核心的な観点（業界格付け：増加）
主線一：安定成長主線は通年を貫き、Q 3セメント需要の回復に注目する
「安定成長」プラスコードと「因城施策」、「初の個人住宅ローン金利引き下げ」などの不動産政策端の緩和が続いていることを背景に、セメントの年間需要は依然として高位プラットフォームを維持することが期待されている。2022 H 1は疫病の影響を受けて下流の工事を行い、セメント需要の低下により在庫の耐圧、価格の下落を招いた。2022 H 1特別債の発行が加速し、インフラストラクチャは高い伸び率を維持しているが、実物量は疫病の影響を受けて遅れて着地している。Q 3インフラの形成加速は実物量の訴求がより強く、セメント需要は回復する見込みである。
主線二：基本面の築底改善が期待でき、消費建材の蛇口に焦点を当てる
2021年は不動産資金の緊張、業界需要の下押し、原材料価格の大幅な上昇の影響を受け、プレートの推定値の調整が大きい。現在、不動産政策端の持続的な緩和に伴い、不動産ファンダメンタルズは下半期に底打ち企業の安定が期待でき、消費建材需要は回復する見込みだ。業績から見ると、2022 Q 1消費建材プレートの業績分化が激化し、リードは高品質の発展を続け、リスクに強い能力があり、利益の靭性が際立っている。中長期的に見ると、消費建材のトップは規模、ルートなどの面で優位性が顕著で、市場集中度の向上ロジックが持続的に演繹され、高品質成長の消費建材の細分化プレートのトップに重点的に注目することを提案した。
主要3：ガラス繊維の高い景気が続き、成長性が際立っている
2022年、短期的に物流輸送の不調と供給限界の増加により在庫が増加し、粗糸製品の価格は低下したが、前年同期比では依然として高位にあり、2022年5月には電子布価格の底が安定しており、下半期に内需が修復を加速し、輸出の高景気が続く構造ではガラス繊維価格は靭性を維持する見込みだ。現在、ガラス繊維業界は依然として比較的に高い景気区間にあり、主要なガラス繊維トップの業績は高速成長を維持している。ガラス繊維企業の多元応用分野への深い開拓と内需市場への掘り起こしに伴い、下流のハイエンド製品の比率がさらに向上することはガラス繊維業界に成長動力を注入することになる。
重点推薦： Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
リスク提示：マクロ経済の下押し、インフラ建設と不動産投資の伸び率が大幅に低下するリスク、原材料及び大口商品の価格変動リスク、業界の競争が激化し、市場集中度が予想以上に向上していない。
