今週の注目：税関総署のデータによると、近年、中国の電子タバコ業界の輸出量は急速に増加し、貿易黒字は絶えず拡大し、2022年1-4月、中国の電子タバコ輸出総額は61.68億ドルに達した、最近、思モル傘下のハイエンド霧化科学技術ブランドFEELMがドバイ電子霧化展に登場し、傘下の複数のソリューションシリーズ製品を展示した。
1、中国電子タバコ業界の貿易黒字は絶えず拡大し、輸出金額は急速に増加した
近年、電子タバコ業界は急速に発展し、中国の電子タバコ市場は広東を核心とする極めて完備した電子タバコ産業チェーンを形成し、電子タバコが世界的に徐々に台頭するにつれて、中国の電子タバコ業界の輸出量も近年急速に増加し、貿易黒字は絶えず拡大している。税関総署のデータによると、2021年の中国電子タバコ業界の貿易黒字は156.92億ドルに達し、2022年1-4月の貿易黒字は43.74億ドルに達した。輸出金額の面では、中国の完全な製造業産業チェーンと際立ったコスト優位性の恩恵を受け、現在、中国は世界電子タバコ業界の最大の「代工場」であり、生産製品は世界の大部分の電子タバコ市場に供給され、2021年の中国電子タバコ業界の製品輸出額は計213.94億ドル、2022年1-4月、中国の電子タバコ輸出総額は61.68億ドルに達した。製品別に見ると、電子タバコ及び類似電子霧化設備の輸出が8割を超え、2021年の中国電子タバコ（税関番号：85437099）の輸出金額が最も高く、電子タバコ業界の総輸出金額の82%を占めた。輸出価格は、電子タバコや類似の個人用電子霧化設備が近年最も価格変動が大きく、2017年の同製品の価格は29.95ドル/個で、2021年には56.37ドル/個に上昇し、上昇幅は88.21%に達した。輸出国では、米国は中国の電子タバコ業界最大の輸出国であり、2021年には米国の電子タバコ関連製品459億6000万元を輸出し、米国以外では中国の香港と日本に輸出された電子タバコ関連製品の輸出額も100億元以上である。
2、思モル傘下のFEELM三大ソリューションがドバイに登場し、海外市場に力を入れ続けている
最近、思モル傘下のハイエンド霧化科学技術ブランドFEELMがドバイ電子霧化展に登場し、ドバイの数百の国際小売店、販売店、および出展消費者に傘下の複数のソリューションシリーズ製品を展示した。その中で、世界一代の超薄型電子霧化ソリューションFEELMAir、および世界初のセラミックコア使い捨てソリューションFEELMMaxは現場の観衆の高い注目を集め、FEELMが中東ブランドの顧客と提携した製品も、現場で複数の体験者から「満点」の好評を得ている。近年、中東各国政府が続々と電子霧化製品を合法化することに伴い、中東電子霧化市場は急速な成長期を迎えており、現在はまだ比較的初期段階にあり、大煙製品と使い捨て製品を中心としているが、前期の製品は差別化に乏しく、使い捨て市場の発展余地が広く、2021年の中東使い捨て製品市場のシェアは18%に達し、将来的には引き続き高速成長が期待されている。FEELM顧客の悦刻、Vuseなどがすでに前期に中東市場に進出した背景の下で、FEELMAirとFEELMAxのドバイ展での登場はFEELMの中東市場開拓の歩みを加速させ、現在は中東現地の複数の顧客と協力を達成しており、後続のFEELMはドイツ、インドネシア、ロシア、フランスなど多くの主要市場に出展し、海外市場に力を入れ続けている。思モル国際は世界の霧化設備メーカーのトップとして、技術障壁が際立ち、近年海外市場を開拓し続け、成長空間が広いと考えている。
投資提案：1）霧化産業チェーン：重点的に推薦-思モル国際（全世界霧化設備メーカーのリーダー）、提案の注目：霧芯科学技術、3 Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) 029232）タバコサプライチェーン：注目を提案：中煙香港、 Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 、華宝国際、中国ボートン、 Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) 。
リスク提示：新型タバコ政策の変動リスク、販売/企業の発展が予想に及ばず、市場競争が激化するリスク。
