毎週月曜日に語る：家装市場の集中度向上経路
家装市場の経営主体の変遷が発生しており、小Bの割合が徐々に上昇しており、家装会社はますます重要な役割を果たしている。家装市場によくあるモデルは全包/半包/清包があり、それぞれ家装会社が全材料を購入し、補助材料を購入し、所有者が自ら施工を組織する3つのモデルに対応している。 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 装飾協会によると、2021年の中国家装市場の総生産額は2兆8500億元で、同18.89%増加した。清包の割合は年々低下しており、家装会社を選んで全包または半包の内装を行うことが消費者の主流となっている。
一部の規模化家装会社は収集を推進しているため、家装建材の小売構造にも影響を及ぼしている。建材の購入はToCから次第にBちゃん主導に変わったが、ブランド選択には依然として強い消費属性が備わっており、その本質は消費者のブランド記憶が依然として伝導できることにある。現在、ホームウェア会社はブランド選択に対して非常に分化している。
家装会社の輸入建材ブランドへの好みは依然として主流であり、国産代替には巨大な空間があり、コア駆動力は依然として国産品の自信である。家装会社は市場で購入できない製品を小売することを選択する強い動力があり、それによってより大きな価格設定権を享受し、より豊富な利益を獲得し、輸入ブランドは最もこの条件を満たしている。国産メーカーの対応方法は、ホームパック会社を流通業者として発展させ、同ブランドを販売するが小売市場とは異なる製品ラインを販売し、ホームパック会社に一定の価格設定権と利益空間を与え、ウィンウィンを実現することである。
Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 民建集団は虹哥匯体系の建設、ルートの沈下、新小売普及を通じて小売家装市場の急速な成長を実現し、将来の品目類の拡張は無限の想像力に満ちている。 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) は小売家装市場のブランド力が極めて際立っている管材企業であり、会社が毎年サービスする家装顧客は200万戸を超え、ブランド認知度がもたらす生命力は長期的に持続可能である。
重点サブ業界追跡：
ガラス：累庫トレンドの転換、脱庫動向に注目。6月24日まで、全国の最新ガラスの平均価格は178703元/トンで、先週の平均価格より1.01%下がった。需要は需要調達を主とし、稼働率は低位を維持している。全体の在庫は初めて傾向が転換し、省生産企業の在庫総量は7052万重量箱であり、先週の在庫より52万重量箱減少し、0.73%減少した。操業再開後の累積倉庫の速度は大幅に減速したが、閑散期が到来するか、持続的な脱庫が現れにくくなり、核心的な矛盾は依然として高い供給端にあり、業界の赤字下での冷修や加速にある。短期的な揺れはガラス業界の長い景気サイクルを変えず、引き続き新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) に入ることを重点的に推薦している。
セメント：基本面は依然として圧力を受け、配置機会は情緒性に偏っている。2022年6月24日現在、全国のセメントの平均価格は393.08元/トンで、前月比2.84%下落した。閑散期のセメント価格は下落傾向を維持し、市場の予想は比較的に悪かった。今週の熟成材料在庫は明らかに上昇し、全国の熟成材料在庫比の平均値は74.00%で、先週と比べて2.42 pcts上昇した。ミルの操業負荷は50.80%で、先週より0.69 pcts低下した。今期のセメント-石炭価格差の平均値は228.64元/トンで、先週木曜日より1.84%上昇した。セメント燃料の価格差は前年同期比25.08%下落した。
消費建材：竣工端建材の推薦を維持し、不動産販売修復による資金修復は最も早く竣工端建材に伝導される見込みであり、原材料コストが安定すると予想されるサブ業界を第一に推進する。拡品類と集中度向上の大きな論理は変わっておらず、Alphaの属性を持つ良質な企業、例えば雨虹、偉星は依然として希少な品種であると考えられている。引き続き、消費建材の蛇口＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、＊ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、＊ Skshu Paint Co.Ltd(603737) を推薦する。
市場回顧：6月24日の終値まで、建材プレートは今週2.93%上昇し、上海深300指数は1.99%上昇した。プレートのランキングを見ると、建材プレートは先週、申万31プレートの中で9位にランクインし、年初から現在までの上昇幅は-11.50%で、申万31プレートの中で18位だった。
株の上昇幅の上位5位：3 Jiangsu Huaxicun Co.Ltd(000936) 03737 Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) 、深天地A、 Jiangsu Jingxue Insulation Technology Co.Ltd(301010) 。
株の下落幅のトップ5は、＊ Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) 、＊ Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) 、＊ Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) 、＊ Shandong Longquan Pipeline Engineering Co.Ltd(002671) 、＊ Fujian Superpipe Co.Ltd(300198) 。
投資戦略：安定成長チェーンは強者の恒強を重点的に推薦する＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、規模の配当金を持続的に現金化する鉄骨構造のリード＊ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ;不動産回復の第一押し建材の中で消費属性が優位である Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、逆境が逆転した Skshu Paint Co.Ltd(603737) 、業績が着実に成長している板材のトップに注目することを提案 Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ;新材料推薦伝統業務は高景気を維持しながら、新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) に入った。
リスクの提示：不動産チェーンの需要が下落し、インフラ投資が減速し、原材料価格が変動する。
