中概相互接続先週のナスダック指数は7.49%上昇し、MSCIChina指数は4.50%上昇し、ハンセン指数は3.06%上昇し、ハンセン科学技術指数は4.11%上昇した。恒生科学技術指数の成分上昇幅の上位3：小鵬自動車-W（+26.56%）、理想自動車-W（+22.69%）、万国データ（+18.85%）、下落幅のトップ3：京東集団-SW（-4.36%）、商湯-W（-4.01%）、網易-S（-2.51%）だった。先週、世界の科学技術株のリスク選好が上昇し、中概相互接続の業績と評価修復を引き続き見てきた。
A株先週のメディアプレート指数は0.29%下落し、上証総合指数は0.99%上昇し、深証は2.88%上昇し、創業プレート指数は6.29%上昇した。プレートの上昇幅の上位3 Hengdian Entertainment Co.Ltd(603103) （+18.05%）、 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) （+10.84%）、 Beijing Jingxi Culture&Tourism Co.Ltd(000802) （+8.90%）、プレートの下落幅のトップ3 Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) （-15.07%）、ST明誠（-12.86%）、 Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) （- 11.47%）だった。
観点：
先週の中概相互接続市場はA株、米株の全体的な上昇幅に追随したが、アリババ-SW/快手/テンセント・ホールディングスはそれぞれ9.00%/4.92%/4.01%上昇した。これらのプレートの評価値が比較的低い株は先週、追加相場が発生し、全体的な市場評価値とリスク選好の変化によるものが多いと考えられている。中国側では、先週3日に医薬電子商取引の監督管理政策の影響を受け、京東集団-SW、京東健康、阿里健康などの株が回復した。現在、関連条例は意見募集稿の段階を終えたばかりで、具体的な措置と力強さ、医薬電子商取引業界への影響はまだ観察されていると考えている。国際的には、世界の大口商品価格は先週、それぞれ大幅に下落した（ICE布油/NYMEX天然ガス/LME銅は先週、それぞれ3.65%/9.74%/7.14%下落した）。FRBの利上げシグナルが明らかになるにつれて、市場のインフレへの期待が徐々に緩和され始め、より多くの取引後退予想に転じる可能性があることを予告している。また、テスラ人形 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) TeslaBotは近く登場し、理想的な新車L 9が先週発表され、いずれも科学技術プレートの市場感情を高めるのに役立つ。これらの要因を受けて、A株創業板、米株ナスダック指数は先週、それぞれ6.29%/7.49%上昇し、世界の株式市場のリスク選好が急速に回復していることを反映した。
私たちは6月以来、中国の操業再開と生産再開、消費回復のファンダメンタルズは依然として良好であると同時に、安定成長政策の力は空前的で、流動性は全体的に緩和され、消費とインターネットプレートのファンダメンタルズと評価修復の傾向は依然として比較的に明確であると考えている。世界的に見ると、インフレと金利引き上げの圧力は依然として厳しいが、大口商品の下落や市場取引の衰退段階の到来を示しているため、権益資産の評価面での圧力は緩和されるか、最近の反発はしばらく続く可能性がある。評価面では、今回の反発を経て、一部の株の評価値はすでに3年近くの中枢レベルに近いと考えられているが、恒生科学技術指数の全体的なPS評価の分位を観察する（中概相互連結欠損会社が多く、全体の市場販売率を見ると参考意義があると考えている）、私たちは中概株の業績と評価修復プロセスは依然として続いており、インターネット業界に対する積極的な推薦を維持し続けていると考えている。
2022年6月24日現在、ハンセン科学技術指数のPS推定値は2.29 xで、ここ2年の歴史的な順位は16.16%で、依然として低い区間にある。
投資提案：
香港株と中概株長期重点推薦信達十ダイキン株美団及び快手、提案注目京東集団-SW
私たちは、最近の政策転換と消費回復に恩恵を受けた消費者/電子商取引/広告/娯楽体験などの業界の良質な標的に重点を置くことを引き続き提案します。
1）電子商取引/広告収入を主とするプラットフォーム経済企業：美団-W、京東集団-SW、快手-W、騰訊控股、アリババ-SW、綴多、唯品会など、第一に美団-W（5-6月信達十ダイキン株推薦、底部上昇幅50%超、継続7月信達十ダイキン株推薦）、快手（6月信達メディア金株推薦、深報告カバー、底部上昇幅60%超）を推し、618の恩恵を受けた京東集団-SWに注目することを提案する。
2）電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、スポーツアパレルブランド安踏、李寧、特歩国際、361度（6月16日に第1回カバー報告書『韜光養晦、焦点を当てて再出航』が外発された）など、オフラインの店舗が営業を再開し、オンラインの微信ウィジェット、天猫、京東などの購入ルートの物流が正常に回復したブームの蛇口「バブルマット」などの恩恵を受けた。
3）その他：中長期的には、子会社の東方オーディション生中継による商品持ち込みのためのリードオンライン教育サービスプロバイダ新東方オンラインの恩恵を受けることを期待している、その他の派生品種（帯荷ブランド及び教育関連）、6月に「有魚芸術」プラットフォームがオンラインになり、「中手遊」、「奥比島」が正式に7月12日に「百奥家庭インタラクティブ」として制定された。
A株メディアインターネット7月の信達十ダイキン株 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 及び生放送電子商取引のリーダー Saturday Co.Ltd(002291) を重点的に推薦する
A株メディアは引き続き「操業再開・生産再開・経済回復」と「文化デジタル化」の2つのテーマに注目し、ここ1ヶ月、私たちはデジタルコンテンツ取引プラットフォームのオンライン化を継続的に提示しています。復工復産 Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （下半期四半期業績は前期比修復が期待される）、兆信メディア（高速鉄道メディアの先導者、復工復産コアの標的）、 Saturday Co.Ltd(002291) 5月GMVの前期比倍増成長は22年月度最高を記録した）などの消費、広告、オフライン体験などの標的の配置機会、ゲーム第2陣の版号が着地した（6月7日第2陣60ゲームの版号着地は市場の版号常態化に対する自信を強化する）、重点推薦 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) （『オビ島』ゲームのセットアップ間近）、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) （『夢幻新誅仙』1周年触媒、『幻塔』まもなくオンライン、『誅仙世界』まもなくテスト開始）、及び注意喚起 Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) （『終末戦線』5月27日オープンテスト後急速にB駅ダブルランキング1位を占めた）、 Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) Kaiser (China) Culture Co.Ltd(002425) Fuchun Technology Co.Ltd(300299) 」など、及びQ 2の展望 Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) （『浪姐3』『声が止まらない』の表現は明るい目でQ 2の業績を回復させた）、兆候メディア、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) などの株の業績表現。
Saturday Co.Ltd(002291) 同社は22年に靴・履物事業を分離し、モバイルインターネットマーケティング事業の発展に専念し、業績は大幅に逆転するかもしれない。子会社はネットワークの発展が成熟していることを遠望しており、ショートビデオとライブ電子商取引の分野はすでに相対的にリードしている。会社の業績の確定性が高く、新たに参入した非標準分野は大きな増分をもたらす見込みであり、また会社はデジタル資産業務の発展を高度に重視しており、長期的に見るともう一つの核心競争力である。5月20日、ネットの1日GMVが2.4億元を突破し、1日の最高記録を更新することを遠望した（その中で瑜大公子は約1.13億元、賈乃亮は約9000万元に貢献した）、ヤモリによると、5月のGMVは延べ13億4900万元に達した。6月18日現在、6月の生中継帯商品GMVは10億元近くに達し、その中で賈乃亮、黄聖依618は生中継帯商品の表現が明るい。賈乃亮氏は6月17日の「618年度好物収官」生放送でGMVに約7743万元、黄聖依氏は6月18日の「618誕生日大放送」生放送でGMVに約1億4000万元貢献した。NFT事業では、スターのファン経済と実物の電子商取引を結合し、ファッションゲーム、スター経済とデジタルコレクションを結合し、ファン経済を利用して活躍度を高めたいと考えている。6月24日、同社は質問状に回答し、同社の歴史的伝統的な靴・履物事業やインターネット事業の詳細な業績データに関する質問に答え、傘下がネットワークの人員拡大などの規模拡大戦略を遠望していることなどを詳しく論述した。
Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) はイリー、三大キャリア、四大銀行などの頭国有企業を含む多業界の安定した頭顧客を持ち、21年に華潤グループ、一汽大衆、東風ホンダ、一汽トヨタなどの多業界の新規顧客を更新開拓し、今後2-3年あるいは投資収益の弾力性がある。将来的には、コア国有企業の継続的なマーケティング・プロモーションへの投資の増加に引き続き恩恵を受けることになり、NFT、デジタル仮想人などの配置は業績の新たな増加をもたらすことが期待されている。北文センターと共同で設立されたデジタル文化クリエイティブ製品取引プラットフォームは近くオンラインになる予定だ。
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 2021年のマクロ経済は回復し、広告業界全体の投入は前年同期比で回復態勢を示した。四半期別に見ると、基数的な原因と下半期のマクロ変動のため、回復力は前高後低で、21 Q 4業界の成長は無力で、22 H 1疫病の影響は短期的な圧力に影響し、22 H 2疫病の回復と会社が疫病賃貸料の減免を勝ち取った後に利益能力が回復したことを見ている。CTRデータによると、2022年4月の広告市場の費用は前年同期比19.5%下落し、月間費用は前月比9.4%下落した。
兆訊伝媒同社は高速鉄道メディアのトップとして短期的には操業再開後の高速鉄道旅客輸送量の回復、経済面積の極めて改善の二要素の有利な推進に恩恵を受けることになる、長期的な高速鉄道駅のメディア資源数とシングルメディア収入の増加が期待されており、同社も引き続き広告メディアの質を高め、ぜいたく品、自動車、アパレルなどの優れた顧客源を開拓し、価格の上昇と成長性の論理を備えている。同社は最新4億2000万元を投資してアウトドア裸眼3 D大画面事業に投資し、新マーケティングシーンを開拓し、同社の業績の第2の成長曲線になる見込みだ。現在、2つの屋外裸眼3 Dスクリーンはそれぞれ広州、太原に着地し、6月8日に広州壬豊ビル（石牌橋核心商圏）裸眼3 Dスクリーンが正式に点灯した。6月22日、メガニュース初の裸眼3 D大画面が広州天河路壬豊ビルの大画面に登場し、重点的に注目することを提案した。
Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 会社は党メディア国有企業として、メディアの深い融合発展傾向に順応し、メディア価値のリードとコンテンツの自主革新を絶えず強化している。会社は高い敷居の長いビデオプラットフォームの内容を王として、時代の需要、社会の情緒、人民の関心をコンテンツ革新の主な方向として、持続的に良質、良性、持続可能なコンテンツの自己所有生態を構築して、21年の各業務は安定の中で前進があって、安定の中で質を高めます。22 Q 2の頭部バラエティ『声が止まらない』、『浪姐3』及び重点映画・テレビドラマ集『妻の選択』、『張衛国の夏』が続々とラインアップされ、大ドラマの備蓄には『天下の長河』、『少年派2』などがあり、備蓄は十分である。同社は引き続きデュアルプラットフォームの優位性を発揮し、メディア融合の深い発展を革新し、戦略資源の投入を増やし、小芒電子商取引、実景娯楽業務などの新興業務の着実な発展を促進する。『浪姐3』の表現は明るく、5月20日の初日の放送量は1億3600万に達し、前シーズンの初日の熱さを上回った。6月26日午後7時現在、累計再生数は29億近くに達している。『兄2』は7月にネット上で宣伝される見込みで、キャッツアイのデータによると、『兄1』のオンライン初日のバラエティ系ネット配信熱は1位で、注目を提案した。
G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 会社は多元化製品行列を配置し、育成、模擬経営、roguelike、SLGなどのゲーム品類を配置し、「精品化」及び長周期運営を堅持する。ストックゲーム「問手遊」、「一念逍遥」などの表現は安定しており、22年に新ゲームを発行できるゲーム番号は豊富に備蓄されている。『問手遊』の長周期運営は安定しており、長線流水は引き続き良好な態勢を維持しており、4月22日に6周年の大服を開き、流水のさらなる向上が期待されている。『一念逍遥』は21年2月1日にオンラインになった後、購入量を維持し、現在は修仙放置品類の龍頭となっている。22年に雷が代理した『オビ島：夢の国』は4月28日に全ルートの有料テストを開始した。会社はまた『黎明エリート』、『花落長安』、『喪失四境』、『商店伝説』、『家族物語（M 66）』など多くのゲームを備蓄し、23-24年の業績の基礎を築いた。『新荘園時代』は5月25日に公式サイトの予約を正式に開始したが、最近は第2陣の版号が着地し、版号の常態化の確実性が触媒を高めることに注目している。『奥比島：夢の国』は7月12日に制定され、同時に研究開発者の百奥家庭相互作用（2100.HK）に注目することを提示した。
Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 私たちは6月2日、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 初のカバーレポート『 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) .SZ）：逸品多元化、世界に喜びをもたらす』を発表し、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 逸品化、多元化、グローバル化戦略の下で、国内外の安定した流れの底盤と収入の支えを持っている。前期のコスト投入による回収と精細化運営の向上に伴い、その後も利益成長を持続的に実現することが期待されている。私たちは会社の海外市場での成長潜在力と、中国版番号の回復による業績の弾力性を見て、会社の国内外の新しいゲームの備蓄が豊富で、ゲームのグローバル化と版番号の常態化によるデイビスのダブルクリックを迎えることが期待されている。当社は20222024年の売上高は186.5/21.2/236.6億元で、対応成長率は15.0/13.7/11.5%で、20222024年の帰母純利益は34.0/38.8/43.3億元で、対応成長率は18.41/13.9/11.7%で、対応PEは14 X/12 X/11 X（株価は2022年6月24日終値）であると予想している。 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) は中伝文創投資と共同で第1期国家文化公園テーマデジタル所蔵品を発売し、7月24日の三大国家文化公園案審議採択3周年に合わせて正式に対外発売される予定だ。
Perfect World Co.Ltd(002624) 私たちは5月30日に＊ Perfect World Co.Ltd(002624) の初カバー報告『＊ Perfect World Co.Ltd(002624) Perfect World Co.Ltd(002624) ）：築基帆を開発して海に出て、完璧な＊ Shanghai New World Co.Ltd(600628) 』を発表し、2021年に会社は転換段階にあり、複数の要素が重なって業績が予想を下回った。同社の製品は若年化とロングライン化に焦点を当て、製品の考え方は「MMO+」と「カード+」の2つのコースに焦点を当て、グローバル化も継続的に推進される。『幻塔』は2.0「ヴィラ」バージョンをオンラインで大幅に更新し、市場のフィードバックが良好で、口コミを奮い立たせた。また、「幻塔」は4月に日本や欧米などの主流地域で海外発行テストを開始し、中国版の反復と海外市場がリード製品の全ライフサイクル価値を効果的に延長した。会社のゲームの備蓄は比較的に豊富で、『天龍八部2』、『朝と夜の国』、『黒猫奇聞社』などの製品バージョンはすでに準備が完了し、現在は版号の配布を待っており、海外市場は年内にオンラインになり、会社に増量業績を貢献する見込みである。4月11日にゲーム番号が配布され、版番号が常態化してコンテンツ供給が安定し、ゲームの出海は新たな増分を形成し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ16.56/20.10/23.99億元で、それぞれ16.4 X/13.5 X/11.3 X（株価は22年6月24日終値）に対応すると予想されている。6月24日に『夢幻新誅仙』が1周年を迎え、周年祝賀イベントの開催に伴い、ベストセラーランキングは6位に上昇した。 Perfect World Co.Ltd(002624) 傘下の有名な仙侠
