など）が存在していますが、私たちはその中に身を置いて変えることはできません。基本面と資金構造（医薬基金と全業界基金の医薬に対する見方の違いと持倉）の相場点に立って、今年の収集政策は持続的に着地（消耗品収集-脊柱、国採医療保険交渉、連盟採掘など）を推進して、また、短期医薬業界プレートはまだ明確な利益政策/変化を見ていない、多くの医薬会社の評価値はすでに非常に合理的な区間に達して、市場の採集に対する期待はすでに十分であり、一部の採集政策の着地は後続の放出量に対して徐々に期待を持っていることをもたらしていると考えている。医薬品はもっと暗い時はありません。どんな火花がもたらすのも光です。
評価の角度から見ると、医薬はこれ以上悲観すべきではなく、医薬はすでに歴史評価中枢下流の合理的な区間であり、極めて強い投資配置価値を備えており、政策が安定すれば会社の評価値の向上をもたらす。
我々の戦略報告書は今年通年の方向配置を提案した：漢方薬（政策友好+過小評価値）+医療設備（医療インフラ建設）+医療消費+科学研究試薬と上流など（自主制御可能）+その他の方向はボトムアップで標的を探す。
投資の考え方は次のとおりです。
（1）漢方薬プレート（ブランドの貴重なOTC+漢方薬革新薬）：6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) 00771 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) Guilin Sanjin Pharmaceutical Co.Ltd(002275) Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) 、 Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 等標の場合は、 Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) Hunan Fangsheng Pharmaceutical Co.Ltd(603998) 等標の場合にも注目することをお勧めします。国家中医・中薬管理局は6月24日、「新時代の中医・中薬人材の強化に関する意見」の記者会見で、2025年までに、2級以上の公立中医病院の中医医師配置が当機構の医師総数の60%を下回らないことを実現し、すべてのコミュニティサービスセンターと郷鎮衛生院が中医館を設置し、中医医師を配置することを実現し、国家が漢方薬の産業推進に
（2）医療インフラ：リハビリテーションプレートは重視する必要があり、第一推薦＊ Nanjing Vishee Medical Technology Co.Ltd(688580) （第2四半期は会社の業績の底部であり、将来は四半期ごとに改善し、新製品の持続的な発売によって新たな増分をもたらす）、持続的に＊ Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) （最も受益した医療インフラストラクチャ、国際化医療機器プラットフォーム）、澳華内視鏡（ソフトミラーリーダー）を推薦し、＊ Xiangyumedicalco.Ltd(688626) 、＊ Sonoscape Medical Corp(300633) 、＊ Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) 、＊ Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) などに注目することを提案し、また、IVDプレートも実際に医療インフラストラクチャから受益し、関注＊ Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 、＊ Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) 、＊ Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) 、＊ Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) 、＊ Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) Tellgen Corporation(300642) など。
（3）消費医療（医療サービスプレート）：下半期の疫病抑制下の病院秩序の正常な回復をよく見て、業績の迅速な回復をもたらすことができて、私達は性価比と拡張性の強い固生堂（漢方医チェーン診療のリーダー）を備えて、＊ Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) （回復チェーンのリーダー）、ハイジア（腫瘍診療病院チェーン）、錦欣生殖、朝聚眼科、＊ Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) に注目することを提案して、プリー眼科、華夏眼科、何氏眼科、 Guangzheng Eye Hospital Group Co.Ltd(002524) など、家庭用消費プレート、推奨＊ Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) （家庭用機器、消費レベル、聴力外来チェーンの特色）、推奨＊ Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) に注目する。
（4）科学研究試薬と上流など：我々は＊ Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) 、＊ Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) 、＊ Acrobiosystems Co.Ltd(301080) 、＊ Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) 、＊ Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) 、＊ Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) 、＊ Beijing Jiayu Door Window And Curtain Wall Joint-Stock Co.Ltd(300117) 1、＊ Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) 、＊ Truking Technology Limited(300358) 、＊ Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) などに注目することを提案した。
（6）生物製品プレート：インフルエンザワクチン接種需要の反発、推奨＊ Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) 、＊ Jiangsu Gdk Biological Technology Co.Ltd(688670) 、推奨＊ Hualan Biological Engineering Inc(002007) ;ワクチンプレートのプラットフォーム会社と単品種会社は、配置が必要であり、私たちは Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 、及び Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) などに注目することを提案する。
（7）CXO：後発医薬品CRO（百誠医薬、 Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ）、CGTCDMO（十分に新しく、評価値を与えることができ、元生物）、モデル動物（十分に新しく、評価値を与えることができ、薬康生物、南模生物）、大市場価値プラットフォームCXO社も注目に値する。
（8）医療機器プレート：収集による不確実性を考慮すると、予測を明確に予測することは難しく、低評価値の安定成長には注目が必要であり、我々は＊ Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) （国産注射穿刺先導企業、製品のグレードアップ加速成長）と株式（コア顧客をバインドし、国産ハイエンド穿刺機器先導者）の採用を推薦する。また、革新的で国際化された標的を備えているものは、消耗品プレートの（恵泰医学、 Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) 、沛嘉医療、啓明医療など）、再生医学プレート（ Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) Medprin Regenerative Medical Technologies Co.Ltd(301033) など）標的など、継続的に注目することができる。
（9）革新薬プレートは、国際化能力と差異化を備えた革新薬標識に注目することを提案し、私たちは栄昌生物（革新薬パイプラインの配置が豊富で、三大パイプラインが共同で力を発揮する）、＊ Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) （COVID-19小分子がもたらした業績の現金化）、＊ Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) （革新眼薬の先導者が台頭し、重量ポンド新品が大いに異彩を放つ）、雲頂新耀（License-inモデル+自主研究開発、商業化プロセスが軌道に乗る）、科済薬業（CART）。 Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、百済神州、 Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) 、和黄医薬、康方生物、中国生物製薬、海創薬業などに注目することを提案した。
今週の新規レポート
業界の特別テーマ報告：『日々蓄積し、順を追って漸進する：中国の革新と後発医薬品が海に出た過去、現在と展望』、業界のテーマ：『風起産業の新青海、ADC薬物は黄金時代に入る』、会社の深さ Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) ）：『小分子薬物研究開発前後端一体化プラットフォーム、配置を加速して成長空間を開く』。
今週の株価表現：A株、香港株の多くの株が上昇
今週のA株435株の医薬生物株のうち、72%を占める314株が上昇した。上昇幅トップ10の医薬株は、＊ Careray Digital Medical Technology Co.Ltd(688607) （+24.74%）、＊ Shanghai No.1 Pharmacy Co.Ltd(600833) （+23.34%）、海創薬業-U（+23.29%）、栄昌生物（+20.89%）、＊ Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) （+20.34%）、＊ Sichuan Hezong Medicine Easy-To-Buy Pharmaceutical Co.Ltd(300937) （+16.13%）、＊ Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) （+ 15.98%）、＊ Hengkang Medical Group Co.Ltd(002219) （+15.47%）、＊ Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) 0（+15.25%）、タイエンカン（+15.11%））、下落幅トップ10の医薬株は、＊ Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) （-20.04%）、＊ Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) （-13.75%）、＊ Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) （-10.27%）、＊ Shaanxi Kanghui Pharmaceutical Co.Ltd(603139) （-10.25%）、＊ Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) （-9.56%）、＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) （-9.12%）、＊ Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) （-8.99%）、＊ Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -U（-7.53%）、退市金泰（-6.78%）だった、 Nanhua Bio-Medicineco.Ltd(000504) （-6.54%）。
今週の香港株87株のうち、93%を占める81株が上昇した。
リスクの提示
政策リスク、競争リスク、株価異常変動リスク。
