投資の要点
\u3000\u30001.今週のキーワード：Pilbaraリチウム精鉱オークションは再革新的で高い、国常会は新エネルギー自動車消費を支持することを提案した、
\u3000\u30002.相場の回顧：今週の商品価格の高位振動：1）リチウム、下流の問い合わせ書はある程度好転し、今週中国の電池級炭酸リチウムは0.4%から48.29万元/トン上昇し、電池級水酸化リチウムのオファーは49.1万元/トンに安定し、リチウム精鉱価格は1.2%上昇した。無錫電子盤の炭酸リチウム先物価格は0.9%上昇した。2）レアアース：下流の需要は徐々に回復し、価格は高位振動にあり、今週中国の酸化ネオジムのオファーは1.9%から93.3万元/トン減少した、中重希土類では、酸化ジスプロシウムのオファーは1.6%から249.5万元/トン、酸化テルビウムのオファーは2.1%から1415万元/トン減少した。3）コバルト、今週のMBコバルト（標準級）オファーは3.4%から33.85ドル/ポンド、MBコバルト（合金級）オファーは3.1%から33.98ドル/ポンド下落した、中国の硫酸コバルト価格は安定しており、金属コバルト、四酸化三コバルトは10.7%、5.0%下落した。4）ニッケル：マクロ海外景気後退の期待が強まり、ニッケル価格は大幅に下落し、LMEニッケルは22825ドル/トンで、前月比10.31%下落した、SHFEニッケルは180640元/トンに収められ、8.42%減少した。5）銅箔：業界の生産拡大は積極的で、一部の標準箔の生産能力を重ねて転産し、供給緩和の下で、加工費は回復した。今週、8ミクロンリチウム電気銅箔の加工費は500元から3.15万元/トン減少した。6ミクロンリチウム電気銅箔の加工費は4.3万元/トンに安定している。6）株式相場：申万有色指数は2.63%下落し、上海の深さ300指数は4.62%下落し、具体的な細分化プレートを見ると、金プレートは3.55%下落し、工業用金属プレートは2.96%下落し、リチウムプレートは2.35%下落し、希土類永久磁石プレートは5.88%下落した。
\u3000\u30003.新エネルギー車産業チェーンの末端需要は引き続き好調である：国務院常務会議は、自動車消費支援政策の強化を確定することを提案した。その中で、新エネルギー自動車消費を支持し、新エネルギー自動車市場の地方保護を打破し、購入税免除政策の年末期限後の延期問題を考慮することを明確に指摘した。
\u3000\u30004.リチウム：需要回復の期待が強まり、価格は上昇相場を迎えている。1）供給端、検修企業の操業率は徐々に上昇し、青海地区は温度上昇により徐々に増量し、今週の炭酸リチウム生産量は7798トンで、前月比3.52%増加した、水酸化リチウムの生産量は4936トンで、前月比は1.15%上昇した。2）在庫端、炭酸リチウム在庫は49414963トンで、前月比0.45%増加した、水酸化リチウムの在庫は835884トンで、前月比5.87%増加した。3）リチウム精鉱の競売は再び新高値を更新し、今週PilbaraはそのBMXプラットフォーム上で第6回リチウム精鉱の競売を行い、数量は5000トンのリチウム精鉱（SC 5.5%）で、2022年7月下旬に出荷する予定で、最終的に競売前の入札価格6350ドル/トンのFOBで成約（前回より395ドル/トン増加）し、6%のセンスリチウム精鉱価格を換算すると7017ドル/トンで、炭酸リチウムの生産コスト（税込）に対応して46万元/トン以上に達した。さらに、年内にリチウム精鉱の不足局面が変わらず、リチウム価格Q 3の上昇予想が絶えず上昇していることを証明した。
\u3000\u30005.希土類永久磁気：業界構造の再構築、価格の高位判断を維持する。1）供給端、軽希土鉱の供給は安定を維持し、ミャンマー鉱の輸入数量も多くなく、中国全体のイオン型鉱は緊張している、廃棄物のコストが高く、一部の工場では生産を維持することが難しく、酸化プラセオジム企業の稼働率には明らかな変化がなく、週度生産量は13291329トンで、前月比は横ばいであった。2）在庫端、週度在庫は33663450トンで、前月比2.5%増加した。3）希土類鉱山の輸入、5月ミャンマー鉱山の輸入は約621.08トンREO、その中に炭酸希土類の輸入がない混合、5月の米国鉱輸入は3724.5トン（品位60%に基づき、REOを換算すると約2234.7トン）で、前月比は40.5%減少し、前年同期比35.8%増加した。
\u3000\u30006.コバルト：価格が弱い。3 C需要は軟調で、下流は需要調達を主とし、MB価格は引き続き弱い。2022年5月の中国のコバルト原料輸入総量は0.69万金属トンで、前月比3.98%減少し、前年同期比7.93%上昇した。2022年1-5月の中国のコバルト原料輸入総量は3.67万金属トンで、前年同期比7.38%上昇した。
\u3000\u30007.正負極集流体材料：銅箔加工費はコールバックが現れ、アルミニウム箔加工費は安定を維持した。1）リチウム電気銅箔：供給緩和の下で、市場表現は比較的に低迷している。今週、8ミクロンリチウム電気銅箔の加工費は500元/トン下がった。2）リチウムアルミニウム箔：新規生産拡大は限られ、ナトリウムイオン電池の生産開始はカウントダウンに入る。今週、12 u電池アルミニウム箔の加工費は2万元/トンに維持された。
\u3000\u30008.投資提案：業界の「買い増し」格付けを維持する。新エネルギー上流の原材料である希土類磁石材料のリチウムコバルト銅箔アルミニウム箔などは、電気自動車の値上げ後も末端需要が強く、産業チェーンのコスト伝導圧力がさらに合理化され、リチウム電気上流材料は「高景気、高利益、低評価値」の構造を継続している。コアターゲット： Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) China Molybdenum Co.Ltd(603993) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) 3 North Chemical Industries Co.Ltd(002246) 88077 Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) Sichuan Mingxing Electric Power Co.Ltd(600101) 10 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) など。
\u3000\u30009.リスク提示：マクロ経済の変動、産業政策の変動リスク、疫病の激化リスク、新エネルギー自動車の販売台数が予想リスクに及ばず、需給推計の前提仮定が予想リスクに及ばないなど。
