一、市場回顧
農業表現は大市と同期して、養殖プレートは引き続き上昇している。1、先週、申万農業指数は1.89%上昇した。同時期、上証総合指数は0.99%上昇し、深成指は2.87%上昇し、農業指数の表現は大市と同期した、2、具体的には細分子業界まで、栽培と漁業プレートが下落し、その他はすべて上昇し、その中で養殖の上昇幅がリードしている、3、上位10株の上昇幅は主に養殖プレートに集中し、上位10株の下落幅は栽培プレートに集中した。上昇幅の上位3株は、＊ Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) 、＊ Fortune Ng Fung Food (Hebei) Co.Ltd(600965) 、及び＊ Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) の順だった。
二、核心的観点
1、養殖産業チェーン
1）生豚業界：豚の価格は中期的に上昇し、「好視」の格付けを維持する。豚の価格は揺れた後、連続的に上昇した。先週、江西省の豚は17.39元/キロで、週0.82元上昇した。子豚は35.95元/キロで、週0.38元下落した。全国の二元雌豚は35.26元/キロで、週0.24元下落した。16省・市の白条肉はすべて90.33キロ/頭で、週0.29キロ上昇した。養殖側はH 2豚の価格に対して強い予想を持っており、ハードルを押したり、豚の価格の揺れを押し続けたりすることが予想されている。5月、全国の能繁雌豚の飼育欄は4192万頭で、リングは0.34%増加し、これは能繁が10カ月連続で下落した後、初めて正転した。全国の雌豚材料の生産量と猪苗バッチの発行変化状況を結合すると、前期の生産能力の実際の脱化幅はあるいは予想を超えて、猪価はすでに新しい上昇周期に入って、年末には23-25元高くなると考えられている。養殖株の時価総額は歴史の底部区間にあり、投資の安全限界は高く、「よく見ている」を維持し、4輪の金豚、牧原、天康、 Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) と Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) を推薦し、温氏、傲農、巨星、 Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) 、天邦に同時に注目した。
2）白鶏業界：良好な格付けを維持し、益生と民和を重点的に推薦する。先週、主な生産区の鶏苗価格は2.28元/羽で、週間は0.58元下落した。毛鶏の価格は4.82元/キロで、週0.02元下落した。生産能力の面では、5月末に親の代が産存欄の環で0.6%増加し、増加幅は狭くなり、同13%減少し、平年平均値の約6%を下回った。白鶏は短期供給が逼迫しており、鶏の価格や揺れが上昇していると考えられている。欧米諸国で高病原性鳥インフルエンザの流行が発生したり、中国の種子導入に影響を与えたりして、業界の長期的な供給収縮と鶏価格の上昇予想が強まっている。家禽会社の株価は底まで下落し、底部配置の機会に注目することを提案した。個人株は民和、益生、聖農に重点を置いている。
2）黄鶏業界：「好視」の格付けを維持し、 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) を重点的に推薦する。5月、立華黄鶏の価格は13.04元/キロで、月は0.72元上昇した。温氏黄鶏の価格は13.54元/キロで、月に0.23元上昇した。5月末、全国の親の代わりに鶏を栽培した場合、産存欄は1.5%増加し、同6.9%減少し、平年より4%低かった。黄鶏は短期供給が逼迫しており、鶏の価格や振動が上昇していると考えられている。中長期的に見ると、環境保護の制約と生きた鳥の氷鮮変更は業界の敷居を高め、中小生産能力の脱退と競争構造の最適化を推進する。業界の「よく見ている」格付けを維持し、 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 、及び Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) に注目することを重点的に推薦する。
3）動保：良い評価を与えて、推薦＊ Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) 。豚の周期が逆転し、ワクチン景気は回復に追随するだろう。中長期的に見ると、養殖規模化レベルの向上、ワクチン技術のアップグレードと新製品の発売はいずれも動保市場の拡大を牽引し、同時に新版GMP証明書の認証、飼料禁止抗と養殖制限抗、及び養殖業の生物安全保障レベルの向上は、いずれも動保業の変革を推進し、構造の最適化を競争する。動保会社の評価は歴史の底にあり、投資の安全限界が高く、引き続きよく見ている。個株の推薦評価値が低く、研究開発の優位性がある Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) 。
2、栽培産業チェーン
1）栽培：「よく見て」を維持し、推奨＊ Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) 。南方は豪雨を迎え、早稲の減産予想が強まった。また、多国間の食糧輸出制限は国際貿易に影響を与え、食糧価格の高位運営を支えることになる。中国の食糧安全政策の主導の下で、栽培業の重要性が際立ち、「よく見ている」を維持し、 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) を推薦した。
2）種業：長期的な「好視」格付けを維持し、＊ Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) と＊ Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) に注目する。政策が改善されるにつれて、トウモロコシと大豆の遺伝子組み換え種子の出荷が近づいている。我々は、遺伝子組み換え着地は種業市場の空間を拡大し、業界の構造を再構築すると考えている。先行して開発されたヘッド企業は、先発の優位性でより多くの市場シェアを奪うことが期待されている。「好視」の格付けを維持し、最も利益のある食糧価格が上昇したトウモロコシ業界の投資機会を重点的に見ている。株については、登海、隆平、 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) に注目している。
格付けと戦略：インフレ予想が上昇し、農業の各サブ業界はいずれも景気が上向く段階にあり、「好視」格付けを与える。景気が上向きで安全と評価されている豚の養殖と動保業界、高景気で政策触媒のあるトウモロコシの種業と食糧栽培業を重点的に見ている。
三、業界データ
生豚：第25週、江西省の生豚の出荷価格は17.39元/キロ、週0.82元/キロ上昇した、主産区の自繁自養頭はいずれも36元の赤字で、先週より83元少ない。22年5月末現在、全国の能繁雌豚の飼育欄は4192万頭で、月環は0.34%増加した。
肉鶏：第25週、山東煙台産区の鶏苗の平均価格は2.28元/羽で、周は0.58元下落した、白羽肉毛鶏小屋の前の平均価格は4.82元/斤で、周は0.02元下落した。肉鶏養殖の一環で単羽の利益は2.68元で、先週より0.43元多かった。
飼料：第25週、肉鶏の材料の平均価格は4.03元/キロで、周環比は横ばいである、肥育豚の材料価格は3.81元/キロで、週0.01元/キロ上昇した。
水産物：第25週、山東威海市場のナマコ/ホタテ/車エビ/アワビの大口平均価格は160/10/80元/キロで、周環比は横ばいである、
食糧及びその他：第25週、南寧白糖現物は5912元/トン、週は48元下落した、中国の328級綿花は19924元/トンで、週1138元下落した。中国の小麦は3121元/トンで、週に15元下落した。第22週、トウモロコシは2814元/トン、週は3元上昇した。中国豆粕は4329元/トンで、週27元上昇した。中国うるち米は2794元/トンで、週4元上昇した。
四、リスク提示
突発疫病、家畜・家禽、水産価格、トウモロコシなどの原料価格の変化は予想に及ばない
