観点の要約：
不動産の週間販売データが回復し、持続的な回復が期待される。先週の30大中都市の分譲住宅の成約面積は440.77万平方メートルで、前月比+56.96%で、年内の週間データの最高値に達した。今週前半の5日間の販売面積は339万9000平方メートルで、先週の水準を維持する見通しだ。北京・上海のオンライン署名の届出遅延などは販売回復の重要な原因であり、実際の販売データは2週間近く着実に回復していると推測されている。疫病の影響が弱まり、不動産政策が回復し続けるにつれて、不動産需要データは持続的に好転し、最終的に家具業の需要を高めることが期待されると考えている。業績の確実性が高い家具のリーディングカンパニー＊ Oppein Home Group Inc(603833) 、＊ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 、及び会社が積極的に変化した＊ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 、＊ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) を推薦する。
電子タバコ業界では、思モルの主要顧客のライバルが米国市場から撤退する見込みであり、OEM受注には積極的な変化が見込まれている。米FDAはこのほど、頭部電子タバコブランドのJuulに、傘下の電子タバコ製品の米国市場での販売中止を求めるマーケティング拒否令（MDO）を下した。現在、Juulは米国の電子タバコ市場シェアの約1/3を占め、英米たばこ傘下のVuseは米国の電子タバコ市場シェアの約1/3を占め、NJOY社は約3%を占めている。VuseAltoとNJOYAceはいずれも思モル国際のOEMであり、顧客シェアの向上による受注の増加に注目している。長期的には、思モルの研究開発実力は全業界をリードし、新製品の面では減害能力の向上を重視し、長期的に海外のトップ顧客と緊密な協力を維持することが期待されている。
製紙：糊の価格はある程度緩んでおり、紙企業の値上げは積極的である。今週のパルプ現物価格はやや下落したが、先物価格の下落幅は大きかった。短期的に見ると、需給の二弱と外盤オファーの影響下で、糊価は短期的にも高位振動傾向を維持している。しかし、中期的には、海外経済の景気後退期待の高まりに加え、供給端の外乱が徐々に弱まり、下半期にはスラリー価格が下落する可能性がある。紙の価格については、APPや晨鳴などの紙企業が7月の値上げ書簡を発表し、文化紙の価格を200元/トン値上げした。文化紙企業の値上げは積極的で、値上げの実施状況は需要端の状況を追跡する必要がある。スラリー紙の一体化と地域配置の優位性を備えた Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) に注目することを提案するとともに、需要の強靭性が強く、スラリー価格の下落に利益が期待される特殊紙の蛇口に注目することを提案した。
紡績服と化粧品では、オプション消費財の疫病後回復に引き続き注目している。5月にアパレル会社はゼロに好転し、5月には限度額以上のアパレル靴帽子類の売上高の伸び率は16.2%下落し、4月の下落幅より6.6ポイント縮小し、6月の修復を期待している。化粧品類618は完璧な収拾を促し、化粧品消費全体が暖かくなり、プラットフォーム分散化の傾向がさらに現れた。京東美粧全品類全体の成約額は前年同期比+90%、ドサウンドプラットフォーム美粧販売は前年同期比200%近く増加し、多美粧製品の注文量は前年比+122%増加し、多プラットフォーム美粧販売は急速に増加し、明るい目を示した。推薦衣料品類の中で回復状況が比較的に高いスポーツアパレル、李寧、安踏など、化粧品は中国の中高級ブランド、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 。
市場レビュー
今週の紡績服装業界は0.03%上昇し、軽工業製造は3.34%上昇し、美容看護は0.62%上昇し、申万31の1級業界の中でそれぞれ23、21、7位だった。指数では、上証指数は0.99%上昇し、深証は2.88%上昇した。
重点推薦： Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Goldenhome Living Co.Ltd(603180) Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 、李寧、安踏体育、 Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) 5 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080)
リスク提示：マクロ経済の下押しは購買力に影響し、疫病の発展は予想を超え、政策リスク
