今週の相場回顧：
中信鋼鉄指数は186813点を報告し、2.59%上昇し、上海深さ300指数0.60 pctに勝ち、30の中信一級プレートの上昇幅ランキング9位にランクインした。
重点分野の分析：
鋼材の生産量は下落し、週間見掛け消費は改善した。今週の全国高炉生産能力利用率は5大品種の鋼材生産量と前月比で下落し、中国の247の製鉄所の高炉製鉄生産能力利用率は89.0%で、前月比-1.2 pct、前年比-2.2 pct、71社のアーク炉の生産能力利用率は51.4%で、前月比-2.9 pct、前年比-10.9 pct、中国の5大品種の鋼材の週間生産量は964万5000トンで、前月比-1.8%で、前年同期比-13.2%だった。鋼工場の損失現象の蔓延に伴い、受動点検修理が増加し、その中で棒材圧延機の点検修理の割合が高く、ねじ鋼の減量が明らかになり、電気炉の稼働率が再び低下し、鋼工場の生産意欲が挫折した、在庫面では、今週金曜日の大型鋼材の週間社会在庫は1545.1万トンで、前期比-1.8%で、前年同期比+7.0%で、週間製鉄所在庫は676.0万トンで、前期比+5.3%で、前年同期比+1.7%で、今週の総在庫は引き続き蓄積され、その中で熱巻社庫在庫はいずれも増加し、ねじ鋼工場在庫の増加幅は拡大し、社庫はわずかに低下し、中国の高温多雨天気の継続を背景に、閑散期の在庫は引き続き蓄積する見込みである。生産量と総在庫データをまとめた鋼材の見掛け消費は今週959.0万トンで、前月比+0.9%で、前年同期比-9.1%で、需要は天気要素の影響を受けて引き続き弱いが、ねじ鋼の見掛け消費の環状比は7.4%大幅に増加し、前年同期比の変動幅は先週の-18.3%から-12.8%に縮小し、重点的に注目しなければならない。靭性特徴を備える、今週の建材の1日平均取引量は15.4万トンに回復し、前月比+15.9%に上昇し、現物取引の情緒は需要と同時に回復した。製鉄所の利益が持続的に低迷していることに伴い、減産予想がさらに強化され、今週の鋼材鉄鉱と二重焦点期のスポット価格が大幅に下落し、現在主流の鋼材の長プロセスである即時粗利が小幅に回復し、原料が3週間遅れて粗利が下落し、電気炉の利益は低位を維持した。
製鉄所の利益比率は年内の最安値に低下し、弱い需要を背景に粗鋼圧減の必要性が強まっている。Windデータによると、今週247の製鉄所の利益率は15.2%に低下し、年内の最安値を更新し続けている。私の鋼鉄網によると、今月15日から24日までにサンプル企業は26基の検査高炉があり、鉄水の日生産量は7万7600トン減少した。統計局のデータによると、5月の中国銑鉄の1日平均生産量は単月の過去最高記録を引き続き更新し、現在の低利益、強供給と弱需要を背景に、粗鋼生産量の圧減の必要性が強まり、粗鋼生産量の年間圧減政策の推進の下で、供給高増加傾向が持続しにくいと予想されるとともに、需要端は安定経済政策の導きの下で暖かさを取り戻すことが期待され、業界の需給改善の曲がり角が近づくか、左側の配置の好機を迎えるステンレス加工標識の成長性が際立ち、管材または受益油ガスの景気周期とインフラの高い増加が予想される。最近の鉄鋼プレートの動きは弱く、その中でステンレス加工標識の評価優位性は明らかで、販売・生産の経営モデルと高成長特性は利益の安定向上を駆動する基礎となり、加工コースが持つ技術障壁の特徴も評価プレミアムを効果的に支持することができる、また、都市管網の改造関連プロジェクトはインフラ建設プロジェクトの重要な構成部分となり、排水、ガス管の関連標的は石油・ガスの景気サイクルとインフラ投資の高増加傾向に恩恵を受ける見込みである。
投資戦略。短期業界の需給構造が改善され、中長期的に見ると、粗鋼生産量を削減する政策の重畳政策の安定した成長は業界の需給情勢を良好にし、インフラ投資の高増加と不動産政策の緩みを背景に、現在の閑散期あるいは鋼材需要の曲がり角となり、製鉄所の利益予想はさらに上昇する見込みがあり、推定値の低地にある鉄鋼プレートの配置価値は際立っており、低評価値、顕著な地域優位性を有する＊ Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) と＊ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 、高い配当率を有する長材弾性標識の＊ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、業界トップ＊ Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ;技術障壁と高成長特性を兼ね備えた＊＊ Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ;を引き続き推薦する。また、都市管網の改造と水利建設の恩恵を著しく受けている Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) も長期的に注目に値する。リスク提示：中国の生産量調整政策は予想を超え、下流需要は予想を超え、原料価格は予想を超えて上昇した
