教育者服
今週の中国教育指数は累計でマイナス4.72%上昇した。上昇幅が大きい銘柄は、ボス直任（+23.54%）、＊ Iflytek Co.Ltd(002230) （+8.08%）、＊ Hitevision Co.Ltd(002955) （+7.50%）、新東方オンライン（-25.68%）、天立国際控股（-20.31%）、＊ Doushen(Beijing) Education&Technology Inc(300010) （-15.15%）、中国東方教育（-11.83%）、有道（-11.55%）だった。
観点：東方オーディション生放送のベルト熱が低下し、関連株が回復した、最近、教育部は義務教育段階の授業後サービスに対して政策支持があり、「授業後3時半」の関連標的に注目することができる、人服の面では、同道猟招聘に注目することを提案し、会社のキャッシュフローに余裕があり、19-21年の経営性キャッシュフロー純額CAGRは67.31%だった、収入は着実に増加し、この3年間のCAGRは30%を超えた。ハイエンドの顧客は粘り強く、求人生態は安定している、現在の推定値は底にあるので、注目することをお勧めします。
酒旅の食事
今週のホテル飲食・レジャー（長江）/消費者サービスHK（中信）指数は累計で+6.02%/+0.18%上昇した。上昇幅が大きい銘柄は、＊ Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) （+14.07%）、ヘレンズ（+12.39%）、＊ Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) （+11.54%）、＊ Emei Shan Tourism Company Limited(000888) （+11.20%）、＊ Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) （+11.00%）、＊ Gree Real Estate Co.Ltd(600185) （-9.96%）、テンボン退（-9.09%）であった。
観点：1）夏休みの旅行熱は引き続き上昇し、中国の省を越えた旅行が続々と回復することに伴い、酒旅市場の限界改善に注目している、しかし、中国の疫病状況は繰り返し残っており、酒旅市場の回復は依然として疫病状況と防疫政策の変化に注目しなければならない。2）疫病の衝撃の下で業界構造が改善され、ブランド、組織管理が強く、キャッシュフローの健康の先導者と高い弾力性基準が注目される。
ビューティケア
今週のビューティケア（申万）指数は累計で+0.62%上昇し、上昇幅が大きい株はそれぞれ： Shenzhen Leaguer Co.Ltd(002243) （+13.39%）、 Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) （+7.45%）、下落幅の大きい株には、 Qingdao Kingking Applied Chemistry Co.Ltd(002094) （-10.79%）、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) （-8.13%）、 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) （-6.84%）が含まれている。
観点：1）618の牽引と疫病の好転の影響を受けて、5月に化粧品会社のゼロリング比はある程度増加して、最近618の表現を見て、オンライン構造は持続的に分散化して、震えた美しい化粧の増加の勢いは比較的に良いです。2）ブランド端の表現は分化し、頭部国産品ブランドは製品の反復的な新推進、オンラインマルチプラットフォーム運営、比較的に強い研究開発とサプライチェーン能力によって、疫病の衝撃、政策の厳格化及び流量構造の再構築の中で比較的に速い成長を維持し、積極的に注目することを提案する。同時に、低評価値標の限界改善機会にも積極的に注目している。
個株の観点
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 、今週の累計上昇幅は-0.47%だった。観点：1）短期的な疫病の影響は明らかで、上海などの大都市は会社の業務重点区域であり、また疫病は広告主の短期広告予算にも一定の衝撃を与える、2）分衆のビジネスモデルと需要動向は依然として強く、消費ブランドの未来は分衆の未来であると確信し、引き続き断固とした推薦を続け、2022年にPE推定値は20倍未満となり、「強い推薦」を維持する。
同道猟招聘では、今週の累計下落幅は-2.25%上昇した。観点：1）22 Q 1会社の売上高は6.49億元に達し、前年同期比+24.0%に達した、純利益は1318万元で、前年同期比+344.5%だった。2）主な顧客を大・中型企業として採用し、現在の経済環境の下で採用の柔軟性とBエンドの費用支払い能力がより強い、また、会社の業務は人材獲得、オンライン調査研究、柔軟な雇用などの分野をカバーし、全面的な製品ポートフォリオは会社の業務の健全な成長に有利である。3）穏健なHRSaaSモデル、2 B継続率80%+、KA継続率90%+、4）商業化率は現在7%程度で、2021年に登録企業は100万+、有料企業は7万+。「強く推奨」を維持する。
新東方オンラインは、今週の累計上昇幅が-25.68%だった。観点：1）政策&業務経営のマイナス面のクリアランス、2）大学の成人業務は強い反発が期待される、3）機構業務と生中継帯荷はすべて0から1までの新しい業務である、4）新東方の人力、物力は依然として強く、帳簿面は資金に余裕があり、兪敏洪率いる核心人材チームは依然としている。香港株上場の新東方オンラインはグループの多くの戦略的転換方向を引き継いだ。転換機会に積極的に注目することを提案する。
Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) 、今週の累計上昇幅は-1.78%だった。観点：1）プロバイオティクス業界は急速な発展期にあり、応用分野は乳製品から医療保健、薬品、化粧品などの多くの市場に広がっている、2）中国プロバイオティクス原材料菌粉或いは菌種の80%以上が輸入に依存する、3）国産プロバイオティクス原料がスタートしており、科拓の国産トップとしての地位は日増しに顕著になり、その下流B端の顧客は放出を開始したばかりである。2022年には同社のプロバイオティクス事業の割合が50%に達する見込みであり、プロバイオティクス事業の成長率は高位を維持する見込みであり、積極的に注目することを提案する。
海底引き揚げ、今週の累計上昇幅は+5.80%だった。観点：1）短期疫病状況の繰り返し、経営データの変動、2）会社の閉店など内部組織の調整が基本的に適切であり、企業の管理運営が良好である、3）海底引き揚げは依然として中国最高の飲食チェーンブランドであり、依然として一般住民の会食の第一選択の一つであり、中長期的にそのブランド、単店、管理などの中国飲食業界を見ると、すべて「ベンチマーク」に属している。疫病などの要因で株価が低迷しており、安全限界が十分であると評価されており、積極的に注目することを提案している。
リスクの提示：1）政策の変化、2）疫病の繰り返し、3）突発事件の衝撃、4）新製品の普及が期待されていない。
