発電所の日消費サイクル比が向上し、需要面が改善されて石炭価格の高位振動を支える。石炭資源網のデータによると、6月24日現在、山西大同地区Q 5500報は910元/トンで、周環比は横ばいだった。陝西楡林地区のQ 5800指数は912元/トンで、周環比は横ばいだった。内モンゴル Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Q 5500報は787元/トンで、周環比は横ばいだった。CCTDのデータによると、6月23日の25省の発電所の日消費量は518.6万トン/日で、周環比は30.3万トン/日増加した。発電所の高在庫と水力発電力の突出により動力石炭の需要は弱く、石炭消費は前年同期比増加率はマイナスとなったが、最近の表現を見ると、発電所の日消費サイクル比は6.21%増加し、月サイクル比は17.81%増加し、前年同期比減少幅は急速に縮小し、6月中上旬の日消費減少幅は10%以上の水準で、6月23日現在、日消費は前年同期比4.84%に低下し、需要側は明らかに改善した。石炭使用の最盛期が近づいていることを考慮すると、石炭価格の高位は依然として支えられていると予想される。
コークス石炭市場は圧力を受けており、弱体化すると予想されている。石炭資源網のデータによると、6月24日現在の京唐港の主な石炭価格は3150元/トンで、周環比は150元/トン下がった。産地面では、山西低硫黄周比は240元/トン低下し、山西高硫黄周比は45元/トン低下し、柳林低硫黄周比は150元/トン低下し、霊石肥炭周比は200元/トン低下した。石炭資源網によると、下流のコークス化工場の生産制限が増加したため、購入が減速し、炭鉱の出荷が圧力を受け、炭鉱在庫が蓄積され、コークス炭の供給が過剰になった。コークス価格は下流の影響を受けても圧力を受けていることを考慮すると、コークス需要が弱いと予想されるとともに、蒙炭輸入量が着実に回復し、コークス価格は弱い運転を予想している。
コークス市場の情緒が弱まっている。Windデータによると、6月24日現在、臨汾二級冶金焦市場価格は2880元/トンで報告され、周環比は300元/トン低下した。港湾面では、1級冶金コークス価格は3310元/トンで、周輪比は300元/トン下落した。石炭資源網によると、今週の製鉄所の成材累積庫は深刻で、自発的な減産・点検・修理が増加し、鉄水の生産量が明らかに下落し、コークス市場の需要が弱まった。また、製鉄所はコークス価格を引き下げたが、原料炭価格の引き下げ速度が緩やかで、コークス工場の利益の逆戻りが深刻で、生産制限が増えている。総合的に見ると、コークス市場の需給ファンダメンタルズはいずれも劣り、市場や継続は弱い。
投資提案：高温天気の到来に伴い、発電所の石炭消費が増加し、日消費の減少幅が大幅に縮小し、需要端に明らかな改善が現れ、後続の動力石炭価格の高位は依然として支えられていると考えている。ターゲットの面では、次の投資のメインラインをお勧めします：1）利益が安定して高いキャッシュフローを持つ会社は価値の再評価を迎えることが期待されており、＊ Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 、＊ Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、＊ China Coal Energy Company Limited(601898) 、＊ Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 、＊ China Shenhua Energy Company Limited(601088) に注目することをお勧めします。2）伝統エネルギー企業の新エネルギーへの転換は幕を開け、電投エネルギー、兖鉱エネルギーを推薦する。
リスクの提示：1）経済成長率の減速リスク。2）石炭価格の大幅な下落リスク。3）政策変化リスク。
