週間の注目点：FDAはJuulにMDOを発表し、その製品の米上場販売を拒否した。2022年6月23日、米FDAはJuulのすべての製品の発売申請を拒否すると発表した。電子タバコ設備と4種類のタバコ弾を含む：ニコチン濃度が5.0%と3.0%のタバコ味タバコ弾とニコチン濃度が5.0%と3.0%のメントール味タバコ弾。FDAは、Juulの申請には製品の毒性学的特徴に関する十分な証拠が不足しており、製品が公衆の健康を保護するのに有利であるかどうかを証明することはできないと考えている。また、遺伝子毒性や電子タバコ弾に含まれる潜在的な有害化学物質などの問題について、Juul材料にはデータ不足と相互矛盾が存在し、FDAの完全な毒性学研究の完成を阻害している。これを受け、FDAはJuul傘下の複数の製品にマーケティング拒否令（MDO）を出し、米国での販売ができないよう要請した。
PMTAは電子タバコの構造再構築を推進し、思モルは十分な利益を得ることが期待されている。5月21日までの4週間のコンビニデータによると、Vuse、Juulの米市でのシェアはそれぞれ35.1%、33.1%で、自身の製品とマーケティング方式がFDA政策と合わない影響を受け、Juul市のシェアは下落傾向にある。今回FDAはJuul傘下製品にMDOを発表し、PMTAの審査を通過した電子タバコブランドは市場シェアの向上を加速させ、電子タバコブランドの構造の再構築が期待されている。現在までに、Vuse傘下にはSolo、Vibe、Ciroなど多くの製品がPMTAを承認されており、思モルがOEMした主力製品のAltoシリーズは審査中であり、Vuseの中核OEMメーカーとして、思モル国際はそのシェアの向上に十分な利益を得ることが期待されている。
プレートの周度回顧：今週の新型タバコプレートの下落幅は1.56%で、それぞれ上海深さ300指数、中証500指数3.55 pct、2.39 pctを走って負けた。株については、今週の思モル国際、 Eve Energy Co.Ltd(300014) 、中煙香港がそれぞれ14.18%、7.17%、4.80%上昇した、3 Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) 02565、中国ボートンはそれぞれ9.56%、7.93%、6.33%下落した。
投資提案：PMTA審査は業界の競争構造の再構築を推進し、順調に審査を通過したブランドは率先して市場シェアを占めます。中国の電子タバコの生産、卸売、小売ライセンスの審査・認可作業は着実に推進され、過渡期の市場は安定的に運営され、今年10月に国家基準が正式に発効した後、市場は持続的に良好な安定した発展を迎え、電子タバコは減害作用に立脚し、長期的に市場の需要発展傾向を見て明確になると予想されている。各産業段階の優位企業のシェア向上を監督管理し、産業技術の革新とデジタル化の発展を奨励し、将来のヘッド企業の中国と海外市場での発展空間は広く、研究開発への投入が増大し、製品が反復的にグレードアップすることに伴い、企業の競争障壁をさらに打ち固め、収益力を高めることができ、注目することを提案する。
リスクの提示：業界の監督管理政策は予想を超えている、市場の需要は期待に及ばない、市場競争が激化する、技術反復更新、原材料価格の変動、中国外の疫病状況は繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた、マクロ経済の圧力。
