産業チェーンの現在の需給矛盾が最も際立っている部分は依然として上流の資源端にあり、中国の安定的な成長と操業再開の傾向の下で、上流は依然として利益の最も確定的な方向であり、同時に評価の面ではまだ一定の再評価の余地があると考えている。現在の位置は、新エネルギー上流材料、化学サイクル景気品種、すでに明らかに過小評価されているコア資産と成長株を重点的に見ている。
新エネルギー産業チェーン景気指標の1）PVDF：リチウムイオン級PVDF価格は高位維持、市場供給維持は偏重しており、重点注目：東岳グループ、 Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) 2）リン酸鉄：リン酸鉄は今年に入ってから価格が23000元から25200元/トンに上昇し、業界の予想差が大きいと考えており、今年率先して生産を開始した企業は比較的に強い先発優位性を備えており、高景気下の超過収益を享受することが期待されている。3）EVA：太陽光発電需要は持続的に予想を超え、今後2年間、我々は需給の緊張下でEVAは依然として比較的に高い景気を維持すると予想し、EVA太陽光発電材料価格は引き続き強気であり、重点的に＊ Levima Advanced Materials Corporation(003022) 、＊ Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) を推薦する。4）光起電反射膜：双ガラス透過率の上昇傾向の下で普及と応用が期待され、＊ Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) に注目することを提案した。
景気サイクル業界1）石油・ガス：需要が相対的に安定しているという仮定の下で、エネルギー系会社は長期的な資本支出のレベルが高くないため、環境保護と炭素中和の背景が供給拡大を制約し、同時に地政学などの突発事件が価格上昇の傾向を触媒するため、利益は大きな改善の余地がある。推薦：中国海洋石油、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) など。2）リン化学工業：リン化学工業は化学工業の各産業チェーンの中で少数が上流資源の統合を基本的に完成し、一体化発展のサブ業界を形成し、下流は主に農業化分野の剛性属性が比較的に強く、停滞背景の下で比較的に良い配置方向であり、同時に新エネルギーの趨勢の下で中長期成長性を開くと考えている。＊ Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) 、＊ Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) などをお勧めします。3）純アルカリ：光起電ガラス、炭酸リチウムの需要放出量及び輸出改善牽引増量需要、業界の今年の新規生産能力は極めて少なく、需給はタイトバランスから不足に変化し、推薦：双環科学技術、 Shandong Haihua Co.Ltd(000822) Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) Jiangsu Huachang Chemical Co.Ltd(002274) 4など。4）硫黄硫酸鎖：全世界の石油・ガス価格が大幅に上昇し、海外の製錬所の負荷が低下し、需給が逼迫して硫黄価格が上昇したが、需要端の全世界のリン化学工業の景気度が高く、硫黄と硫酸価格の上昇を支持し、 Guangxi Yuegui Guangye Holdings Co.Ltd(000833) を推薦した。5）農業化：全世界の食糧作物の高景気、上流の化学肥料、農薬などの農業資金需要を牽引し、カリウム肥料（ Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) など）、農薬（
成長プレート1）良質成長先導化学工業先導会社は障壁、競争力の上ですでに長い間試練を経て、核心競争力は強くて、未来成長性は際立っていて、推薦： Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 、衛星化学、 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) など。2）新材料の成長：堀の深さ、国産代替空間の大きい上流新材料の蛇口に焦点を当て、推薦：SKハイラックス、長江ストレージなどの中国外大顧客サプライチェーンに進出する半導体材料の蛇口――＊ Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) ;光学フィルム+特殊樹脂の急速放出量、産業チェーンが完備し、製品の備蓄が豊富な新材料プラットフォーム型メーカー――＊ Sichuan Em Technology Co.Ltd(601208) 3）消費成長：端末需要の剛性、全産業チェーンの優位性を備えた世界唯一のビタミンD 3シリーズ誘導体のリーダー――＊ Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) ;全産業チェーン、コスト転嫁能力の高い先導者に焦点を当て、推薦：植物カプセル、人工肉の細分化されたコースの先導者――＊ Shandong Head Co.Ltd(002810) 。
リスクの提示：マクロ経済の成長率は予想を下回った、製品価格が大幅に変動した、国際原油価格が急落した、新プロジェクトの建設進捗は予想に及ばなかった、疫病の繰り返しなど
