投資のポイント：
今期（6.18-6.24）上証総指は334975に収められ、O.99%上昇した。上海の深さ300指数は439477で、1.99%上昇した。中小100は864587で、1.74%上昇した。今期の申万医薬生物業界指数は951224に終わり、2.21’上昇し、申万31の1級業界指数の中で上昇幅は13位だった。7つの二級プレートの中で、漢方薬、医薬商業、医療サービスプレートは上証総合指、上海深300と中小100に勝った。
重要な情報
北京大学謝暁亮チーム『自然』発文：オミク戎BA.Iワクチンはすでに逃げられている
6月17日に中国の研究チームが「自然」誌に発表した研究論文によると、現在、オミクロンの早期変異株に対して開発されたワクチンは、新興のオミクロン亜型変異株に対して免疫保護ができない可能性がある。現在流行しているオミクロン亜型、例えばBA.2.12.1、BA.5とBA.4これらの抗体を逃れる突然変異を有する。
第7陣の国家薬品収集が正式に開始された
6月20日、国家組織薬品連合購買弁公室は「全国薬品集中購買文書（GY-YD 2022-1）」を発表し、第7陣の国家組織薬品集中購買作業が正式にスタートした。今回の採集には61品種が含まれ、その中に注射剤は29個に達し、半分近くを占めた。市場規模が10億元を超える大品種には、オメプラゾール、メロペナン、チガシクロニン、ニトロフェニルジピン、オルトキシペプチド、エリチコンなどがある。
またいくつかの県病院が3級に上昇し、多くの省の設備購入の波が来た
河北省衛生健康委員会は20日、「河北省「百強県病院の質向上行動」工作方案（20222025年）を印刷・配布し、100の県病院が「百強県病院の質向上行動」に入選し、2025年までに、全省の少なくとも70の県病院が3級病院の医療サービス能力レベルに達した。
核心的観点
今期の申万医薬生物業界指数は951224で2.21%上昇し、申万31の1級業界指数の中で上昇幅は13位だった。7つの二級プレートの中で、漢方薬、医薬商業、医療サービスプレートは上証総合指、上海深300と中小100に勝った。
疫病状況について、中国の疫病状況は依然として安定しているが、海外のオミクロン変異株BA.4とBA.5はすでに蔓延しており、新たな感染潮が準備されている。米国疾病管理センターの最新データによると、BA.4、BA.米国の感染者の中で5変異株の割合が急速に増加し、6月18日現在、BA.4、BA.5変異株の合計は米国で34.9%に達した。そして5月7日、BA.4、BA.5合計の米国での割合はわずか1%だった。伝播速度を見ると、欧州疾病管理センターはBA.4とBA.5は現在まで最も伝播速度が速いCOVID-19ウイルス変異株であり、今後数週間以内に米国、英国、欧州の他の地域で主導的な変異株になると予想されている。病原性から見ると、研究によりBA.4、BA.5ヒト肺胞上皮細胞において複製能力がより強いため、病原性がより強い。この2つの変異株は刺突蛋白に重要な突然変異を持っている：L 452 R。L 452部位突然変異はオミクロンBA.1、BA.2変異毒株にはないが、デルタ（Delta）が持つ突起蛋白突然変異部位。イスラエルのデータを見ると、オミクロンの変異株BA.5はイスラエルで7割を占め、イスラエルのCOVID-19患者の重症数は1週間前より95.4%上昇した。免疫脱走能力から見ると、オミクロン変異株BA.4とBA.5は強力な免疫脱出能力を持っている。BA.4、BA.5はすでにポルトガルの主導的な変異株となり、ポルトガルのワクチン接種率は85%を超えたが、依然として新たな感染の波が現れ、陽性検出率は一時50.63%に達した。6月17日に中国の研究チームが「自然」誌に発表した研究論文によると、現在、オミクロンの早期変異株に対して開発されたワクチンは、BA.4免疫保護を産生する。COVID-19ウイルス変異により、現在のワクチンと新規変異株の効果が制限され、より広範なワクチンの需要が喚起されている。治療薬の面では、ウイルスの病原性の向上に伴い、治療薬の重症、死亡率の低下における意義が再発見される。そのため、COVID-19治療に着実な効果がある企業は依然として大きな機会がある。
情報面では、6月20日、河北省衛健委員会は『河北省「百強県病院品質向上行動」工作方案（20222025年）』を印刷・配布し、100の県病院が「百強県病院品質向上行動」に入選し、2025年までに、全省の少なくとも70の県病院が3級病院の医療サービス能力レベルに達した。今回の『方案』では、県（市）病院が相対的に独立した感染症病棟を建設した上で、世代交代医療と検査・測定機器設備をさらに更新し、県級病院の感染症治療能力を全面的に向上させることを提案した。同時に、腫瘍、神経、心血管、呼吸、小児科、産婦人科、重症、救急などの専門医療ハードウェア施設と医療設備も全面的に改善され、補完される。全国各省・県域の医療機関では専門設備の配置が明らかに不足している問題が普遍的に存在し、国の「千県プロジェクト」の牽引の下で、検査・測定類、内視鏡介入などの低侵襲手術関連の医療設備、消耗品などは、全国2000近くの県病院の新たな調達ブームを迎えるだろう。
6月20日、上海陽光購買網は第7回国家収集関連情報を発表した。今回の収集には61品種が含まれ、2021年の第5回医薬品収集と横ばいで、その中で注射剤は29個に達し、半分近くを占めた。市場規模が10億元を超える大品種には、オメプラゾール、メロペナン、チガシクロニン、ニトロフェニルジピン、オルトキシペプチド、エリチコンなどがある。規則的に見ると、今回の採集の変化が大きいのは、供給地域の選択が元の独占の中から独占供給を選択することから、主供給地域と準備地域を確認することに変わったことである。61の薬品品種の剤型から見ると、今回の薬品集採は注射剤と経口常放剤型を主とし、それぞれ29と24の品種がある。歴輪収集の経験から見ると、注射剤医薬品の収集に占める割合は全体的に明らかな上昇傾向を呈し、これは中国医薬品の一致性評価数量の急速な向上、特に注射剤の一致性評価数量の加速推進と密接ではない。2018年の第1回「4+7」の収集・展開以来、中国の一貫性評価活動は急速に展開され、2021年現在、一貫性評価薬品事件の数は1011件に達し、その半分以上が注射剤薬品である。これまでの薬品集中購買の発展傾向を見ると、第1ラウンドの薬品収集後の収集拡大面と最新ラウンドの薬品収集以外に、歴ラウンドの薬品収集作業は設計品種数、中選品種数、参加企業数と中選企業数の上で大幅に上昇した。これまでの薬品収集の経験から、品種数、中選品種数と値下げ幅はいずれも全体的に高い水準を維持しており、収集作業の持続的な推進に伴い、将来の業界は分化を加速する傾向を維持し、先導効果もさらに顕著になると考えられている。この背景の下で、生産ラインが豊富で、研究開発能力が際立ち、競争構造が比較的に良い企業はその中から利益を得ることが期待され、競争の中で頭角を現し、＊ Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) などの関連標的に注目することを提案した。
中国の疫病防止・抑制が全体的に好調であることを背景に、経済が徐々に安定しているという自信が修復され、これまでの揺れの回復を経て、医薬業界は周線四連陽の動きを示し、医療消費と価値成長タイプを備えた医薬企業は再び市場の注目を集めている。COVID-19経口薬産業チェーンにおいて、COVID-19経口薬の研究開発の進展と関連産業チェーンの供給の続々と開示に伴い、業績検証は市場の注目の重心である。現在、医薬業界の推定値は歴史の底に位置し、市場需要が旺盛で高景気の医療プレートは長期的な配置の好機を迎えている。短期的には消費属性を備えた医療消費系製品の生産企業が評価修復を迎える見込みであり、 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) などに注目することを提案する。同時に、科学技術属性の強い医薬革新と製造プレートは、持続的な構造的相場を迎えている。長期的に見ると、薬品、消耗テープの購入作業が持続的に推進されるにつれて、安全限界が高く、革新能力が高く、製品ラインが豊富で、競争構造が比較的に良い企業は長い周期で持続的に利益を得ることが期待され、革新薬と革新薬産業チェーン、ハイエンド医療機器、医療消費端末と希少性と消費属性を備えた医療消費配置を引き続き中心に、同時に比較的低い評価値の二線ブルーチップを掘り起こすことを提案した：
1）革新薬と革新薬産業チェーン、総合類と専門創新薬企業、CXO産業を含み、＊ Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、＊ Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、＊ Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 、＊ Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 、＊ Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 、＊ Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 、＊ Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) 、＊ Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、＊ Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、及び＊ Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) などに注目することを提案する：
2）輸入代替能力が突出したハイエンド医療機器のトップは、＊ Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) と＊30003などに注目することを提案する：
3）受益市場の集中度が向上した医療消費端末は、＊00277、＊ Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) 、＊ Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) 、及び＊ Dian Diagnostics Group Co.Ltd(300244) などに注目することを提案する、
4）希少性と消費属性を備えた生物製品企業であり、＊ Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 、＊ Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) 、＊ Hualan Biological Engineering Inc(002007) 、＊ Cansino Biologics Inc(688185) 、及び＊ China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) などを含む。
リスク提示：COVID-19疫病変動リスク、市場調整リスク
