鉄鋼業界：業界のファンダメンタルズが底を打ちつつあり、底部の曲がり角の機会に注目
鋼材価格は大幅に下落し、6月24日現在、ねじ、熱巻、中厚板、冷間圧延、線材は今週それぞれ4298元/トン、4342元/トン、4624元/トン、4833元/トン、4687元/トンを報告し、周環比はそれぞれ6.54%、5.73%、6.21%、5.85%、6.0%下落した。
今週の社会在庫は154515万トンに減少し、週間比は27.41万トン減少した。主要製鉄所の在庫は676.04万トンに上昇し、33.98万トン上昇した。
原材料価格は引き続き弱い。鉄鉱石、コークス、コークス、スクラップ、スラブの価格はそれぞれ809元/湿トン、2915元/トン、3236元/トン、3351元/トン、3925元/トンを報告し、それぞれ9.9%、1.7%、7.1%、9.4%、6.1%下落した。
トン鋼の粗利益は狭い。ねじ、熱巻、中厚板、冷間圧延、線材トン鋼の粗利はそれぞれ9元、-43元、12元、-22元、113元で、先週よりそれぞれ-17元、2元、-16元、-35元、6元変化した。
現在、原材料価格は高位であると同時に需要が弱く、鉄鋼企業の赤字面が拡大している。 Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co.Ltd(300226) 調査・研究統計データによると、独立電気炉の生産能力利用率は43.85%で、周環比は5.1%低下し、高炉企業は赤字の状況下で生産停止・点検が増加し、高炉の生産能力利用率は89%、周環比は1.2%低下した。業界は損失面が増加し、需要がなかなか解放されない状況で、業界の生産量は急速に低下すると考えています。需要面では、中国の安定経済の目標は下半期により多くの刺激策を打ち出すことが期待され、需要が下半期に積極的な変化が現れた場合、同時に減産任務が実行され始め、需給は供給が弱まり、需要が強くなることが期待される。基本面築底後の需給変化状況に注目することを提案する。
安定経済の主な手がかりとして、インフラ分野では、ガス、水利、市政管網の面ですでに政策面ではっきりと体現されている。国務院弁公庁は10日、「都市ガスパイプライン等の老朽化更新改造実施方案（20222025年）の通知」を印刷・配布した。都市ガスの老朽化したパイプラインの更新・改造が開始され、今後3年間、ガスパイプライン市場が爆発期に入ることを明らかにした。
高ブランドの無配向珪素鋼は、政府活動報告書が新エネルギー自動車の消費を引き続き支持することを表明し、新エネルギー自動車用無配向珪素鋼の需要は引き続き高成長を維持する見込みである。供給端の放出は限られており、ハイエンド珪素鋼の利益は今年も爆発する見通しだ。高ブランドの無配向珪素鋼生産能力を持つ企業を重視する。また、「モータエネルギー効率アップグレード計画（20212023）」が発表され、モータエネルギー効率基準のアップグレードは高ブランド無配向シリコン鋼に大量の需要をもたらすことになる。電工鋼の主な標的に注目することを提案した： Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 。
ターゲットに重点を置く
工業用板材会社：＊ Beijing Shougang Co.Ltd(000959) 、＊ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 、＊ Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) 、＊ Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) 、＊ Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 、＊ Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 、＊ Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、＊ Angang Steel Company Limited(000898) 。
特鋼重点公司：＊＊ Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 、＊ Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 、＊ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 、＊ Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 、＊ Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 。建材会社：＊ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、＊ Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) 、＊ Sgis Songshan Co.Ltd(000717) 。
市政パイプライン材料会社： Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) 。知恵管網： Zhengyuan Geomatics Group Co.Ltd(688509) 。
有色業界：希土類供給端は偏重し、産業チェーンの現物在庫は低位で、短期需要の表現は比較的に弱いが、末端の新エネルギー車、風力発電、工業電機の下半期の需要は徐々に改善される見込みで、希土類価格材料は引き続き強勢を維持する;炭酸リチウムの価格は高位で安定しており、2022年には供給端の増量が限られており、コストは持続的に上昇しており、疫病発生時の再生産による限界需要の回復は、プレートの評価修復相場を引き続きよく見ている
希土類プレート、今週の酸化プラセオジム、酸化ジスプロシウム、酸化テルビウムのオファーは93.5万元/トン、251.5万元/トン、1432万元/トンで、それぞれ-1.58%、-0.98%、-0.90%上昇した。リチウムプレート、今週のリチウム輝石のオファーは4500ドル/トンで、先週と同じです。水酸化リチウムのオファーは46.75万元/トンで、先週と同じだった。電池級炭酸リチウムのオファーは46.9万元/トンで、先週より0.21%上昇した。
磁性材料プレート、二重炭素の導きによる省エネモータ政策の公布、及び未来の新エネルギー、風力発電、光発電エネルギー貯蔵などの高速発展の下で磁性材料に対する牽引、我々はモータの高効率省エネ、小型化の傾向の下で希土類永久磁性材料に対する牽引をよく見て、新しいエネルギー時代の新型高効率軟磁材料珪素鋼、金属軟磁粉芯の需要に対する牽引をよく見ている。
工業用金属では、今週のSHFE銅価格は先週より9.03%下落し、63440元/トンを受け取った。SHFEアルミニウム価格は4.22%下落し、18970元/トンを受け取った。パウエル長官は、2021年のインフレの一時的な判断に誤りがあったことを認め、2%のインフレ目標を維持することを決意し、現在の高インフレに迅速に金利を引き上げて対応すると表明した。海外の衰退予想がさらに激化したことに加え、中国の疫病後の好調な予想は外れ、今週は工業用金属の下落幅が大きかった。
銅については、SHFE銅在庫は5.72万トン、周環比は+0.20万トン、中国の社会在庫は10.23万トン、周環比-0.76万トン、上海保税区の銅在庫は21.7万トン、周環比+1.9万トン、LME在庫は11.30万トン、週間比-0.50万トン。ペルーのラバンバス銅鉱は再生産を計画しており、6月11日から出荷を再開し、現在、コミュニティは鉱区を脱退し、30日間の交渉期間に合意し、加工費は再び回復する見込みだ。SMMは6月の中国電解銅生産量を85.42万トンと予想し、前月比4.3%増、同3%増とした。下流の需要は分化し、伝統的な銅加工製品の需要は圧力を受けているが、自動車業界は急速に回復し、景気度は明らかに他の業界より高い。現在の銅価格はすでに「外強内弱」から「外弱内強」に変わり、この局面は通年維持される見込みだ。
アルミニウムについては、SHFEアルミニウム在庫23万9800トン、周環比-2.75万トン、LMEアルミニウム在庫は38.88万トン、周環比-1.91万トン、中国の社会在庫は75.10万トンで、周環比-3.4万トン。2022年6月25日現在、中国の電解アルミニウムの操業生産能力は4090万トンで、年内に149万トンを再生産することができ、125万トンを生産することができ、操業のピークは過ぎたが、新たな生産能力の放出が続いている。雲南省は豊水期に入り、5月の電気価格は下落した。百川盈孚によると、2022年5月の電気分解アルミニウムの平均電気価格は0.4382元で、この電気価格で計算された今週の平均電気分解アルミニウム税控除トンのアルミニウム利益は+1034元で、先週より431元下落した。現在、下流の需要は比較的平板で、新規注文は不足しており、自動車用アルミニウムと光起電力用アルミニウムだけが景色の気品度が高い。最近、海外のアルミニウム価格の下落幅が大きく、アルミニウム材の輸出利益はほぼ横ばいになっており、将来的にはアルミニウム材の輸出量と輸出利益は正常に戻ると予想されている。新エネルギー関連の下流アルミニウム加工基準に注目することを提案した。
ターゲットに重点を置く
\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 92 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) Rising Nonferrous Metals Share Co.Ltd(600259) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Poco Holding Co.Ltd(300811) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01 Founder Technology Group Co.Ltd(600601) 899 Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) Zhejiang Hailiang Co.Ltd(002203) Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) Kbc Corporation Ltd(688598) Western Mining Co.Ltd(601168) 。
リスク提示：上流原材料価格の大幅な変動リスク、下流需要の予想に及ばないリスク、中国疫病の持続的な蔓延リスク。
